Какие факторы тормозят развитие Группы Астра: анализ финансовых результатов и операционных показателей

2026-01-20T16:45:28+03:00

452

Какие факторы тормозят развитие Группы Астра: анализ финансовых результатов и операционных показателей

Группа Астра: много обещаний, мало отгрузок Отечественный ИТ-сектор раньше считался тихой гаванью для инвесторов. Однако за яркими обещаниями мы увидели проблемы, которые тормозят бизнес. Подходит ли это утверждение всем «айтишникам»? Давайте разберем отчет Группы Астра за девять месяцев 2025 года. Выручка компании выросла на 22%, до 10,4 млрд рублей. Но это не новые продажи, а признание доходов от ранее отгруженных продуктов. Основной показатель — отгрузки — остался на уровне 4%, до 9,7 млрд рублей. Компания объясняет это жёсткой денежно-кредитной политикой и геополитической неопределённостью. Замедление экономической активности заставляет бизнес экономить на IT-решениях. Но что будет, когда эта неопределённость уйдёт? На рынке ПО Астра доминирует в сегменте ОС. Но экспансия в СУБД и облака идёт медленнее, чем хотелось бы. Более 70% отгрузок ожидается в четвёртом квартале. Успех 2025 года зависит от последних месяцев прошлого года. Операционная эффективность остаётся под давлением. Несмотря на рост выручки, компания инвестирует в R&D и маркетинг. Это дорого при инфляции и борьбе за ИТ-кадры. Операционная прибыль упала на 40%, чистая — более чем в 2,4 раза, до 818 млн рублей. Чистый долг растёт (ND/EBITDA — 0,93x). В 2026 году могут появиться дополнительные финансовые расходы. На высокие дивиденды рассчитывать не стоит. 1–2% — неплохо для быстрорастущей компании, но слабо для актива со скромными темпами роста. Группа Астра — неплохой актив, но оценка акций включает ожидания кратного роста, который отчёт не подтверждает. Мы видим замедление в новых продажах, растущий долг и давление на операционные расходы. Возможно, мажоритарный акционер Денис Фролов рассматривает продажу части своей доли стратегическому инвестору. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/astra_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: ИнвестТема | Литвинов Владимир

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии