Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ОЗОН [анализ] [OZON]

ОЗОН [анализ] [OZON]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Почему Ozon привлекает внимание инвесторов после выхода в прибыль?

3 887
Почему Ozon привлекает внимание инвесторов после выхода в прибыль?

OZON наконец-то вышел в прибыль Дорогие подписчики, сегодня обсудим свежий отчет OZON, крупнейшего российского маркетплейса, который представил финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2025 года. В 2025 году компания впервые показала прибыль во втором квартале. Давайте разберемся, что стоит за этими результатами и стоит ли покупать акции по текущим ценам. 🔹 Финансовые результаты за первое полугодие 2025 года: - Выручка: 429,7 млрд рублей (+76% год к году). - Скорректированная EBITDA: 71,6 млрд рублей (+611% год к году). - Чистый убыток: -7,5 млрд рублей (против убытка 41,1 млрд рублей год к году). - GMV (общий объем продаж): 1,8 трлн рублей (+49% год к году). Выручка OZON выросла на 76%, до 429,7 млрд рублей, благодаря сегменту электронной коммерции и финтеха. Скорректированная EBITDA увеличилась более чем в 8 раз, достигнув 71,6 млрд рублей. Однако компания все еще остается убыточной, отразив чистый убыток в размере 7,5 млрд рублей. Это связано с ростом налога на прибыль с 1,9 млрд рублей до 5,3 млрд рублей и убыточным сегментом электронной коммерции. 🔹 Финтех как драйвер роста: Важно отметить, что в условиях замедления основного бизнеса финтех остается ключевым драйвером роста OZON. Во втором квартале 2025 года выручка этого сегмента выросла на 164%, прибыль до налогообложения — на 197%, а скорректированная EBITDA — на 149%. Эти показатели положительно сказались на финансовых результатах второго квартала. OZON впервые вышел в чистую прибыль, составившую 359 млн рублей, против убытка 27,9 млрд рублей годом ранее. Также стоит отметить рост GMV на 51% и количества заказов на 61% во втором квартале 2025 года. OZON зарабатывает, повышая комиссии для клиентов и тем самым увеличивая рентабельность. Еще один положительный момент — компания уже два квартала подряд не несет расходов на вознаграждения на основе акций. Денежный поток и долговая нагрузка: Свободный денежный поток (FCF) за первое полугодие 2025 года составил около 1,8 млрд рублей. Чистый долг снизился примерно до 190 млрд рублей, при ND/EBITDA на уровне 1,84x. 🔹 Новый прогноз и редомициляция: 30 июля OZON получил согласие кипрского регулятора на редомициляцию в Россию. Совет директоров компании должен рассмотреть этот вопрос 1 сентября. Менеджмент ожидает, что торги акциями МКПАО «Озон» начнутся к концу года. Прогнозируя финансовые результаты, компания повысила свои ожидания: - Оборот (GMV), включая услуги, вырастет приблизительно на 40% год к году (вместо диапазона 30–40%). - Скорректированный показатель EBITDA Группы составит 100–120 млрд рублей (вместо 70–90 млрд рублей). - Рост выручки сегмента финтеха более чем на 80% год к году (вместо 70%). Чистая прибыль за 2025 год, по словам менеджмента, останется в отрицательной зоне из-за слабого первого квартала 2025 года. Выход на чистую прибыль ожидается в 2026 году. 🔹 Итог: OZON представил сильный отчет с оживлением темпов роста выручки и выходом в чистую прибыль во втором квартале 2025 года. Компания активно работает с селлерами, повышая комиссии и наращивая денежные потоки. Снижение долговой нагрузки и повышение прогноза по финансовым показателям также являются позитивными факторами. Стоит ли покупать акции на фоне этих результатов? Фундаментальный анализ показывает, что компания останется убыточной в 2025 году, а прибыль ожидается только в 2026 году. Если компания заработает около 50–60 млрд рублей чистой прибыли, P/E будет в районе 16–19x, что не предполагает дисконта. На мой взгляд, текущая оценка акций выглядит дорогой. Однако не исключено, что акции могут положительно отреагировать на сильные финансовые результаты и улучшенные прогнозы по итогам года. Я держу компанию в списке на наблюдение и жду редомициляции. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Фундаменталка

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg

Скачайте приложение [mondiara](https://mondiara.com) на свой мобильный телефон

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?