MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Что происходит с ПИК, «Самолётом», ЛСР и «Эталоном»? Разбираем проблемы сектора
7 636
Девелоперы в кризисе: проблемы и перспективы. В марте ситуация на рынке недвижимости ухудшилась. По данным Банка России, сектор строительства показал падение на 9,5%. Однако важно не только сам минус, но и его причины. Сейчас девелоперы сталкиваются с рядом проблем: - Снижение продаж из-за дорогой ипотеки. - Рост расходов из-за дорогого финансирования. - Сжатие прибыли. Высокая процентная ставка негативно влияет на спрос и экономику проектов. Это особенно заметно по финансовым показателям компаний. ПИК Изменения в дивидендной политике ПИК отражают текущее положение дел. Компания снизила целевой уровень выплат с 30% до 15% от прибыли. Однако ключевыми являются не столько формулировки, сколько реальность: - Высокий уровень долга — около 4,5x EBITDA. - Ограничения по эскроу и денежному потоку. В результате дивиденды стали скорее опцией, чем обязательством, что рынок давно учёл. Самолёт Давление на компанию идёт с двух сторон: операционные показатели и внешний фон. Предварительные данные за 2025 год показывают: - Падение продаж на 6% год к году. - Снижение выручки на 4%. - Рост цен компенсирует падение объёмов, но не полностью. Кроме того, внешний фон также ухудшился: запрос на господдержку остался без ответа, а уголовное дело против подрядчика вызвало дополнительные опасения. Для девелопера репутация — это ключевой фактор доступа к финансированию. Рынок отреагировал мгновенно: акции компании достигли минимальных значений, а давление на облигации усилилось. Группа ЛСР Отчёт по МСФО за 2025 год показывает, что выручка компании выросла всего на 5%, в то время как себестоимость — на 14%. Это уже привело к снижению операционной прибыли. Далее к этим проблемам добавились финансовые расходы: они выросли почти на 50%, а долг — на 42%. В результате чистая прибыль упала в 2,7 раза, а свободный денежный поток остался отрицательным. Это яркий пример того, как высокая стоимость денег «съедает» бизнес. Эталон Отчёт компании ещё впереди, но рынок уже ожидает убыток за 2025 год из-за роста финансовых расходов. В ответ на это компания провела SPO на 18 млрд рублей, выпустив около 400 млн новых акций. Это попытка одновременно решить финансовые задачи и снизить давление на баланс. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: IF Stocks
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
