Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ИНТЕР РАО [анализ] [IRAO]

ИНТЕР РАО [анализ] [IRAO]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Стоит ли инвестировать в Интер РАО при снижении процентных доходов?

4 283
Стоит ли инвестировать в Интер РАО при снижении процентных доходов?

Обзор Интер РАО: прибыль будет снижаться Изучив отчет Интер РАО, я пришел к нескольким выводам. • Чистая прибыль компании за 9 месяцев 2025 года составила 111,9 млрд рублей, что на 2,7% меньше, чем в прошлом году. • Во втором квартале 2025 года чистая прибыль снизилась до 30,2 млрд рублей (-1,1% по сравнению с прошлым годом). Основной причиной стало увеличение налога на прибыль. Процентные доходы начали падать. В третьем квартале 2025 года они составили 20,5 млрд рублей, что меньше, чем во втором квартале (23,9 млрд рублей). Средняя ставка по денежной позиции снизилась с 20,32% до 18,47% и продолжит уменьшаться вслед за ключевой ставкой. Кроме того, на процентные доходы повлияет сокращение ликвидных средств. Чистая денежная позиция Интер РАО уменьшилась с 512,2 млрд рублей в начале года до 431,5 млрд рублей. Если компания выполнит заявленную программу капитальных затрат, давление на денежную позицию усилится. Программа капитальных затрат на 2025 год составляет 314,9 млрд рублей. За первые три квартала было потрачено 101,8 млрд рублей, что означает, что в четвертом квартале ожидается 213,1 млрд рублей. Возможно, часть этих расходов перенесут на следующий год. Если Интер РАО реализует весь заявленный CAPEX, ликвидные средства сократятся до 300–315 млрд рублей. Это, в сочетании со снижением процентной ставки, приведет к уменьшению процентных доходов в 2026 году на 40% (около 40 млрд рублей). Мои прогнозы по прибыли Интер РАО: 2025 год: 141,9 млрд рублей; 2026 год: 131,4 млрд рублей. Дивиденды По моим расчетам, дивиденды Интер РАО по итогам 2025 года составят 0,3397 рубля, что соответствует доходности 11,8%. В 2026 году дивиденды могут составить 0,3147 рубля (доходность 10,93%). Оценка компании Интер РАО сейчас очень дешева — P/E 2025 года составляет 2,1. Однако в 2026 и 2027 годах, при выполнении программы капитальных затрат и дальнейшем снижении ставки, прибыль будет уменьшаться, а компания может подорожать — P/E 2026 года — 2,3, P/E 2027 года — 2,5. Я не вижу драйверов для опережающего роста Интер РАО относительно рынка. Прибыль будет снижаться, кубышка и процентные доходы падать. Дивидендная доходность в 10–11% в ближайшие три года — это не высокий показатель. Есть много компаний, где прибыль будет расти быстрее, а дивиденды окажутся выше. Создать потенциал в Интер РАО могут только рост payout (переход на выплату 50% дивидендов от чистой прибыли) и монетизация казначейского пакета. Однако вероятность этих событий крайне мала. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/inter_rao_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Влад | Про деньги

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?