Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МОСЭНЕРГО: АНАЛИЗ [MSNG]

МОСЭНЕРГО: АНАЛИЗ [MSNG]

АКЦИИ: АНАЛИЗ, ПРОГНОЗЫ, МНЕНИЯ И ИДЕИ

Стоит ли инвестировать в акции Мосэнерго в 2026 году: анализ рисков и перспектив

2 044

    Дивиденды под вопросом, но акции стоит покупать Факторы роста - Поддержка отрасли со стороны регуляторов - Модернизация электроэнергетики до 2042 года - Устойчивость бизнеса к рискам Акции ПАО «Мосэнерго» сейчас торгуются на 7% выше уровня прошлого года. Несмотря на недавнее снижение, в январе–марте они показали лучшие результаты по сравнению с рынком. Индекс Мосбиржи за этот период вырос на 3%. 19 февраля акционеры «Мосэнерго» вновь не приняли решение о выплате дивидендов за 2024 год. Об этом сообщила компания по итогам внеочередного собрания. 15 января совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,226 руб. на акцию, что составило бы 8,99 млрд руб. (83% от чистой прибыли по РСБУ за 2024 г.). Ситуация с дивидендами остается неопределенной, что повышает риски для инвесторов. Это связано с внешними и внутренними факторами, влияющими на оценку компании. В январе дисконт при оценке акций вырос на 15% из-за геополитических и регуляторных угроз. Позитивным фактором для отрасли стали комментарии замминистра энергетики Евгения Грабчака в октябре прошлого года. Он заявил, что Минэнерго РФ не планирует законодательно обязать энергокомпании направлять дивиденды на инвестиции. Это должно успокоить инвесторов и снизить волатильность на фондовом рынке. Мы по-прежнему ожидаем дивиденды за 2024 и 2025 годы. Совет директоров рекомендовал выплатить 0,226 руб. на акцию за 2024 год, а за 2025 год наше расчетное значение составляет около 0,189 руб. на акцию. 23 января Минэнерго РФ опубликовало проект федерального закона «О содействии инфраструктурному развитию и повышению эффективности управления в сфере электроэнергетики». Закон направлен на модернизацию действующих мощностей и строительство новых объектов до 2042 года. В рамках базового сценария необходимо модернизировать 64 ГВт мощностей, построить 88,5 ГВт новых мощностей и 25 тыс. км электросетей на общую сумму 56,6 трлн руб. Это предполагает среднегодовой рост установленной мощности электростанций РФ на 3–4%. Мы отмечали, что в конце прогнозного периода возможен рост капитальных затрат к выручке. Однако это может быть компенсировано операционной статистикой и смягчением ценового регулирования. Президент РФ Владимир Путин утвердил перечень национальных целей развития до 2030 и 2036 годов. Одна из целей — обеспечить рост ВВП РФ выше среднемирового уровня и выйти на четвертое место в мире по объему ВВП, рассчитанному по паритету покупательной способности, не позднее 2030 года. Мы отмечали, что при устойчивом ускорении прироста ВВП РФ до 3–4% — что, полагаем, при реализации такого сценария будет соответствовать обозначенным выше национальным целям развития, — предприятиям электроэнергетики потребуется новый раунд наращивания CAPEX, схожий по масштабам с реализуемым в текущий момент. По-прежнему полагаем, что приток внутренних и внешних инвестиций в отрасль на основе роста спроса на акции и облигации отраслевых эмитентов — очень важный, если не ключевой, фактор реализации долгосрочных инвестиционных программ в электроэнергетике. Причина — в значительном, по нашим оценкам, сокращении в рамках текущего инвестиционного раунда внутренних отраслевых и корпоративных источников роста производства в энергетике. Отрасли в средне- и долгосрочном периоде необходим приток «свежих» денег. Мы указывали, в итоге, в рамках базового сценария, исходя из опыта последних лет, что накопленные финансовые ресурсы отраслевых эмитентов в нашем покрытии, поддержка регуляторов и возможное, как представляется, возобновление притока внешних и внутренних вложений, а также отраслевая консолидация бизнесов позволят им вновь преодолеть проблему роста капитальных вложений при сохранении относительно низких оценочных показателей кредитных рисков. В этой связи по-прежнему ожидаем в ближайшие годы активизации мер, направленных на поддержку государством возможностей выплат дивидендов акционерам отраслевых компаний. Необходимо также напомнить, что 1 октября глава ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НПФ) Сергей Беляков заявил, что отсутствие у менеджмента крупных компаний должной мотивации к наращиванию их капитализации обескураживает институциональных инвесторов, выразив надежду, что такой подход останется исключением из правила. 18 сентября замглавы Минфина РФ Алексей Моисеев, выступая на сессии Московского финансового форума, отметил, что сейчас «производится ревизия программ мотивации» в компаниях, чьи акции уже торгуются на фондовом рынке или планируются к размещению. «Мы сейчас в такой уже продвинутой стадии обсуждения в правительстве новой структуры мотивации, которая будет привязана к ценам на акции компаний и к непосредственно финансовым результатам — таким, как выплаты дивидендов», — подчеркнул замглавы Минфина. Информация отражает, как представляется, влияние существенно возросшего потенциального внутреннего и внешнего спроса на инвестиции в фондовом сегменте, который сумел привлечь внимание регуляторов. Риски для данных оценок связаны, очевидно, со значительным повышением в последние дни неопределенности в отношении наметившихся — на фоне создания Совета мира по Газе — перспектив решения ближневосточной политической проблемы. Такое решение открыло бы исторические, не существовавшие прежде, возможности роста глобальных инвестиций в энергетику. С учетом рисков существенного ухудшения динамики ВВП РФ в 2026–2027 гг., но принимая во внимание значительную устойчивость бизнеса «Мосэнерго» к осложнению макроэкономических условий (за период 2013–2025 гг., несмотря на ряд экономических шоков, минимальное значение чистой рентабельности компании оценочно составило сравнительно небольшие для эмитентов в нашем покрытии -2%), учитывая также наметившееся повышение глобальных цен на энергоресурсы, наш прогноз чистой прибыли и EBITDA ПАО «Мосэнерго» на 2025 и 2026 гг. составляет соответственно 15 млрд руб. и 42,3 млрд руб. и 13,6 млрд руб. (против 12,7 млрд руб. ранее) и 42,4 млрд руб. (против 41,7 млрд руб. ранее). В отсутствие на данный момент итоговой детализированной информации о планах регуляторов в сфере долгосрочных отраслевых инвестиций сохраняем в основном неизменными долгосрочные прогнозы, влияющие на финансово-операционную статистику эмитента. В частности, учитывая устойчивый в рамках наших оценок характер проинфляционных процессов в мировой и российской экономике, а также принимая во внимание наметившуюся, судя по данным проекта бюджета РФ на 2026–2028 гг., тенденцию первоочередной поддержки властями электроэнергетики и базовых отраслей экономики, занимающихся добычей и переработкой сырья, по-прежнему оцениваем реальный прирост отраслевых тарифов в 2025–2032 гг. на уровне 1%. При этом снижение ключевой ставки в последние кварталы позитивно отразилось на оценках стоимости долга эмитента. С учетом существенного улучшения — под влиянием динамики капитализации иностранных аналогов — оценок ПАО «Мосэнерго» на основе финансовых мультипликаторов расчетное значение справедливой стоимости эмитента снижено, но незначительно, с 2,66 руб./акцию до 2,59 руб./акцию, что предполагает 16%-ный потенциал роста и по-прежнему рекомендацию «покупать». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Инвестидеи | акции РФ

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АКЦИИ: АНАЛИЗ, ПРОГНОЗЫ, МНЕНИЯ И ИДЕИ

    EXPRESS NEWS

    • Восстановление поставок в привычных объемах нефти и газа в Персидском заливе потребует многих месяцев, признал министр энергетики США Крис Райт. При этом Райт утверждал, что объемы гражданских грузоперевозок через Ормузский пролив начинают ощутимо увеличиваться

    • Фон дер Ляйен в очередной раз пообещала предоставить Киеву до конца июня €9 млрд, в том числе €6 млрд на беспилотники, и в ближайшее время начать переговоры о вступлении в ЕС

    • ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас
      ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас

    • Землетрясение на Филиппинах затронуло более 145 000 человек, сообщила газета Manila Bulletin со ссылкой на министерство общественного благосостояния и развития республики

    • Уиткофф и Кушнер пока не сообщали РФ об итогах разговора с Зеленским, сообщил Песков. Они передадут содержание разговора оперативно, если там были какие-то новации, отметил представитель Кремля

    • Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
      Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
    • Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
      Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
    • В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков
      В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков

    • Израиль и Иран не будут обмениваться ударами как минимум неделю, заявил Трамп: «По нему ударили, он ударил в ответ. Не могу его за это винить. Но теперь они это прекратили»

    • Доставка лекарств с помощью беспилотников началась в 6 регионах РФ, сообщил ТАСС глава Минздрава Мурашко. Он пояснил, что доставка препаратов осуществляется между медорганизациями

    • Москва и Минск готовы использовать ядерное оружие для защиты Союзного государства, заявил замглавы МИД РФ Галузин «Известиям». Он отметил демонстративное и провокационное наращивание вооруженных сил НАТО в непосредственной близости от рубежей Союзного государства

    • Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху
      Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху

    • 7 июня в Армении прошли выборы в Национальное собрание — однопалатный парламент республики. От них зависело, сможет ли Никол Пашинян сохранить за собой пост премьер-министра. По предварительным данным, его партия побеждает

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
      Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
    • Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
      Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
    • Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация
      Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения

    • Сложно представить, как сейчас договариваться с киевским режимом. Так Песков прокомментировал призывы Стармера, Мерца и Макрона

    • ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
      ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
    • Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times
      Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times

    • Выборы в Армении прошли в обстановке беспрецедентного давления на оппозицию и вмешательства со стороны Запада, заявила Мария Захарова

    • Пашинян заявил о победе своей политической силы на парламентских выборах в Армении. Премьер-министр республики подчеркнул, что партия «Гражданский договор» единолично сформирует правительство

    • Трамп заявил, что недоволен ударами Израиля по Бейруту. Его слова приводит журналист Fox News Трей Йингст. Президент США заявил, что позвонит Нетаньяху и потребует не атаковать Иран в ответ на ракетный обстрел Израиля. Об этом сообщил 12-й канал израильского ТВ

    • Трамп предложил Ирану прекратить удары по Израилю и заключить сделку. Его слова приводит журналист Fox News Трей Йингст
      Трамп предложил Ирану прекратить удары по Израилю и заключить сделку. Его слова приводит журналист Fox News Трей Йингст

    • «Для чего тогда я создал самую сильную армию в мире?» Трамп заявил о невозможности гарантировать отсутствие военных конфликтов с американским участием. Он добавил, что, задействовав военных в ситуации с Ираном, «делает большую услугу» как Соединенным Штатам, так и всему миру

    • Кишинев действует против народа, загоняя Молдавию в состав Румынии, идея «пресловутого объединения» не пользуется поддержкой в молдавском обществе. Об этом заявил ТАСС на ПМЭФ Михаил Галузин. Большинство населения Молдавии «идентифицируют свою страну как независимое суверенное государство», отметил он

    • США изымут высокообогащенный уран при любом исходе переговоров с Тегераном, заявил Трамп: «Мы придем [за ураном] с ними или без них. При этом по нам никто не будет стрелять. Если мы не заключим сделку, тогда мы устраним их очень жестко военным путем»

    • Европе следует начать переговоры с Россией, инициатором такого диалога должен выступить Евросоюз, а в случае неудачи — «евротройка» (Великобритания, Германия и Франция), заявил президент Финляндии Стубб

    • Стубб заявил, что не верит домыслам западных спецслужб об угрозе нападения России на страны Балтии. Он подчеркнул, что внимательно читает все отчеты спецслужб
      Стубб заявил, что не верит домыслам западных спецслужб об угрозе нападения России на страны Балтии. Он подчеркнул, что внимательно читает все отчеты спецслужб
    • Москва сохраняет закрытые контакты с Киевом, сообщил Ушаков журналисту «Вестей» Зарубину
      Москва сохраняет закрытые контакты с Киевом, сообщил Ушаков журналисту «Вестей» Зарубину

    • «Нам необходимо реформироваться». Пашинян признал, что Армения пока не готова к статусу кандидата для вступления в Европейский союз. При этом премьер указал, что Ереван будет стремиться к тому, чтобы как можно быстрее осуществить реформы. Он также заявил, что Армению не могут лишить членства в ЕАЭС

    • РОссия и Украина договорились об обмене необходимыми документами для получения выплат гражданами обеих стран. Об этом в интервью «Вестям» сообщила уполномоченный по правам человека в России Яна Лантратова

    • Пашинян потеряет пост премьера, считает бывший министр обороны Армении. «Я так думаю, он не будет премьер-министром. Самое большее, что он может получить, — это какой-то блок в парламенте», — выразил свое мнение в интервью RT Аршак Карапетян

    • Разведывательное управление министерства обороны США (РУМО) повысило до наивысшего уровень угрозы израильского шпионажа за американскими чиновниками на фоне конфликта с Ираном, сообщил телеканал NBC News со ссылкой на информированные источники

    • ВМС США перехватили 129 связанных с Ираном судов за время блокады, сообщило в пятницу Центральное командование ВС США на Ближнем Востоке (CENTCOM)

    • Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев
      Диалог РФ и США по сотрудничеству продолжается, и в ближайшее время возможны более активные шаги на этом направлении, заявил спецпредставитель президента РФ Кирилл Дмитриев

    • Выборы в Армении не будут считаться легитимными, так как Пашинян пытается устранить всех своих соперников, заявил Медведев. Даже Вашингтон и Брюссель не прощают подобных поступков, написал он в X

    • Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News
      Иран сохранил около 21–22% ракетного арсенала, считает Трамп. «Это много ракет, но не как это было на момент нашей первой атаки», — заявил он в интервью NBC News

    • РФ видит попытки Еревана пойти на преступление против демократии, принять решение об отстранении от выборов оппозиционных партий. Об этом заявила Мария Захарова

    • Переговоры США и Ирана продолжаются, обсуждаются и аспекты ядерной программы Тегерана, успех может быть достигнут в ближайшие дни, сообщил госсекретарь США Марко Рубио. «Это (переговоры — ред.) не является гарантией того, что в конечном счете удастся заключить сделку»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?