Консервативный портфель 2026: куда вложить деньги с минимальными рисками

2026-02-19T16:53:16+03:00

11 688

Давно не было постов с моими рыночными прогнозами, и сейчас, после переговоров, я готов поделиться свежим взглядом и портфелем, который приносит стабильный доход. Центральный банк снизил ставку и дал благоприятный сигнал. Данные по инфляции хорошие, если не учитывать разовые факторы. Сегодня мы увидели снижение инфляционных ожиданий до 13,1%. Это позволяет надеяться на снижение ставки до 12–13% к концу года, что поддержит экономику. В геополитике изменений нет: стороны договариваются, но Россия остаётся при своём мнении. При оценке рынка не стоит ждать чуда, нужно понимать, куда уходят деньги из экономики. Анализ рынка можно разделить на два вида активов: 1. Активы роста. 2. Активы стоимости. Активы роста — это компании, которые имеют потенциал для быстрого роста, но для этого должны сложиться определённые условия. Например, Яндекс и Промомед. Активы стоимости — это более предсказуемые компании, которые могут расти стабильно. Здесь я хочу сделать упор на грамотное управление рисками. ОФЗ Я выбираю ОФЗ 26248. При хорошем снижении ставки к концу года можно ожидать переоценки тела и купона. Ставка к концу 2026 года может составить: ✓ 14% — 20,5% доходности за год; ✓ 13% — 27%; ✓ 12% — 33%; ✓ 11% — 39%. Среднесрочный прогноз закладывает ставку 10–14% к концу года, но я считаю базовый сценарий 13%. Сбер и Т На фоне роста ВТБ под дивиденд и всех его рисков, а также ДОМ.РФ, который даёт меньшую доходность, эти банки сейчас для меня на первом месте. Также стоит рассмотреть Совкомбанк, но здесь нужно совпадение многих факторов. Сбер и Т-банк имеют в зелёной зоне доходность 12% в 2025 году и 13% в 2026 году. Обычно отсечка происходит с доходностью на 5–7% ниже ставки. Рекорды по прибыли, хорошая достаточность капитала и стабильное ROE делают эти банки привлекательными. Т-технологии активно развиваются в B2B, что позволяет увеличивать средний чек на одного клиента. Удерживая 10% акций в портфеле, можно купить ещё 1% Яндекса. Валюта Любой сценарий роста валюты проваливался, но глупо считать, что она никогда не вырастет. Я рассматриваю два варианта в наш «модельный портфель»: ✓ Валютные облигации. Например, СИБУР размещает облигации с доходностью 7,75%. ✓ Сургут преф. Дивиденд за 2025 год (который выплатят летом) составит всего 3,6 рубля (9,5% доходности), что мало. Это создало низкую базу для этого года. Каждые 3 рубля девальвации к доллару — это 1,1 рубля к дивиденду. Курс 95 даёт 20% доходности в 2026 году, курс 100 — почти 24%, курс 105 — под 28–29%. Хочется взять на откате, учитывая последний рост. Дивидендные истории на откате ✓ МТС по 220 рублей (с гарантированным дивидендом 35 рублей). ✓ Транснефть по 1360–1380 рублей. ✓ ИнтерРАО (с уникальными активами). ✓ ВТБ и ДОМ.РФ на существенном откате. Все остальные деньги я бы направил на развитие себя, трейдинг и подешевевшие активы на других рынках, например, в криптовалюте. Надеюсь на вашу обратную связь и поддержку поста. Очень её не хватает! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: FutureTrading | Alexsey Efimov