Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ИНТЕР РАО [анализ] [IRAO]

ИНТЕР РАО [анализ] [IRAO]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Фундаментальный разбор Интер РАО: стоит ли инвестировать?

4 090
Фундаментальный разбор Интер РАО: стоит ли инвестировать?

Интер РАО (IRAO) — российская энергетическая компания, управляющая активами в России, Европе и СНГ 🔷 Финансовые показатели 🔹 Выручка: - 2021: 1 226,7 млрд ₽ (+24,4% г/г) - 2022: 1 265 млрд ₽ (+3,1% г/г) - 2023: 1 359,8 млрд ₽ (+7,5% г/г) - 2024: 1 548,5 млрд ₽ (+13,9% г/г) - 2025 (1П): 818,1 млрд ₽ (+12,4% г/г) 🔹 Чистая прибыль: - 2021: 98,2 млрд ₽ (+30,1% г/г) - 2022: 117,5 млрд ₽ (+19,7% г/г) - 2023: 135,9 млрд ₽ (+15,7% г/г) - 2024: 147,5 млрд ₽ (+8,5% г/г) - 2025 (1П): 81,7 млрд ₽ (+4,2% г/г) 🔹 Сравнение мультипликаторов: - P/E: 2,14 (ниже среднего 2,93) - P/BV: 0,32 (ниже среднего 0,34) - P/S: 0,2 (ниже среднего 0,37) - ROE: 13,9% (выше среднего 12%) - PEG: 0,21 (компания недооценена) - Долг/Капитал: 0,02 (ниже среднего 1,1) - Модель DCF: 3,92₽ 🔹 Ожидаемая годовая доходность: 14,8% Вывод: На основе мультипликаторов, финансовых показателей и перспектив Интер РАО можно сделать вывод, что компания недооценена. Однако, несмотря на это, интерес к акциям отсутствует. 🔶 Дивиденды Интер РАО 🔸 Дивиденды: - 2021: 0,23658₽ (+30,92% г/г) - 2022: 0,28366₽ (+19,9% г/г) - 2023: 0,326₽ (+14,93% г/г) - 2024: 0,35376₽ (+8,52% г/г) Дивиденды за 2024 год составили 9,7% или 0,35376₽. 🔸 Прогноз дивидендов за 2025 год: 0,33-0,37₽ (10,7-12%) Пик инвестиций придется на 2025 год, и ставка снижается, что негативно скажется на процентных доходах. Поэтому закладываю дивиденды по нижнему сценарию. 🔸 Дивиденды Интер РАО по модели Гордона: - Темпы роста в год: 11,6% - Теоретическая стоимость актива: 3,65₽ (на 18,9% выше текущей стоимости) 🔸 Дивидендная политика: - Компания предусматривает выплату акционерам 25% чистой прибыли по МСФО. - Повышение коэффициента прибыли до 50% на дивиденды не планируется. В планах менять дивидендную политику у компании нет. ◻️ Итоговый вывод по Интер РАО ▫️ Компания показывает стабильные результаты на фоне благоприятных цен реализации и стабильных объемов выработки. ❓ Но что мне не нравится? Интер РАО благодаря своей финансовой «подушке» является одним из бенефициаров высокой ключевой ставки ЦБ, получая значительные процентные доходы. Однако даже при рекордной ставке в 21% компания не смогла отразить рост прибыли. При этом идут активные капитальные затраты, что приводит к сокращению этой «подушки». С начала года кэш на балансе уменьшился с 523 млрд ₽ до 472 млрд ₽. Снижение ставки также будет давить на процентные доходы. В этом году уровень капитальных затрат будет на пике и составит 315 млрд ₽ (в 2,5 раза больше, чем в прошлом году). В следующем году ожидается 206 млрд ₽, что тоже немало. Для понимания: процентные доходы принесли более половины прибыли в 2024 году. Снижение этой статьи доходов ударит по прибыли и дивидендам. Да, это бизнес из защитного сектора со стабильной выручкой, который хорошо проходит кризис. Но такая дивидендная доходность сейчас неинтересна рынку, к тому же главный фактор стабильности — финансовая «подушка» — начинает таять. ❗️ Взгляд остается нейтральным. Как и разбирал ранее, нарастить дивиденды вряд ли получится, а дешевизна компенсируется отсутствием драйверов роста. За 10 лет бумага показала около 297% полной доходности (с учетом дивидендов) или 14,78% в год. ⚡️ Последний отчет: 14 августа 2025 ⚡️ Итоговый анализ: Акции недооценены на 21%. ⚡️ Итоговая справедливая цена: 3,6₽ ⚡️ Рыночная цена: 3,07₽ Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Что за Инвестор?

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

0.1.png
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

0.2.png
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

0.4.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

0.5.png

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?