Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СОВКОМБАНК: АНАЛИЗ [SVCB]

СОВКОМБАНК: АНАЛИЗ [SVCB]

СОВКОМБАНК - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции Совкомбанка: дивиденды или рост — что выберет рынок

4 444

    Прибыль бьёт рекорды, а капитал на грани: ловушка или возможность в Совкомбанке Совкомбанк — быстрорастущая и высокодоходная финансовая группа, включающая системно значимый банк, крупные страховые, лизинговую и факторинговую компании. Кредитный портфель - 2023 — 1895₽ млрд - 2024 — 2781₽ млрд - 2025 — 3200₽ млрд - 2026 (LTM) — 3156₽ млрд Темпы роста — 31% Прибыль - 2023 — 94,1₽ млрд - 2024 — 75,6₽ млрд - 2025 — 48,9₽ млрд - 2026 (LTM) — 76,4₽ млрд Темпы роста — 18% • Капитализация — 272,4 млрд руб. • Темпы роста EPS — 15% • P/E — 2,99, среднее — 3,8 • P/B — 0,51, среднее — 0,8 • ROE — 21,1%, среднее 19,4% • Достаточность капитала (H1) низкая — 10,7% (+1% г/г) Если взглянуть на основные метрики Совкомбанка, можно сказать, что компания недооценена. Однако за потенциалом роста здесь кроется ряд немалых рисков, об этом в следующих частях обзора. Обзор дивидендов Совкомбанка • 2023 — 1,14 руб/акцию • 2024 — 0,35 руб/акцию • 2025 — 0,35 руб/акцию Дивиденды за 2025 год составили 0,35 руб/акцию (3,5%) Всего за прошлый год направили 14,7% чистой прибыли по МСФО, при минимуме 25%. Связано это с проблемами с капиталом. Доходность актива с учетом дивидендов: -12% Прогноз дивидендов за 2026 год: 0,5-1 руб/акцию В базовом сценарии за 2026 год Совкомбанк сможет заработать около 100 млрд руб. При распределении 25% чистой прибыли на дивиденды это подразумевает выплату ~ 1,1 руб. на акцию (11% к текущей цене). Но нужно понимать, что в именно лучшем случае направят 25% прибыли на дивиденды по итогам года. Согласно политике, выполнение норматива Н1.0 должно составлять не менее 11.5% после выплаты дивидендов и с учётом стресс-сценариев! На конец 2 кв. этот показатель был на уровне 11.0%. Прочности у банка для выплаты дивидендов мало, поэтому есть риск снижения коэффициента выплат снова. Дивидендная политика эмитента: Банк стремится распределять от 25% до 50% чистой прибыли, определенной на основе консолидированной финансовой отчетности Банка в соответствии с МСФО за соответствующий период. Вывод по акциям Совкомбанка Первое полугодие банк прошел достойно. Второе полугодие может быть тоже сильным. Совкомбанк заработал 45,3 миллиарда рублей (рост в 2,6 раза) за 1П 2026 c ROE 21%. Из них 25,6 миллиардов рублей во 2 кв. с ROE 24,5%. Рост прибыли произошел из-за роста чистой процентной маржи (ставки по вкладам падают быстрее ставок по кредитам). В июне со слов банка была рекордная маржа. Если смотреть отдельно динамику по РСБУ, то банк получил прибыль 10,5 млрд руб. в июле. Поэтому базово жду результата за 3-й квартал выше 2-го. В итоге за первые шесть месяцев Совкомбанк уже заработал около 85% прибыли за весь прошлый год, но это не выльется в огромные дивиденды. Согласно политике, выполнение норматива Н1.0 должно составлять не менее 11.5% после выплаты дивидендов и с учётом стресс-сценариев! На конец 2 кв. этот показатель был на уровне 11.0%. В теории до конца года можно поднакопить капитал и подсократить кредитный портфель. Но запас прочности у банка совсем не большой для выплаты значимых дивидендов и даже при выплате 25% из 100 млрд в позитивном сценарии, дивиденд получается на уровне 1,11 руб (доходность 11%). Сейчас Совкомбанк стоит 2,3 прибыли 2026 года и 0,5 капитала — это очень дешево Но учитывая форвардную 15,5% див. доходность Сбера, Совкомбанк оценен куда дороже. Безусловно, это разные инвестиционные кейсы, однако сегодняшний «инвестор» не смотрит на перспективы роста, ему важны большие дивиденды и отдача на вложенный капитал сейчас. Продолжаю пока позитивно смотреть на перспективы Совкомбанка, но огромного дисконта к банковскому сектору здесь нет. И нужно понимать, что процентная пружина рано за счёт снижения ключевой ставки скоро завершит разжатие и начнёт снова циклически сжиматься. ЦБ сегодня на заседании дал понять, что пространства для снижения мало. Итоговая прогнозируемая цена: 12,5₽ (потенциал +25%) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Даниил](https://t.me/c/1667225532/5700) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СОВКОМБАНК - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?