Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Банк СПБ [анализ] [BSPB]

Банк СПБ [анализ] [BSPB]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Какие факторы привели к падению акций Банка Санкт-Петербург и стоит ли их покупать сейчас?

3 931
Какие факторы привели к падению акций Банка Санкт-Петербург и стоит ли их покупать сейчас?

Почему упали акции БСПБ? 🔹 Акции Банка Санкт-Петербург рухнули более чем на 10% после выхода отчетов. Почему так произошло и стоит ли покупать эти бумаги? Разберем ситуацию. 🔹 Основная причина падения — резкое снижение июльской прибыли. С начала года она колебалась в диапазоне 4,5–5,4 млрд рублей, а затем рухнула до 1,7 и 1,9 млрд рублей в июне и июле соответственно. Два таких падения подряд вызывают опасения. 🔹 Почему прибыль упала? Из-за скачка расходов на резервы. Долгое время они были незначительными, иногда даже положительными (банк распускал резервы). Но в июне и июле расходы выросли до 3,3 и 2,8 млрд рублей. Для сравнения: 2,8 млрд — это 40% чистого процентного дохода банка за июль! 🔹 Я предупреждал о сложностях во втором полугодии после анализа Сбера. Высокая ставка ухудшает качество кредитных портфелей, что приводит к росту резервов. БСПБ пересмотрел прогноз стоимости риска (COR) на 2025 год с 1% до 2%. За первые семь месяцев COR составил 1,5%, что говорит о сохранении высоких рисков в ближайшие месяцы. 🔹 Свежий полугодовой отчет по МСФО подтвердил опасения. Чистая прибыль во втором квартале упала на 19,2% год к году и на 41,2% по сравнению с предыдущим кварталом. Резервы снова выросли: 6,9 млрд рублей против 2,9 млрд годом ранее. Нулевые резервы в первом квартале создали иллюзию, что банк пройдет охлаждение без потерь. Но это оказалось не так. 🔹 Последней каплей стало снижение доли дивидендных выплат до 30% от чистой прибыли. Стратегически это правильное решение, но в моменте оно больно ударило по акционерам. Дисконт в акциях растет, и новые данные по дивидендам могут снизить целевые уровни еще сильнее. Сейчас лучше не ловить «падающий нож» и дождаться стабилизации результатов. 🔹 Помимо прибыли и резервов, есть еще одна проблема. Акции БСПБ долгое время пользовались популярностью у авторов стратегий автоследования. После выхода отчетов некоторые из них продали бумаги. С точки зрения ликвидности, БСПБ уступает Сберу, и такие маневры оставляют следы на графике. 🔹 Покупать акции БСПБ сейчас рискованно. Падение котировок не компенсирует вскрывшиеся трудности, а вопросы к дальнейшим результатам только растут. Даже после окончания эффекта резервов прибыль ждет испытание из-за снижения ставки ЦБ и сжатия процентной маржи. 🔹 Кейс БСПБ может остудить пессимизм относительно банковского сектора. Мы балансируем на грани больших рисков. Если снижение ставки затянется, прибыль, ROE и дивиденды могут продолжить падать. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?