Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ФОСАГРО: АНАЛИЗ [PHOR]

ФОСАГРО: АНАЛИЗ [PHOR]

ФОСАГРО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции ФосАгро: недооценённая компания с потенциалом роста до 6100 ₽ по DCF

5 134

    ФосАгро — ведущий европейский производитель фосфорных удобрений и мирового класса по добыче фосфатного сырья. Сектор: Сырье Отрасль: Химическая промышленность Цена: 5090₽ Финансовые показатели Выручка: - 2022: 569,5₽ млрд - 2023: 440,3₽ млрд - 2024: 507,7₽ млрд - 2025: 573,6₽ млрд - 2026 (1КВ): 131,5₽ млрд Средний темп роста выручки: 10% Чистая прибыль: - 2022: 182,3₽ млрд - 2023: 104,1₽ млрд - 2024: 100,4₽ млрд - 2025: 102,9₽ млрд - 2026 (1КВ): 0,22₽ млрд Средний темп роста прибыли: 4% Мультипликаторы • EPS за 10 лет: 54%, средний темп роста 4% • P/E: 9,9 (лучше среднего по индустрии 10,4) • P/S: 1,15 (лучше среднего по индустрии 1,59) • EV/EBITDA: 5,53 (лучше среднего по индустрии 5,8) • Долг/EBITDA: 1,8 (хуже среднего по индустрии 1,57) • ROE: 42,9% (лучше среднего по индустрии 20,5%) • PEG: 0,7 (недооценена) • Модель DCF: 6100₽ На основе мультипликаторов и финансовых показателей можно сделать вывод, что компания немного недооценена. Вывод Начало 2026 года для ФосАгро было неудачным. В марте рост цен на удобрения компенсировался укреплением рубля, что привело к падению выручки на 18% в первом квартале. Еще одним негативным фактором стал рост цен на серу, сырье для производства удобрений. Стоимость серы увеличилась более чем вдвое, что существенно повысило расходы компании. В результате прибыль за первый квартал практически обнулилась. Однако рост цен на удобрения продолжился во втором квартале 2026 года. Я ожидаю улучшения показателей, но укрепление рубля может нивелировать большую часть позитивного эффекта. 20 августа совет директоров ФосАгро рассмотрит финансовые результаты за первое полугодие 2026 года и, возможно, примет решение о дивидендах. В базовом сценарии промежуточных дивидендов за 2026 год не предвидится. Высокий уровень чистого долга/EBITDA вынуждает менеджмент сосредоточиться на его снижении. Поэтому вопрос дивидендов, вероятно, станет актуальным только в 2027 году. Я продолжаю держать 7% долю в ФосАгро, но планов по увеличению нет. Рост цен на удобрения сопровождается более значительным ростом цен на серу, что увеличивает себестоимость. Компания оказалась в сложной ситуации с маржой. Рубль начал слабеть, но этого недостаточно для улучшения инвестиционного потенциала. Для реального улучшения ситуации нужен курс ближе к 95 руб/доллар. Если мы не увидим дальнейшей девальвации вместе с ростом цен на удобрения, то получим оценку за 2026 год в 7-8 P/E с низкими дивидендами и рисками для инфраструктуры. Интересно ли это, если ОФЗ дают более 16%? Не очень, поэтому пока позиция по ФосАгро — наблюдать. Риски ▫️ Ценовая конъюнктура ▫️ Повышенные налоги и пошлины ▫️ Снижение дивидендов Справедливая цена акции: 5500₽ Оценим компанию по модели Гордона Последние дивиденды за первое полугодие 2025 года составили 273₽. Доходность 3,8%. Доходность актива и его теоретическая стоимость: • Темпы роста дивидендов в год: 6% • Теоретическая стоимость актива: 5400₽ Прогноз дивидендов за 2026 год: 0-300₽ Как уже отмечалось, промежуточных дивидендов в этом году не ожидается. Вопрос дивидендов, вероятно, станет актуальным только в 2027 году, и не исключено, что дивидендов не будет и за 2026 год из-за высокой долговой нагрузки. Компания [заявляла](https://www.rbc.ru/quote/news/article/685ba6aa9a794766226c42c0), что вернется к более щедрым дивидендам при снижении чистого долга/EBITDA до 1x. На конец первого квартала было 2x! Я закладываю дивиденд за 2026 год в размере 240-300₽. • Дивидендная политика ФосАгро предполагает выплату дивидендов из свободного денежного потока от 50% до более чем 75%. • Минимальный размер дивидендов составляет 50% от скорректированной чистой прибыли. Платят по кварталам. Анализ долговой нагрузки и риска акций • Темпы роста чистых активов за 5 лет: 17% • Темпы роста чистого долга за 5 лет: 18% Вывод: Долги растут быстрее активов — негативная тенденция. ▫️ Бета за 90 дней: 1,06 ▫️ Бета за год: 1,2 ▫️ Бета за 3 года: 1,8 Вывод: Бета больше 1 указывает на высокую чувствительность доходности и изменчивости акций к изменениям на рынке. Ожидаемая годовая доходность по модели CAPM: 16% За 10 лет акция показала полную доходность около 217%, или 12,2% годовых с учетом дивидендов. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Инвестиции Студента [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ФОСАГРО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Заместитель военного министра США Колби встретится с генсеком НАТО Рютте в четверг, сообщила пресс-служба НАТО

    • Путин поздравил президента Абхазии с Днем признания независимости республики, сообщил Песков
      Путин поздравил президента Абхазии с Днем признания независимости республики, сообщил Песков
    • «Цена бюрократической глупости ЕС». Европейцы платят за газ в 9 раз больше по сравнению с жителями США из-за отказа ЕС от российских энергоресурсов, заявил Кирилл Дмитриев
      «Цена бюрократической глупости ЕС». Европейцы платят за газ в 9 раз больше по сравнению с жителями США из-за отказа ЕС от российских энергоресурсов, заявил Кирилл Дмитриев

    • Трамп считает эффективным совмещение ударов по Ирану с экономической войной. «Мы достигли успеха в Венесуэле и скоро одержим большую победу над Ираном», — сказал американский лидер в интервью катарскому телеканалу Al Jazeera

    • Трамп в интервью радиоведущему Гленну Беку опроверг утверждения, что шеф ЦРУ летал в РФ якобы из-за Ирана или эскалации с НАТО
      Трамп в интервью радиоведущему Гленну Беку опроверг утверждения, что шеф ЦРУ летал в РФ якобы из-за Ирана или эскалации с НАТО

    • Трамп заявил в интервью Гленну Беку, что Моджтаба Хаменеи остался жив после удара по Ирану. «Я не думаю, что он мертв. Он получил очень серьезное ранение левой части тела, — сказал Трамп. — Он был серьезно ранен, но я не думаю, что он умер»

    • Трамп заявил, что визит главы ЦРУ в Москву является «частью рутины»
      Трамп заявил, что визит главы ЦРУ в Москву является «частью рутины»
    • Касым-Жомарт Токаев подписал указ о созыве 28 августа первой сессии Курултая Казахстана
      Касым-Жомарт Токаев подписал указ о созыве 28 августа первой сессии Курултая Казахстана

    • Трамп выступит с программной речью на съезде Республиканской партии в Техасе, сообщило Associated Press. По его сведениям, выступления президента США в том или ином формате ожидаются в оба дня съезда, который состоится 9–10 сентября

    • Российский ОПК превосходит по эффективности все страны НАТО, заявил в интервью ТАСС Антон Кобяков. Быстрый переход российской военной экономики на выпуск продукции для фронта стал результатом принятых ранее своевременных решений

    • Нетаньяху объявил о начале эвакуации комплекса БАПОР в Иерусалиме в соответствии с законом, запрещающим деятельность этого агентства ООН в Израиле
      Нетаньяху объявил о начале эвакуации комплекса БАПОР в Иерусалиме в соответствии с законом, запрещающим деятельность этого агентства ООН в Израиле

    • «Росатом» ведет переговоры с Египтом о строительстве еще двух блоков на АЭС «Эд-Дабаа», заявил Лихачев. Он отметил, что первый энергоблок АЭС «Эд-Дабаа» планируется подключить к сети в 2028 году

    • «Мы не ожидаем дальнейшего ведения бизнеса с Онтарио». Трамп заявил, что озеро Онтарио — одно из североамериканских Великих озер, находящееся на границе США и Канады, может быть переименовано в озеро Америка

    • Пашинян заявил о намерении создать в парламенте следственную комиссию по вопросу Армянской апостольской церкви

    • Лукашенко заявил, что в ближайшее время встретится с Путиным и Мишустиным
      Лукашенко заявил, что в ближайшее время встретится с Путиным и Мишустиным

    • Италия не примет участие в учениях «коалиции желающих» этой осенью. Об этом сообщает La Repubblica

    • Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА
      Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА

    • Пашинян заявил, что будет доволен, если Армению исключат из ОДКБ. Он отметил, что страна в ближайшие пять лет не намерена активизировать свою работу в организации

    • Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
      Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
    • Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»
      Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»

    • Дмитриев саркастически предложил Канаде прекратить торговые противоречия с США и стать 52-м американским штатом. Он также пояснил, что статус 51-го штата может быть занят Гренландией

    • Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок
      Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок

    • Трамп заявил, что варианты военных действий США против Ирана не ограничены решением вести с Тегераном экономическую войну

    • Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин
      Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин

    • Угрозы Трампа вызвали недоумение у властей Омана, сообщил портал Al-Monitor со ссылкой на оманские источники. По мнению оманских властей, высказывания Трампа связаны скорее с публичной необходимостью перекладывания ответственности за срыв переговоров с Ираном на другую страну

    • Трамп считает, что у США не было выбора в действиях против Ирана. «Я сделал бы это снова сто раз. У них не может быть ядерного оружия, и ядерного оружия у них не будет», — заявил он в интервью радиостанции WABC

    • Вучич поблагодарил Россию за отправку в республику спецборта Ил-76 МЧС для оказания помощи в борьбе с лесными пожарами. Об этом он заявил в эфире Радио и телевидения Сербии

    • Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
      Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
    • Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина
      Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина

    • Трамп объявил о начале беспрецедентной «экономической войны и изоляции» Ирана. Страны, чьи структуры оказывают поддержку Ирану, столкнутся с экономическими последствиями, написал он в Truth Social

    • Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто
      Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто

    • Израиль не потерпит военного присутствия Турции в Сирии, заявил Нетаньяху: «Мы ясно передали послание: не надо. Видимо, его услышали недостаточно хорошо, поэтому мы позаботились о том, чтобы его поняли лучше»

    • Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
      Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
    • Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий
      Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий

    • США не уведомляли Республику Корея заранее о планах сократить учения. Об этом сообщил министр иностранных дел республики Чо Хён

    • Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники
      Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники

    • Трамп заявил, что США в данный момент не ведут и не планируют переговоров с Ираном

    • Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину
      Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину

    • Премьер Британии Бернэм переписывался с лжесотрудницей Белого дома, сообщает Politico со ссылкой на источники. Самозванец выдавал себя за главу аппарата Белого дома Уайлз. Остается неясным, когда Бернэм обменивался сообщениями с самозванцем и что конкретно обсуждалось в переписке

    • Трамп угрожает Оману, поскольку ищет виновных в трудностях с заключением соглашения с Ираном по ядерному вопросу. Такую версию изложила The Wall Street Journal, ссылаясь на источники

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?