Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Т-ТЕХНОЛОГИИ: АНАЛИЗ [T]

Т-ТЕХНОЛОГИИ: АНАЛИЗ [T]

Т-ТЕХНОЛОГИИ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Отчёт Т‑Технологий: кредитный портфель +25%, комиссионный доход укрепляет выручку, таргет — 490 рублей

403

    Т-Технологии отчитались за 1 полугодие 2026 года: прибыль растет Давайте заглянем в свежий отчет Т-Технологии за 1-е полугодие. Что в отчете ▫️ Чистая выручка — 414,2 млрд рублей (+25,9% г/г) ▫️ Чистый процентный доход — 302,3 млрд рублей (+31% г/г) ▫️ Чистый комиссионный доход — 89,3 млрд рублей (+18% г/г) ▫️ Скорректированная EBITDA — 184,5 млрд рублей (+35% г/г) ▫️ Чистая прибыль — 74,5 млрд рублей (-7% г/г) ▫️ Операционная чистая прибыль — 98,6 млрд рублей (+32% г/г) ▫️ ROE операционный — 27,4% (+0,8 п. п. г/г) ▫️ Чистая процентная маржа (NIM) — 11,2% (+1,0 п. п. г/г) ▫️ Стоимость риска (CoR) — 5,0% (-0,9 п. п. г/г) ▫️ Кредитный портфель (нетто) — 3,46 трлн рублей (+25% г/г) ▫️ Достаточность капитала Н1.0 — 12,9% (-1,1 п. п. г/г) В целом отчет весьма неплохой, но компании, видимо, хотелось, чтобы он был еще лучше, поэтому часть показателей она стала приводить скорректированными на негативную переоценку пакета акций Яндекса. За полугодие эта инвестиция принесла отрицательную переоценку примерно на 35 млрд рублей. Поэтому при оценке показателей а-ля операционная чистая прибыль это надо иметь в виду. Но если смотреть на операционный бизнес, то динамика сильная. Чистый процентный доход вырос на 31% — банку удается расширять маржу даже на фоне снижения ключевой ставки с 16% до 14%. Доходность кредитного портфеля снижается (23,7% против 25,4% год назад), но стоимость фондирования падает быстрее — с примерно 15,2% до 12,5%. Разница и дает рост NIM с 10,2% до 11,2%. Стоимость риска снизилась до 5,0% против 5,9% год назад — это значит, что банк резервирует меньше относительно размера портфеля. Но здесь есть нюанс: доля неработающих кредитов (NPL 90+) выросла до 7,3% против 6,5% год назад. Как такое возможно? Банк улучшил макроэкономический прогноз (ожидания по снижению ставок и стабилизации экономики), что в модели ECL (ожидаемые кредитные убытки) уменьшает расчетные потери. Это стандартная практика, но она создает риск: если экономика окажется хуже прогнозов, резервы придется доначислять. С другой стороны, покрытие NPL резервами выросло до 1,27x против 1,17x год назад, то есть резервов стало больше относительно проблемной задолженности. Это дает буфер. Пока качество портфеля выглядит контролируемым, но тренд на ухудшение есть, и за ним нужно следить. Чистый комиссионный доход вырос на 18% до 89,3 млрд рублей. Основные драйверы роста — эквайринг, обслуживание бизнес-клиентов, брокерские услуги и лайфстайл-сервисы. Важно, что комиссионный доход теперь составляет почти 24% от общей выручки против 22,8% год назад. Это диверсификация, которая делает бизнес менее зависимым от чистого кредитования и дает новые драйверы для роста. Розничное финансирование (кредитные карты, автокредиты, ипотека, кредиты наличными) также демонстрирует рост — на 37% г/г. ROE сегмента превышает 35%, и это лучший показатель в секторе. B2B-сегмент тоже растет: чистая выручка +18% г/г, ROE — около 25%. Компания активно наращивает долю в корпоративном кредитовании и расчетно-кассовом обслуживании. Накопительные и инвестиционные услуги выросли на 80% по чистой выручке — до 43,7 млрд рублей. Депозиты физических лиц выросли на 14% год к году, инвестиционный портфель клиентов — на 29%. Капитал вырос на 20% до 869 млрд рублей. Но достаточность капитала снизилась — Н1.0 с 14,0% до 12,9%, CET1 с 12,7% до 11,8%. Причина — активный рост кредитного портфеля, который увеличивает активы, взвешенные с учетом риска (RWA). Запас над регуляторным минимумом (8%) все еще комфортный — около 5 п. п., но если рост портфеля продолжится такими же темпами, давление на капитал сохранится. В части прогнозов тоже достаточно оптимистично: менеджмент подтверждает прогноз на 2026 год: по росту операционной чистой прибыли на 20% и более, увеличению дивидендов на акцию более чем на 20%. При текущей операционной динамике это выглядит реалистично, если не произойдет резкого ухудшения макроэкономики. Поэтому в целом отчет вполне позитивный. [Таргет](https://t.me/Investillion/2111) по акциям Т-Технологии с учетом опубликованной отчетности остается без изменения — около 490 рублей Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Алла / Investillion - про инвестиции [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / Т-ТЕХНОЛОГИИ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил, что намерен добиваться от Ирана компенсации, в том числе за гибель американских военнослужащих. Он отметил, что такое намерение возникло после того, как представители Ирана потребовали компенсировать ущерб, нанесенный за последние пять месяцев военного конфликта

    • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
      Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

    • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?