Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ВУШ [анализ] [WUSH]

ВУШ [анализ] [WUSH]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Кризис в Whoosh: почему падают показатели и растут риски?

426
Кризис в Whoosh: почему падают показатели и растут риски?

Whoosh: выстоит ли бизнес? Как быстро всё меняется. Ещё в 2023–2024 годах Whoosh был амбициозным и растущим эмитентом, а теперь вопрос выживания становится всё более острым. В 2025 году количество поездок сократилось на 7% по сравнению с прошлым годом. На первый взгляд, ничего страшного, особенно если учесть, в каких условиях пришлось работать: мешали погода, регулирование, ограничения интернета, спрос и конкуренция со стороны Яндекса и Юрента, который сейчас активно наращивает выручку под IPO экосистемы МТС. Но есть два нюанса, которые портят картину: 1. Число поездок падает, несмотря на рост флота на 17% по сравнению с прошлым годом. Без учёта Латинской Америки спад составил 11,8%. Это говорит о перенасыщении внутреннего рынка: каждая новая единица флота приносит всё меньше отдачи. 2. Латинская Америка — возможно, последняя надежда Whoosh переломить негативный тренд. Но пока этот сегмент слишком мал, чтобы кардинально изменить ситуацию. Плюсы: большая ёмкость рынка, круглогодичный спрос и более высокая рентабельность EBITDA. Минусы: своих средств на рост не хватает, а занимать стало дорого и рискованно. Whoosh не сдаётся и строит планы на 2026 год: Задача на первое полугодие — более чем вдвое увеличить флот в Латинской Америке. В остальном — оптимизировать расходы и выжимать рентабельность всеми способами. Нам предстоит увидеть МСФО за 2025 год, но я не жду прорывов, учитывая слабые результаты за 9 месяцев и сезонно низкий четвёртый квартал. В июле у Whoosh гасится старый выпуск облигаций на 4 миллиарда рублей под ставку 11,8%. Рефинансировать придётся значительно дороже, а это примерно 30% от всего долга! Уже сейчас компания ищет возможность занять 1 миллиард рублей через новый выпуск с фиксированным купоном. Сбор заявок пришлось перенести на несколько дней и увеличить купон с 21% до 22%. Это тревожный сигнал, указывающий на низкий спрос, что подтверждается и в других выпусках. Сейчас на рынке торгуется флоутер Whoosh (КС+2,5%) по 86,5% от номинала с погашением летом 2027 года. С точки зрения акций, Whoosh в данный момент не интересен. Вопрос теперь сводится к безопасности удержания или покупки облигаций. Рост долговой нагрузки и падение рентабельности — не лучшее сочетание. На мой взгляд, текущая доходность не отражает всех рисков. Возможно, моё мнение изменится после годового отчёта. В любом случае, стратегия «купить и забыть» больше не работает. Нужно внимательно следить за новостями и отчётами компании. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/whoosh_analytics Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?