Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЮГК [анализ] [UGLD]

ЮГК [анализ] [UGLD]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Адресные выплаты — новый тренд? ЮГК обходит НРД после техдефолта

6 018
Адресные выплаты — новый тренд? ЮГК обходит НРД после техдефолта

⚠️ Техдефолт на ровном месте – разбираемся, что пошло не так в истории с купонами ЮГК. Еще одна неприятная история дня вчерашнего — техдефолт по облигациям ЮГК. Если помните, недавно там была история со странным арестом денежных средств по крайне мутному решению суда, и, к сожалению, она сыграла достаточно неожиданно. Вчера в 17:48 на сервере раскрытия появилось [сообщение](https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=52tKcpILrk2GroxMzAj5sg-B-B) о техдефолте по облигациям ЮГК. Казалось бы, ЮГК знала об аресте и заранее предпринимала меры — брала кредиты, как мы с вами видели, и по логике она должна была бы уже перечислить деньги на депозит суда, как требовалось в решении, и это должно было привести к снятию ареста. Но, судя по сообщениям компании, этого не случилось, и тогда она сообщила, что купон за нее заплатит их дочернее предприятие — ООО «Сотрудник», у которого счета не арестованы. Казалось бы, выход найден. Дочка ЮГК 18 марта перечислила деньги на купон, но НРД их не принял. В ответ эмитент заявил о переходе на «адресные выплаты» и сообщил, что получатели должны будут самостоятельно уплатить налог. И вот тут становится интересно, потому что я не знаю, как вы, но лично я в своей практике с этими самыми адресными выплатами ни разу не сталкивалась. Я вчера почитала, и, насколько я понимаю, что речь идет о прямых выплатах непосредственно владельцам облигаций, минуя цепочку НРД — брокеры/депозитарии. Непонятно, что именно означает «адресная выплата» и насколько эта схема вообще законна. В ФЗ «О рынке ценных бумаг» путь перечисления один: эмитент перечисляет деньги в НРД, а дальше они распределяются по депозитарной цепочке. На основании чего ЮГК будет платить напрямую — непонятно. Возможно, правда, имелось в виду, что ЮГК просто минует НРД и заплатит брокерам, а те дальше распределят деньги по держателям облигаций, но такой механики в законе тоже нет. Поэтому вопросы стали расти в геометрической прогрессии. ❓ Почему НРД отказался принять платеж — тоже вопрос, потому что так-то вообще гражданскому законодательству давно известна механика исполнения обязательств за третье лицо, и она вполне законна. Возможно, здесь дело тоже в специфике регулирования рынка ценных бумаг. АВО обратили внимание на эмиссионную документацию, согласно которой погашение и выплата доходов по этому выпуску осуществляются эмитентом без платежных агентов. И вероятно, именно это стало формальным основанием для отказа: НРД не счел возможным принять платеж от третьего лица. [Позднее вчера появилось еще одно сообщение](https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=igu0wlZxFEK-C1VoIGknbIA-B-B), что компания выплатила купон, и сама компания опубликовала в своем блоге сообщение о выплате купона снова в НРД. То есть из него можно предположить, что либо арест со счетов ЮГК все же сняли и они смогли заплатить непосредственно со своего счета, либо ЮГК смогло договориться с НРД, чтобы они приняли платеж у дочки. Но фактически риски продолжают оставаться высокими, потому что случиться дальше может все, что угодно. И НРД может снова развернуть купон, и может оказаться, что выплаты не дошли по иным причинам. Поэтому если у вас в портфеле есть облигации ЮГК, я бы, наверное, сейчас подумала как минимум над сокращением позиции, потому что непонятно, смогут ли они сейчас в итоге довести купоны до держателей облигаций или нет и как долго продлится эта ситуация. Более консервативным инвесторам, возможно, и в принципе держать их не стоит из-за резко возросших рисков. Так-то видно, конечно, что деньги на выплату есть и что они пытаются что-то с этим сделать, но ситуация, мягко говоря, нетипичная, и сложно сказать, как именно она будет разрешаться и как долго. Не ИИР. Немного подумав Знаете еще какой интересный момент не могу не отметить — когда на этой неделе Евротранс влетел в техдефолт по народным облигациям на финуслугах, Эксперт РА моментально снизило им кредитный рейтинг до С. А здесь такой реакции не последовало, АКРА 18.03.2026 поставило им только [статус](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6682/) под наблюдением. Может быть, конечно, АКРА просто не успело среагировать и в понедельник последуют рейтинговые действия, если купон снова не дойдет, но как будто у рейтинговых агентств к Евротрансу вопросов в разы больше, чем к ЮГК. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Investillion - про инвестиции

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • ⚠️🇮🇷 Саудовская Аравия, ОАЭ, Бахрейн и Кувейт рассматривают варианты коллективного военного противостояния Ирану в случае нападения Тегерана на жизненно важную инфраструктуру Персидского залива. — RTRS

  • ☢️🇺🇸 Администрация Трампа все еще изучает методы возобновления испытаний ядерного оружия в США, — официальный представитель госдепартамента Динанно

  • 🔥 Командир 82-й воздушно-десантной дивизии США получил приказ о переброске на Ближний Восток, сообщает Fox Reporter на X

  • 🗣 Киев постоянно вынужден спорить с договоренностями, достигнутыми Россией и США на саммите на Аляске, — СМИ

  • 🔺 Мировые цены на нефть и газ могут вырасти выше многолетних максимумов 2022 года, если поставки через Ормузский пролив не восстановятся в ближайшие месяцы, — TotalEnergies

  • 🔻🌕 Многие аналитики считают, что текущее снижение золота носит краткосрочный характер, — CNBC

  • 🔔 Иран посчитал Уиткоффа и Кушнера недостойными того, чтобы обмениваться через них посланиями с США, — Tehran Times

  • Россия увеличила свои доходы от нефти до четырехлетнего максимума на фоне резкого роста цен

    🔺 , — Bloomberg

  • ❗️ Поставки газа из Ирана в Турцию продолжаются в обычном режиме, заверил глава Минэнерго Турции

  • 🛢🇮🇷 Иран берет $2 млн с каждого корабля, которому разрешает проходить через Ормуз, — Al Arabiya

  • ⚡️ По информации из Ирана, США и Тегеран достигли взаимопонимания. Иран готов рассмотреть предложения по прекращению конфликта, если они будут устойчивыми, — CNN

  • ☄️ США вышли на Иран с предложением о переговорах, — иранские источники CNN.

  • ❗️ Иран взимает с некоторых судов плату за транзит через Ормузский пролив для обеспечения безопасного прохода, — Bloomberg. За каждый рейс взимается плата в размере до $2 млн

  • ⚡️ «Это грязная работа, которую Израиль делает за всех нас», заявил канцлер Германии Мерц, комментируя бомбардировку Ирана. «Мы тоже являемся жертвами этого террористического режима, который принёс смерть и разрушение в мир», добавил он

  • ⚡️ Украина не сможет вступить в Евросоюз к 2027 году, заявила еврокомиссар по вопросам расширения Марта Кос

  • ⚠️🇩🇪 Германия теряет ядро индустриального производства — министр энергетики Германии

  • 🇩🇪 Федеральный министр экономики и энергетики Германии: отказ от ядерной энергетики был огромной ошибкой

  • ❗️ AFP: страны Азии переориентируются на уголь из-за дефицита энергоресурсов

  • ⚠️🇩🇪 Экономика Германии находится под угрозой из-за роста цен на энергоносители, — министр энергетики Германии

  • 🔥🚫🛢 QatarEnergy сообщает о форс-мажорных обстоятельствах по контрактам на поставку СПГ в Италию, Бельгию, Южную Корею и Китай

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?