Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ОЗОН [анализ] [OZON]

ОЗОН [анализ] [OZON]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Почему замедляется рост Озона: технический и фундаментальный анализ бизнеса 2026?

1 079
Почему замедляется рост Озона: технический и фундаментальный анализ бизнеса 2026?

Стоит ли инвестировать в акции Озона в 2026 году: подробный анализ перспектив роста? Бизнес активно развивается. Результаты третьего квартала впечатляют. Общая выручка выросла на 69% по сравнению с прошлым годом благодаря увеличению оборота и монетизации услуг. Однако темпы роста сегмента электронной коммерции замедляются. Если во втором квартале 2025 года они составляли 73%, то в третьем квартале упали до 59%. Несмотря на это, компания повышает эффективность бизнеса. Ключевым фактором роста становится финтех (Озон Банк). За девять месяцев 2025 года выручка этого сегмента увеличилась более чем в 2,5 раза и достигла 137 млрд рублей. EBITDA выросла с 20,4 млрд до 46,4 млрд рублей, а прибыль составила 41 млрд рублей. Для сравнения: EBITDA всей электронной коммерции составила 66,8 млрд рублей. Ожидается, что маржинальность бизнеса продолжит расти и в 2026 году: 1. Индустрия смещается с фокуса на рост к рентабельности, повышая комиссии. 2. Финтех (Озон Банк) сохранит активный рост. Однако у Озона есть несколько причин для сдержанной оценки: • Финтех (Озон Банк) показывает бурный рост на низкой базе. Чем выше темпы роста, тем сложнее поддерживать их в будущем. Скоро ожидается замедление. • Доля Озона на рынке уже составляет 26%, и отбирать долю у офлайн-сегмента становится всё труднее. Рынок электронной коммерции вряд ли достигнет 100% (опыт других рынков показывает, что это около 40%). Переход с 10% до 20% легче, чем с 30% до 40%, и требует больше времени. • Начался вывод средств. Хотя мажоритарии хотят дивидендов (особенно АФК Система), вывод 25 млрд рублей на buyback и 31 млрд рублей на дивиденды из пока ещё убыточного бизнеса кажется рискованным. Это неустойчивая стратегия, и пример Группы Позитив показывает её негативные последствия. • Озона не предлагает значительных скидок. Компания остаётся дорогой по сравнению с рынком. В условиях стабильности фокус рынка снова переключится на истории роста, и Озон может показать хорошую динамику. Однако другие компании также продемонстрируют более высокие результаты. Ранее, в июле 2025 года, акции Озона были привлекательными. Господин Чачава купил пакет в 27,7% акций за 38 млрд рублей (цена акции составляла 637 рублей), а Евроклирщики — со скидкой 50%. Сейчас интерес к акциям снизился. За пять лет акции показали около 66% полной доходности (с учётом дивидендов), что составляет 10,7% годовых. Последний отчёт опубликован 10 ноября 2025 года. Итоговый анализ: акции недооценены на 6,5%. Справедливая цена: 4 750 рублей. Рыночная цена: 4 460 рублей. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/ozon_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами!

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?