MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Оил Ресурс «нарисовали» себе 4 трлн рублей
319
31 марта 2026 года выходит годовой финансовый отчет АО «Кириллица», на выручку которой приходится 95% выручки от Оил Ресурса. В отчете показали очень сильные результаты: • Выручка: 49,3 млрд (x2 г/г) • EBITDA: 4,27 млрд (x4 г/г) • Чистая прибыль: 1,9 млрд (x4 г/г) • Чистый долг: 7,4 млрд (x4 г/г) Сразу кидается в глаза кратное увеличение абсолютно по всем пунктам, как и дохода, так и долга. Из интересного, произошла переоценка нематериальных активов на сумму в 3,015 трлн рублей, что позволило увеличить собственный капитал АО «Кириллица» до 3,019 трлн рублей. СТОП! Как так получилось, что никому неизвестная АОшка умудрилась увеличить собственный капитал в 2616 раз до уровня таких компаний, как Лукойл, Новатэк, Полюс, ВТБ и еще обставив сотни других? 1. Передача патентов АО «Кириллица» передает свои патенты на технологию термохимического воздействия (ТТХВ) ООО «Оил Ресурсу» (входит в ГК «Кириллица»). Патенты были куплены за сумму 171 тысяча рублей и не принесли никакой выручки в 2025 году. При этом их оценка составила 4,020 трлн рублей (см. фото выше). 2. Оценка доходов с патентов ТТХВ Оценщиком выступило АО «Аналитическая экспертная группа». Они рассчитали, что Оил Ресурс получит 10,6 трлн ожидаемых доходов вознаграждения от патента до 2044 г. или 4,020 трлн в сегодняшних деньгах. Напомню, что за 2025 г. патенты принесли 0 р. 00 копеек. Я не эксперт в патентах, как и не эксперт в такого рода дисконтирования денег, но сумма в 10,6 трлн рублей доходов вызывает как минимум шок. 3. Технология ТТХВ ТТХВ — действительно интересная технология, которая позволяет дешевле и эффективнее добывать нефть через очень горячий рабочий агент — по описаниям, воду в сверхкритическом состоянии, примерно до 550°C и высокого давления. Среди партнёров и участников технологического контура в открытых источниках упоминаются «Газпром нефть», «Татнефть», «Росатом» и китайские производственные партнёры. Но проблема в том, что никто ее сейчас не использует, но доходы с патента рассчитали так, будто это перевернет нефтяной бизнес. Оценщики с АО «Аналитическая экспертная группа» нарисовали, что это сэкономит бизнесам порядка 441,9 трлн рублей до 2044 г. (с учетом инфляции), а Оил Ресурсу с этих денег справедливо упадет роялти всего в 10,6 трлн рублей. 4. Заключение независимого аудитора Отчет МСФО за 2025 г. у АО «Кириллица» был проверен аудитором «Пром-инвест-Аудит», именно они подтвердили, что оценка в 4 трлн рублей не вызывает сомнений. Данный аудитор уже был замечен в нарушениях и получал замечания от ЦБ, что только усиливает фактор сомнительности всего этого спектакля. 5. Жалоба ABO (Ассоциация владельцев облигаций) Сегодня ABO обратились с открытым письмом лично главе ЦБ с просьбой обратиться в суд с иском о признании такого аудиторского заключения заведомо ложным. Если ЦБ обратится в суд, то облигациям Оил Ресурс будет несладко, но хуже будет аудитору. 6. Выводы Конечно же очень слабо верится в достоверность цифр ожидаемых доходов с технологии ТТХВ. Оценка была проведена примитивным методом, а сама ситуация выглядит как сплошная манипуляция: раздутие капитала, привлечение долга и вывод части денег в другие контры. 7. Дефолт по Оил Ресурсу? Облигации Оил Ресурса сегодня падают на 2-5%. Отчет не говорит о дефолте или серьезных проблемах, но есть риски, что все эти цифры просто завышены, а аудитор закрыл глаза. Не думаю, что именно для Оил Ресурса случилось что-то непоправимое. Типичная ВДОшка, которую держать стоит на 1-3% доли портфеля. Меня больше волнует факт того, что 170 тысяч превратились в 4 трлн рублей за один год. Мало кто об этом говорит сегодня так подробно, но я считаю, что на рынке образовался крайне интересный прецедент. [Урок для нас](https://t.me/+gFeLK02k4r85Zjk6. ) Если мы инвестируем в ВДОшки или мелкие конторы, то обязательно смотрим на аудитора отчетности. Если он уже имеет токсичный опыт, то значит ставим под сомнения абсолютно все темпы роста финансовых показателей и переоценки активов. У крупных компаний таких инцидентов не происходит, потому что аудиторы там серьезные. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Инвестиции Студента
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
