Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ТАТНЕФТЬ: АНАЛИЗ [TATN]

ТАТНЕФТЬ: АНАЛИЗ [TATN]

ТАТНЕФТЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Дивиденды «Татнефти» могут дать 10,6–11% годовых, но пространство для роста акций неочевидно

355

    Сильные отчёты и 133 млрд рублей кэша — почему взгляд на Татнефть остаётся сдержанным Татнефть – одна из крупнейших российских вертикально-интегрированных компаний, в составе которой динамично развиваются нефтегазодобыча, нефтепереработка, нефтегазохимия, шинный бизнес, сеть АЗС, композитный кластер, электроэнергетика, разработка и производство оборудования для нефтегазовой отрасли и блок сервисных структур. Одним из важнейших проектов компании является эксплуатация и расширение в Нижнекамске Комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов ТАНЕКО. Основная доля выручки Татнефти – это продажа нефти и нефтепродуктов. Экспортное направление занимает около 35% выручки ▫️ Выручка за 1 полугодие выросла на 20,8% год к году, до 814,1 млрд рублей. ▫️ Себестоимость выросла на 0,2%, до 532,9 млрд рублей. ▫️ Валовая прибыль увеличилась кратно и составила 281,2 млрд рублей. ▫️ Прибыль от продаж выросла в 2,7 раза, до 230,6 млрд рублей. ▫️ Чистая прибыль достигла 152,98 млрд руб., что в 2,3 раза больше, чем в первом полугодии 2025 года. ▫️ EBITDA выросла на 82%, до 259,2 млрд руб. Дополнительный положительный эффект оказало увеличение возвратного акциза на 12%, до 117,6 млрд руб., а также сокращение транспортных расходов на 13%, до 36,3 млрд рублей. ▫️ Свободный денежный поток вырос в 3 раза, до 145,5 млрд руб. Дополнительный позитивный эффект оказало снижение капитальных затрат на 7,9%, до 62,5 млрд руб. Чистая денежная позиция составила 133 млрд руб. Рассмотрим динамику результатов за 6,5 года Выручка компании с 2019 года выросла на 95%, операционная прибыль за 6,5 лет выросла на 44%, чистая прибыль выросла на 38%, операционный денежный поток вырос на 47%, свободный денежный поток вырос на 50%, EBITDA выросла на 51%. Активы выросли на 78%, обязательства выросли на 63%, чистый долг остался отрицательным, капитал вырос на 88%. За этот же период капитализация компании выросла на 13%. Средняя цена акции, исходя из динамики денежных потоков, примерно равна 720 руб. Если сравнить динамику стоимости акции, динамику EPS, доходов на акцию, а также будущие результаты, то увидим, что в 2026-2027 гг. акции Татнефти могут начать медленно восстанавливаться, особенно если цена на нефть останется на высоком уровне весь год. Исходя из прогнозируемых денежных потоков, справедливая цена акции через 2 года составляет примерно 700 руб. Стоимость и рентабельность Отношение обязательств к активам 36%. Окупаемость компании около 5,2х. Отношение капитализации к капиталу 1х. Отношение капитализации к выручке 0,75х. По показателю P/FCF (5,9х) компания выглядит нейтрально, по показателю EV/EBITDA (2,74х) компания выглядит привлекательно. Рентабельность активов 12,14%, рентабельность капитала 20%, чистая рентабельность 14,45%, рентабельность по EBITDA 24,1%, операционная рентабельность 20%. В целом по текущим мультипликаторам компания выглядит нейтрально Если обратить внимание на показатели окупаемости и их средние значения без учета разовых статей, то увидим, что за последние 6 лет компания Татнефть торговалась с окупаемостью 5,5х, а исторически за 14 лет с окупаемостью 6,4х. Форвардные показатели окупаемости на 2026-2027 гг. составляют 4,4-4,6х, подразумевает потенциал до 710 руб. за обыкновенную акцию. Татнефть платит не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины. По обыкновенным акциям и префам платят равный дивиденд. Выплаты осуществляют 3 раза в год (за полугодие, 3 и 4 кварталы). Я ожидаю, что за 2026 год заплатят 60,2 руб., а за 2027 год 62,33 руб., что составит 10,6-11% годовых на привилегированные акции. Вывод Татнефть отчиталась сильнее ожиданий, но, несмотря на более сильные, чем ожидалось, результаты и устойчивое финансовое положение, мой общий взгляд на компанию остается сдержанным. Улучшение в первом полугодии во многом было обеспечено менее устойчивыми факторами, включая снижение налоговой нагрузки, ростом стоимости нефти и сокращением расходов. Дополнительным ограничением выступает сравнительно высокая оценка акций по меркам российского нефтяного сектора, из-за чего даже при сильном балансе и потенциально щедрых дивидендах пространство для уверенного роста выглядит неочевидным. В случае ослабления внешней поддержки финансовые показатели компании могут вновь оказаться под давлением. Единственным фактором серьезной переоценки стоимости акций является возвращение компании к распределению 75% чистой прибыли на дивиденды вместо 50%. Также компания остается надежной с денежной позицией 133 млрд руб. или 57,2 руб. на акцию Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Наталия Кочетова](https://t.me/NataliBaff/7955) [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ТАТНЕФТЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
      Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

    • Министры обороны ЕС не приняли никаких конкретных решений о предоставлении ракет для Patriot Киеву, заявила Каллас

    • Уиткофф и Кушнер активизируют переговорные усилия на украинском направлении, сообщил источник ТАСС

    • США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп
      США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп

    • Трамп, говоря о приглашении России на мероприятия G20, заявил, что хочет поладить со всеми: «Одна из причин моего успеха заключается в том, что я со всеми лажу»

    • Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях
      Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях

    • Токаев назначил и. о. вице-премьера Аиду Балаеву зампредом Совета безопасности Казахстана. Секретарь Совбеза Гизат Нурдаулетов освобожден от должности, говорится в указе президента.

    • Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба
      Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба

    • США в течение недели введут санкции против одного из банков для давления на Иран, заявил американский министр финансов Скотт Бессент

    • Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи призвал все мусульманские страны объединиться и противостоять США
      Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи призвал все мусульманские страны объединиться и противостоять США

    • Сына Нетаньяху экстренно эвакуировали из США из-за угрозы покушения, сообщила The Jerusalem Post. Яир Нетаньяху уехал из Флориды в сопровождении охраны, даже не взяв с собой вещи, отмечает газета

    • Трамп подписал указ о создании Космической академии США
      Трамп подписал указ о создании Космической академии США
    • Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков
      Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков

    • Трамп составил рейтинг президентов США, назвав себя величайшим из них. К числу «великих» он отнес Авраама Линкольна, Джорджа Вашингтона, Франклина Рузвельта, Вудро Вильсона, Томаса Джефферсона и Эндрю Джексона

    • Администрация США может вводить санкции против сотрудничающих с Ираном китайских банков и не объявлять об этих рестрикциях, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что у шефа ЦРУ и Нарышкина очень хорошие отношения, они встречаются раз в год-полгода. Президент США назвал поездку шефа ЦРУ в Москву «обычным делом»

    • Гросси заявил ТАСС, что у него сложились очень хорошие рабочие отношения с Россией

    • Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии
      Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?