Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества МТС-БАНК [анализ] [MBNK]

МТС-БАНК [анализ] [MBNK]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

МТС-Банк: есть ли смысл держать акции в портфеле?

3 491
МТС-Банк: есть ли смысл держать акции в портфеле?

Ждем роста прибыли во втором полугодии 🔹 Банк опубликовал результаты МСФО за второй квартал 2025 года: ▫️ Чистый процентный доход (после вычета резервов) — 5 млрд рублей (+10% год к году, в 2,6 раза больше, чем в первом квартале) ▫️ Чистый комиссионный доход — 3,8 млрд рублей (-40% год к году, -5% квартал к кварталу) ▫️ Чистая прибыль — 2,5 млрд рублей (-36% год к году, в 2,6 раза больше, чем в первом квартале) ▫️ Коэффициент операционных расходов (COR) — 5,5% (-1 п.п. год к году) ▫️ Чистая процентная маржа (NIM) — 6,4% (-3,2 п.п. год к году) Почему растут процентные доходы? 🔹 Банковская деятельность: Банк продолжает взвешенно подходить к новым выдачам кредитов. Кредитный портфель сократился на 7% с начала года. Это помогло сдержать рост неработающих кредитов (NPL 90+) на уровне 12% и снизить COR до 5,5%. Покрытие NPL резервами — 107%, что безопасно. Снижение расходов на резервы на 15% квартал к кварталу — важный фактор роста процентных доходов. 🔹 Приобретение ОФЗ: Банк приобрел ОФЗ на 156 млрд рублей. Проценты по ним составили 7 млрд рублей, что также способствовало росту процентных доходов. ▫️ Комиссионные доходы снизились из-за замедления потребительской активности. Однако рост прочих доходов, в основном за счет агентских вознаграждений от продажи страховых продуктов, частично компенсировал это снижение. ▫️ На чистую прибыль негативно повлияли особенности налогообложения. Ставка налога на доход по портфелю ценных бумаг составляет 25%. 🔹 Дополнительная эмиссия: Банк привлек 4 млрд рублей через допэмиссию, что размыло капитал на 8,4%. Это привлекло больше внимания, чем реальных результатов. Средства планируют направить на увеличение кредитного портфеля и, возможно, на сделки M&A. 🔹 Кредитный портфель: В целом, кредитный портфель стабилен. Для рознично ориентированного банка NPL и COR находятся на приемлемом уровне. Достаточность общего капитала повысилась до 11%, что близко к регуляторному минимуму. Хуже только у ВТБ — 10%. МТС Банк с FWD P/B 0,5 остается одним из самых дешевых в секторе. 🔹 Перспективы роста: ▫️ MBNK может одним из первых ощутить выгоду от увеличения кредитной активности. Это делает его привлекательной покупкой. Второй драйвер роста — портфель ОФЗ, который покажет значительную доходность в третьем квартале. ▫️ Банк будет расти на каждом снижении ключевой ставки осенью. Это агрессивная стратегия, но потенциально очень доходная. Оживление кредитной активности повысит прибыль и достаточность капитала, что со временем может привести к увеличению коэффициента выплат до 50%. Материнская компания МТС нуждается в деньгах, и их будут получать от MBNK. Сейчас есть шанс войти по привлекательным ценам для получения солидных выплат в будущем. ▫️ Если вы не готовы к риску, можно рассмотреть Т-Банк или Совкомбанк. Т-Банк — более качественный и сильный игрок, Совкомбанк — более дорогой, но также бенефициар снижения ставки. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Invest Era

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.3.jpg

m o n d i a r a - соцсеть p r o инвестиции

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?