Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СОВКОМБАНК: АНАЛИЗ [SVCB]

СОВКОМБАНК: АНАЛИЗ [SVCB]

СОВКОМБАНК - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Совкомбанк: рост прибыли, но падение акций — в чём причина

4 325

    Сильное начало года, но акции падают На прошлой неделе Совкомбанк поделился отчетом по итогам 1-го квартала 2026 года МСФО. • Чистые процентные доходы: 60 млрд (+72% г/г) • Чистые комиссионные доходы: 11,56 млрд (+31,5% г/г) • Чистая прибыль: 18,97 млрд (+58% г/г) • ROE: 20% (+5 п.п. г/г) • Стоимость риска: 3% (+0,8 п.п. г/г) Отчет показали сильный, но акции умудрились упасть, и на это есть конкретная причина! Чистый процентный доход: Самое сильное место в отчете. ЧПД вырос на 72% г/г. Причина роста в улучшении процентной маржи, которая выросла с 4,3% до 7%. Банк начал зарабатывать больше на каждом рубле активов. Молодцы. Чистый комиссионный доход: Здесь также была проделана хорошая работа, и рост ЧКД составил +31% г/г. Основные драйверы комиссий у Совкомбанка: • Банковские гарантии: 6,4 млрд (+24% г/г) • Расчетное обслуживание: 3,5 млрд (+25% г/г) • Электронные торговые площадки: 2 млрд (+13% г/г) • Организация выпусков ценных бумаг: 1,1 млрд (+51% г/г) Чистая прибыль: Рост ЧКД + ЧПД привел к росту ЧП. Очевидно. Банк в состоянии выйти на рекорд прибыли 2023 года, когда акции стоили по 19р. ROE: За 1 квартал он составил 20%. Это далеко не рекорд (55% во 2кв2023), но сильно лучше провального 2025 года при ROE 14,7% за 1кв2025 и 6% за 2кв2025. Менеджмент целится в ROE по итогам 2026г = 21-23%. Вполне возможно при снижении КС. НО ЕСТЬ И МИНУСЫ Кредитный портфель: Главное слабое место в отчете. Розничные кредиты сократились на 2,3% г/г, корпоративные кредиты упали на 9,1%, общий портфель после резервов упал на 6,3% г/г. По основным направлениям в структуре розницы тоже идет падение: автокредиты -3,1% г/г, потребительские кредиты -6,9% г/г, карты рассрочки -2,8% г/г, ипотека +2,4% г/г. Резервы: Резервы выросли на 93% г/г с 12 млрд до 23,15 млрд рублей. Стоимость риска выросла с 2,2% до 3%. Это важно, хоть и прибыль растет, но качество кредитов ухудшается. Сам банк объясняет рост резервов влиянием высоких ставок и адаптацией портфеля к макропруденциальным мерам ЦБ. Доходы от страхования: Страховой бизнес просел. Доходы от страхования/небанковской деятельности снизились на 23% г/г. Это целых минус 3 млрд рублей прибыли. Прогнозы на 2026 год: Совкомбанк в состоянии заработать от 80 до 90 млрд рублей чистой прибыли и приблизиться к историческому рекорду. В таком случае акции оцениваются в P/E = 3,4-3. Это дешево. Дивиденд по итогам 2025 года может составить пару процентов (плохой год). Но за 2026 год вилка дивидендов уже 1-1,3р/акция или 8-11% дивдоходности. ВЫВОД: Интересно, что результаты банка кратно превосходят результаты 1 и 2кв 2025 года, но акции с того момента стали дешевле!! Думаю, что подобная неэффективность будет устранена рано или поздно. Причина в падении акций заключается в том, что крупный акционер продает свои бумаги. Это объясняется увеличенным Free-float до 18%, то есть продажа идет просто в стакан. Такой навес продаж не дает акциям вырасти. Это создает уникальную дешевизну в акциях, когда банк может заработать чуть ли не рекордную прибыли, но акции валяются на дне. Из минусов: хуже качество кредитов, чем у Сбера, и ниже дивиденд. 0,7 P/B и 3,4 P/B по итогам 2026 года считаю интересной оценкой для акций. Акции ИНТЕРЕСНЫ для покупки. Присматриваюсь сам. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Инвестиции Студента

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СОВКОМБАНК - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?