MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Российский рынок: что нас ждёт сегодня
466
В пятницу индекс Мосбиржи снизился на 1% — до 2740 пунктов. Юань подешевел на 0,81% — до 10,98. Нефть упала на 1% — до $105,3 за баррель. За предыдущую неделю нефть подорожала на 15,3%. Ставка и прогнозы Регулятор снизил ключевую ставку с 15% до 14,5%, но ужесточил прогноз на 2026 год: теперь ожидается рост в диапазоне 14–14,5% вместо прежних 13,5–14,5%. Консенсус аналитиков предполагал снижение на 50 базисных пунктов, но рынок отреагировал падением. Почему так произошло? 1. Неожиданное решение. Рынок ожидал более мягкого шага: согласно опросам, 50% участников ставили на снижение на 100 базисных пунктов. Отсутствие такого сценария вызвало оптимизм среди инвесторов, которые начали продавать свои активы. 2. Жёсткая риторика. Центробанк не только повысил прогноз, но и провёл жёсткую пресс-конференцию. Это усилило ожидания, что снижение ставки будет происходить медленнее, чем предполагалось ранее. ЦБ также акцентировал внимание на бюджетных рисках и отметил, что ожидает рост ВВП в 2026 году на 0,5–1,5%. Вопросы к ЦБ Центробанк в феврале прогнозировал рост ВВП на 1,6% в первом квартале. Однако реальные результаты оказались значительно ниже. ЦБ объясняет это разовыми факторами, такими как меньшее количество рабочих дней, что привело к снижению ВВП на 0,5% в первом квартале. Возникает вопрос: как 40 000 сотрудников ЦБ могли не учесть такое очевидное обстоятельство, как количество рабочих дней в квартале? Экономика вышла из перегрева, но инфляция ещё не вернулась к низким уровням из-за задержек в денежно-кредитной политике и повышенных инфляционных ожиданий. ЦБ верит в сценарий мягкой посадки, фокусируясь исключительно на инфляционных рисках и игнорируя дезинфляционные. Что дальше? Впереди два месяца с ключевой ставкой в 14,5% и множество макроэкономических данных. Переохлаждение экономики может оказаться более сильным, что приведёт к более мягкой денежно-кредитной политике. Однако ЦБ продолжает гнуть свою линию, и это нужно принять. В циклических секторах экономики давление сохранится. ОФЗ также под давлением: доходность длинных облигаций уже ниже ключевой ставки. Компании 1. «Самолёт»: подбитый лётчик. Компания отчиталась по МСФО за 2025 год. Выручка выросла на 8% — до 366 миллиардов рублей. EBITDA увеличилась на 24% — до 103 миллиардов рублей. Чистая прибыль с учётом разовых выбытий составила 2,5 миллиарда рублей. Выручка по МСФО значительно превышает продажи, так как признаётся по мере строительства. Чистый долг вырос на 120 миллиардов рублей — до 741 миллиарда рублей. Процентные расходы увеличились на 33% — до 106 миллиардов рублей. EBITDA едва покрывает процентные расходы. Доля домов с задержкой уже составляет половину, и это может привести к штрафам за задержку. В 2027 году компании придётся платить эти штрафы, что может негативно сказаться на её финансовом положении. Остаюсь осторожным в отношении акций и облигаций компании. Проблемы продолжают расти. 2. «Алроса»: бриллианты уже не лучшие друзья девушек. Компания не выплатит дивиденды за 2025 год, хотя по дивидендной политике должна была выплатить 2,5 рубля на акцию. Как и весь рынок, компания переживает структурный кризис. Рынок бриллиантов переживает не первый кризис. Сначала упал спрос на жемчуг, затем на рубины и сапфиры. Теперь пришла очередь бриллиантов. С одной стороны, меняются потребительские привычки, с другой — падает стоимость искусственных бриллиантов. Это приводит к снижению спроса и цен на натуральные камни. Цены на бриллианты продолжают падать. Поэтому снижение котировок до 30 рублей (что ниже уровней 2014 года) вполне объяснимо. Зачем ловить падающий нож? Бонды компании можно рассмотреть для покупки, но акции я бы пока не рекомендовал — пока нет признаков разворота в ценах на бриллианты. Резюме Рынок, скорее всего, продолжит снижаться, так как локальных триггеров для роста нет. Мы можем увидеть снижение до уровня 2700 пунктов. ЦБ не порадовал рынок своей жёсткой риторикой, ожидая снижения только на 50 базисных пунктов или сохранения ставки. Моя стратегия остаётся неизменной: покупаю крепкие дивидендные бумаги и жду дивидендного сезона. На провалах выкупаю интересные активы. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Granite Trade | Торопов Степан
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
