Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ДОМ.РФ [анализ] [DOMRF]

ДОМ.РФ [анализ] [DOMRF]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Как дивидендная политика ДОМ.РФ привлекает инвесторов?

9 492
Как дивидендная политика ДОМ.РФ привлекает инвесторов?

ДОМ.РФ: первые впечатления о компании Мы сформировали предварительное мнение о компании, учитывая известные аспекты её деятельности. Бизнес-модель ДОМ.РФ объединяет банковские и девелоперские функции. Основные источники дохода: • Более 50% прибыли приносит кредитование застройщиков. • Управление ценными бумагами. • Земельный бизнес: компания продаёт государственные участки и получает комиссию. При этом ДОМ.РФ почти не строит жильё самостоятельно, оставаясь квази-застройщиком. • Аренда и секьюритизация: выпуск ипотечных ценных бумаг с поручительствами. Уже 96% фонда аренды вовлечено в оборот. Банк ДОМ.РФ Банк ориентирован на корпоративное кредитование. Его кредитный портфель составляет около 17% рынка проектного финансирования, уступая лишь ВТБ и Сберу. Просрочка по ипотеке — 1,9%, что ниже, чем у Сбера (3%). Чистая процентная маржа (NIM) достигает 3,7% и продолжает расти. С 2025 года банк увеличивает долю коротких депозитов, замедляя рост стоимости фондирования. Стоимость риска кредитного портфеля составляет 0,6%, что является одним из лучших показателей в секторе. Этот показатель стабилен на протяжении последних пяти лет. Кредитный портфель планируется увеличивать на 11–12% ежегодно, что реалистично для текущего масштаба бизнеса. Ранее темпы роста достигали 20%, но сейчас они более умеренные. IPO Размещение акций необходимо для пополнения капитала. Коэффициент достаточности капитала составляет 12% — норматив, но для активного кредитования нужны дополнительные средства. Формат размещения — cash-in. Объём — 5–10% акционерного капитала. ДОМ.РФ, благодаря небанковским направлениям и низким кредитным рискам, может оцениваться дороже классических банков. Однако рынок, вероятно, потребует дисконт из-за девелоперского сегмента, который испытывает давление. Дивиденды Банк выплачивает 50% прибыли, как и Сбер и ВТБ. Основной риск — снижение достаточности капитала ниже нормативных показателей, что может ограничить выплаты. Прогнозы на 2025 год • Прибыль: 85 млрд рублей, рост на 29% по сравнению с предыдущим годом. • NIM: 3,7%. • Коэффициент операционной эффективности (COR) вырастет до 1%, что всё равно лучше, чем у большинства банков. Первоначально эти цели планировалось достичь к 2026 году, но, скорее всего, компания достигнет их уже в 2025. Выводы Банк, специализирующийся на кредитовании застройщиков, выходит на IPO в непростой для отрасли период. Однако застройщики демонстрируют устойчивость, а снижение процентных ставок оживило рынок ипотеки. В 2026 году возможен умеренный рост. Для дальнейшего развития и соблюдения нормативов банку нужен капитал. Государство больше не будет его напрямую докапитализировать, предлагая рыночные механизмы. Минфин планирует сделать ДОМ.РФ флагманом государственных компаний на IPO. Акцент будет сделан на стоимостном подходе и стабильных дивидендах, без бурного роста. Выход на рынок с дисконтом может обеспечить высокую дивидендную доходность. Подробнее об оценках и привлекательности участия расскажем после публикации проспекта IPO. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/bank_dom.rf_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Invest Era

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?