Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ФОСАГРО [анализ] [PHOR]

ФОСАГРО [анализ] [PHOR]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Почему акции ФосАгро остается привлекательной для инвесторов?

2 617
Почему акции ФосАгро остается привлекательной для инвесторов?

Почему так жестко? Акции ФосАгро за последний год выросли на 30%, а еще 11% прибыли акционеры получили в виде дивидендов. Основной причиной роста стал сильный отчет за первое полугодие 2025 года: • Выручка составила 298,5 млрд рублей (+23,6% год к году). • Чистая прибыль — 75,5 млрд рублей (+41,3% год к году). • EBITDA — 94,6 млрд рублей (+26,8% год к году). • Свободный денежный поток (FCF) — 56,5 млрд рублей (+112,3% год к году). Чистый долг снизился на 24% до 245,7 млрд рублей, а соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA составило 1,25x. ФосАгро — экспортер, которому невыгоден сильный рубль. 🔹 Рост показателей обусловлен положительной динамикой на рынках фосфорных и азотных удобрений. Цены на DAP/MAP выросли на 13% за квартал и на 26% год к году, а на карбамид снизились на 0,8% за квартал, но выросли на 29% год к году. 🔹 Из-за ограничений на экспорт удобрений в Китай компания увеличила отгрузки в Индию на 41%, а также в Африку и Европу, что привело к росту продаж агрохимической продукции на 4% до рекордных 6,12 млн тонн. 🔹 За последние 12 месяцев выручка компании росла в среднем на 11,5% в год, а прибыль — на 12,8%. Это сбалансированный рост без впечатляющих показателей. 🔹 ФосАгро активно работает с долгом. Чистый долг снизился на 24%, что позволяет компании легко выплачивать дивиденды. 🔹 Текущая долговая нагрузка дает возможность ФосАгро выплачивать дивиденды в размере 50-75% от FCF, что составляет 218-327 рублей на акцию. За первое полугодие совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 397 рублей на акцию (5,5% дивидендной доходности). Однако акционеры уже несколько раз снижали рекомендованный дивиденд, а в июне вообще отказались от решения по дивидендам и перенесли выплату за первый квартал на полугодие. 5.1. FCF позволяет выплатить рекомендованные 397 рублей на акцию, но есть риск снижения дивидендов до 218-317 рублей. Согласно дивидендной политике, максимальный дивиденд составляет 317 рублей при соотношении чистого долга к EBITDA в диапазоне от 1x до 1,5x. Акции компании торгуются без значительного дисконта к историческим оценкам: • LTM P/E = 7,5 • LTM P/S = 1,62 При среднегодовом росте выручки на 11,5% и прибыли на 12,8% дивидендная доходность по итогам 2025 года может составить 8-10%. 🔹 Перед нами крепкий бизнес, который успешно работает в период охлаждения рыночной экономики. Компания демонстрирует стабильный рост по справедливой цене, хотя дивиденды пока остаются на среднем уровне из-за высокой ключевой ставки. 🔹 ФосАгро может уменьшать дивиденды, но это решение акционеров, которые предпочитают не наращивать долги ради дивидендов и комфортно проходить периоды высоких ставок. Я считаю это правильным подходом. 🔹 Компания открыта к акционерам, готова удивлять и поощрять инвесторов, если у нее есть лишние ресурсы. Однако текущая цена акций в 7000 рублей кажется завышенной. Я покупал их по 6207 рублей 1 июля. 🔹 По 7000 рублей я бы дважды подумал, прежде чем покупать. Возможно, в сентябре-октябре я докуплю ФосАгро в свой портфель, но на небольшую сумму, чтобы сохранить текущую долю. 🔹 Я продолжаю держать акции ФосАгро с прибылью уже 25% и не собираюсь их продавать. Эта акция остается одним из моих фаворитов. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Инвестиции Студента

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg

Скачайте приложение [mondiara](https://mondiara.com) на свой мобильный телефон

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?