Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Т-ТЕХНОЛОГИИ: АНАЛИЗ [T]

Т-ТЕХНОЛОГИИ: АНАЛИЗ [T]

Т-ТЕХНОЛОГИИ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции «Т-Технологии»: ждали хорошего отчета? Получите и распишитесь

6 140

    Позавчера я писал, что жду хорошего отчета за 2КВ2026 и рост скорректированной чистой прибыли +25-26% г/г (до переоценки пакета Яндекса). Результаты за 1-е полугодие 2026 г.: ▫️ ЧПД: 302,3 млрд (+31% г/г) ▫️ ЧКД: 89,3 млрд (+18% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 74,5 млрд (-7% г/г) ▫️ Скорр. прибыль: 98,6 млрд (+32% г/г) ▫️ COR: 5% (-0,9 п.п. г/г) Отчет получился выше ожиданий. Банк за полугодие показал рост скорр. прибыли на 32% г/г против прогноза менеджмента от 20% г/г. Чистая прибыль: Ранее я говорил, что жду рост скорр. чистой прибыли на +25%-26% г/г. По итогам 2КВ2026 рост составил +25% г/г. Ювелирная точность. Обычная чистая прибыль в 1П2026 упала на 7% г/г. Во 2КВ2026 падение составило на -15% г/г. Об этом я вас также предупреждал в посте от [10 августа](https://t.me/c/1459415582/8049). Падение прибыли вызвано убытком от пакета Яндекса, часть которого уже будет отбито в 3КВ2026, поэтому ждем резкое восстановление обычной чистой прибыли по итогам 3КВ2026, но напомню, что смотреть нужно именно на скорректированную чистую прибыль (операционную). Чистая процентная маржа (NIM) NIM выросла с 10,9% в 1КВ2026 до 11,6% во 2КВ2026 против 10,6% годом ранее. При этом доходность кредитов осталась на уровне 23,8% кв/кв. Это очень хороший результат: стоимость фондирования начинает работать в пользу группы быстрее, чем снижается доходность активов. Стоимость риска (COR) Стоимость риска снижается, при этом рост не замедляется. Это очень хорошо. COR = 6,7% → 5,3% → 4,7% от 2КВ25 через 1КВ26 к 2кв26. Достаточность капитала, расходы и риски Базовая достаточность капитала (H1.1) снизилась с 12,3% в 1КВ2026 до 11,8% во 2КВ2026. Общая достаточность капитала (H1.2) снизилась до 12,9% против 14,0% годом ранее. Нормативы по достаточности капиталу выполняются с запасом, но выплаты дивидендов, байбеки и сделки M&A давят, и бесконечно поддерживать рост по 25-30% г/г без давления на капитал не получится. Доля проблемных кредитов составляет 7,3% против 6,5% год назад, хотя по сравнению с 1КВ26 уже улучшилась с 7,5%. Резервы покрывают NPL примерно в 1,3 раза, поэтому пока ситуация контролируемая. Операционные расходы выросли на 23%, практически тем же темпом, что и прибыль. Т продолжает очень много инвестировать в IT, AI, продукты и новые направления. Надеюсь, что инвестиции окупятся. Дивиденды Т-Технологии рекомендовали дивиденд 4,7р/акция (1,7% дивдох). Я ждал 5р. Некритично. Чуть снизил свои ожидания дивидендов. По итогам года выплата может составить 19-20р/акция (7% дивдох). Банк наращивает дивиденды каждый квартал. ROE (очищенный от Яндекса) ROE во 2КВ2026 составил 28,1% против 26,7% в 1КВ2026 и 28,4% годом ранее. Это выше Сбера на 4,1 п.п. Целевой ROE T-Тех = 30% (Сбер = 22%). Мои прогнозы на 2026 год Банк видит перспективы для повышения прогноза на 2026 год, заявил финансовый директор группы Игорь Герасимов. Минимальный прогноз был по росту скорр. прибыли +20% г/г. Я же полагаю, что рост по итогам года составит минимум +25% г/г и скорректированная чистая прибыль составит 220-230 млрд рублей. Тогда Т-Технологии оцениваются форвардно в 3,45-3,6 P/E и 0,9 P/B (Сбер стоит 3,2 P/E). ВЫВОДЫ Я искренне не понимаю, почему Т-Технологии с темпом роста >25% г/г и ROE ~30% оценивается в 3,5 P/E, когда Сбер стоит 3,2 P/E с ROE ~22%!! Отчет Т-Тех только подтвердил мою уверенность в бизнесе и акциях. Аномальная недооценка в акциях к результатам компании. Акции T должны стоить сильно дороже. Выше 450р за акцию уже я бы считал адекватной ценой. Крепко держу текущую позицию в T. ГОТОВ ДЕРЖАТЬ И БУДУ ПОКУПАТЬ ДАЛЬШЕ Друзья, позавчера вы получили мои ожидания по отчету, которые ювелирно совпали с фактическими результатами. Сегодня получили свежий подробный разбор отчета, который вышел только вчера. Поставьте любую реакцию сюда, если получили пользу с постов. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Инвестиции Студента [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / Т-ТЕХНОЛОГИИ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Заместитель военного министра США Колби встретится с генсеком НАТО Рютте в четверг, сообщила пресс-служба НАТО

    • Путин поздравил президента Абхазии с Днем признания независимости республики, сообщил Песков
      Путин поздравил президента Абхазии с Днем признания независимости республики, сообщил Песков
    • «Цена бюрократической глупости ЕС». Европейцы платят за газ в 9 раз больше по сравнению с жителями США из-за отказа ЕС от российских энергоресурсов, заявил Кирилл Дмитриев
      «Цена бюрократической глупости ЕС». Европейцы платят за газ в 9 раз больше по сравнению с жителями США из-за отказа ЕС от российских энергоресурсов, заявил Кирилл Дмитриев

    • Трамп считает эффективным совмещение ударов по Ирану с экономической войной. «Мы достигли успеха в Венесуэле и скоро одержим большую победу над Ираном», — сказал американский лидер в интервью катарскому телеканалу Al Jazeera

    • Трамп в интервью радиоведущему Гленну Беку опроверг утверждения, что шеф ЦРУ летал в РФ якобы из-за Ирана или эскалации с НАТО
      Трамп в интервью радиоведущему Гленну Беку опроверг утверждения, что шеф ЦРУ летал в РФ якобы из-за Ирана или эскалации с НАТО

    • Трамп заявил в интервью Гленну Беку, что Моджтаба Хаменеи остался жив после удара по Ирану. «Я не думаю, что он мертв. Он получил очень серьезное ранение левой части тела, — сказал Трамп. — Он был серьезно ранен, но я не думаю, что он умер»

    • Трамп заявил, что визит главы ЦРУ в Москву является «частью рутины»
      Трамп заявил, что визит главы ЦРУ в Москву является «частью рутины»
    • Касым-Жомарт Токаев подписал указ о созыве 28 августа первой сессии Курултая Казахстана
      Касым-Жомарт Токаев подписал указ о созыве 28 августа первой сессии Курултая Казахстана

    • Трамп выступит с программной речью на съезде Республиканской партии в Техасе, сообщило Associated Press. По его сведениям, выступления президента США в том или ином формате ожидаются в оба дня съезда, который состоится 9–10 сентября

    • Российский ОПК превосходит по эффективности все страны НАТО, заявил в интервью ТАСС Антон Кобяков. Быстрый переход российской военной экономики на выпуск продукции для фронта стал результатом принятых ранее своевременных решений

    • Нетаньяху объявил о начале эвакуации комплекса БАПОР в Иерусалиме в соответствии с законом, запрещающим деятельность этого агентства ООН в Израиле
      Нетаньяху объявил о начале эвакуации комплекса БАПОР в Иерусалиме в соответствии с законом, запрещающим деятельность этого агентства ООН в Израиле

    • «Росатом» ведет переговоры с Египтом о строительстве еще двух блоков на АЭС «Эд-Дабаа», заявил Лихачев. Он отметил, что первый энергоблок АЭС «Эд-Дабаа» планируется подключить к сети в 2028 году

    • «Мы не ожидаем дальнейшего ведения бизнеса с Онтарио». Трамп заявил, что озеро Онтарио — одно из североамериканских Великих озер, находящееся на границе США и Канады, может быть переименовано в озеро Америка

    • Пашинян заявил о намерении создать в парламенте следственную комиссию по вопросу Армянской апостольской церкви

    • Лукашенко заявил, что в ближайшее время встретится с Путиным и Мишустиным
      Лукашенко заявил, что в ближайшее время встретится с Путиным и Мишустиным

    • Италия не примет участие в учениях «коалиции желающих» этой осенью. Об этом сообщает La Repubblica

    • Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА
      Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА

    • Пашинян заявил, что будет доволен, если Армению исключат из ОДКБ. Он отметил, что страна в ближайшие пять лет не намерена активизировать свою работу в организации

    • Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
      Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
    • Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»
      Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»

    • Дмитриев саркастически предложил Канаде прекратить торговые противоречия с США и стать 52-м американским штатом. Он также пояснил, что статус 51-го штата может быть занят Гренландией

    • Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок
      Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок

    • Трамп заявил, что варианты военных действий США против Ирана не ограничены решением вести с Тегераном экономическую войну

    • Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин
      Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин

    • Угрозы Трампа вызвали недоумение у властей Омана, сообщил портал Al-Monitor со ссылкой на оманские источники. По мнению оманских властей, высказывания Трампа связаны скорее с публичной необходимостью перекладывания ответственности за срыв переговоров с Ираном на другую страну

    • Трамп считает, что у США не было выбора в действиях против Ирана. «Я сделал бы это снова сто раз. У них не может быть ядерного оружия, и ядерного оружия у них не будет», — заявил он в интервью радиостанции WABC

    • Вучич поблагодарил Россию за отправку в республику спецборта Ил-76 МЧС для оказания помощи в борьбе с лесными пожарами. Об этом он заявил в эфире Радио и телевидения Сербии

    • Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
      Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
    • Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина
      Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина

    • Трамп объявил о начале беспрецедентной «экономической войны и изоляции» Ирана. Страны, чьи структуры оказывают поддержку Ирану, столкнутся с экономическими последствиями, написал он в Truth Social

    • Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто
      Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто

    • Израиль не потерпит военного присутствия Турции в Сирии, заявил Нетаньяху: «Мы ясно передали послание: не надо. Видимо, его услышали недостаточно хорошо, поэтому мы позаботились о том, чтобы его поняли лучше»

    • Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
      Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
    • Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий
      Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий

    • США не уведомляли Республику Корея заранее о планах сократить учения. Об этом сообщил министр иностранных дел республики Чо Хён

    • Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники
      Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники

    • Трамп заявил, что США в данный момент не ведут и не планируют переговоров с Ираном

    • Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину
      Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину

    • Премьер Британии Бернэм переписывался с лжесотрудницей Белого дома, сообщает Politico со ссылкой на источники. Самозванец выдавал себя за главу аппарата Белого дома Уайлз. Остается неясным, когда Бернэм обменивался сообщениями с самозванцем и что конкретно обсуждалось в переписке

    • Трамп угрожает Оману, поскольку ищет виновных в трудностях с заключением соглашения с Ираном по ядерному вопросу. Такую версию изложила The Wall Street Journal, ссылаясь на источники

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?