Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества АБРАУ-ДЮРСО [анализ] [ABRD]

АБРАУ-ДЮРСО [анализ] [ABRD]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Обзор акций Абрау-Дюрсо: финансовые результаты 2024 года, долгосрочные инвестиции и новые драйверы на июнь 2025 года

2 323
Обзор акций Абрау-Дюрсо: финансовые результаты 2024 года, долгосрочные инвестиции и новые драйверы на июнь 2025 года

Абрау-Дюрсо: финансовые результаты и перспективы. Друзья, сегодня мы поговорим о компании Абрау-Дюрсо, ведущем производителе игристых вин в России. В прошлом году она представила финансовые результаты, которые демонстрируют значительный рост. Однако стоит отметить, что компания не всегда отличается прозрачностью, и в последний раз мы упоминали её около года назад. Давайте посмотрим, что изменилось и стоит ли рассматривать Абрау-Дюрсо как инвестиционную идею. Финансовые результаты: - Выручка: 15,7 млрд руб. (+26% г/г) - EBITDA: 4,3 млрд руб. (+51% г/г) - Чистая прибыль: 1,8 млрд руб. (+43% г/г) В 2024 году Абрау-Дюрсо достигла рекордных финансовых показателей. Выручка без учета акцизов выросла на 26% до 15,7 млрд руб. EBITDA и чистая прибыль также показали впечатляющий рост, достигнув 4,3 млрд руб. (+51% г/г) и 1,8 млрд руб. (+43% г/г) соответственно. Основные факторы успеха: - Акцизы на вино были увеличены в три раза (108 руб. за литр), а в 2025 году запланировано их повышение до 112 руб. за литр. - Доля российского вина в розничных продажах тихого вина составила 64,8%, а игристого — 32,9%. При этом продажи игристых вин в России выросли на 8,6%. - Осенью 2024 года введен ГОСТ, требующий 20% отечественных вин в винных картах кафе и ресторанов. Операционные результаты: - Общий объем продаж достиг рекордных 66,862 млн бутылок (+18% г/г). - Около 1,5 млн бутылок было экспортировано на зарубежные рынки. - В 2024 году компания высадила 316 гектаров виноградников (+62% г/г). Темные стороны: - Чистый долг на конец 2024 года составил 9,7 млрд руб., а ND/EBITDA — 2,2x. Расходы на обслуживание долга увеличились на 34,7% до 1,7 млрд руб. - Убыток по FCF составил 2,5 млрд руб. из-за роста дебиторской задолженности на 88% до 7,8 млрд руб. - В начале марта 2025 года компания провела допэмиссию по цене 275 руб. за акцию (11,5 млн акций), привлекая около 3,1 млрд руб. Дивиденды: Совет директоров Абрау-Дюрсо рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере 5,01 руб. на акцию, что составляет 2,78% дивидендной доходности к текущей цене. ГОСА состоится 26 июня, а отсечка — 7 июля. Председатель совета директоров Павел Титов не исключил возможность дополнительной выплаты в конце года. Оценка и перспективы: Год назад мы анализировали Абрау-Дюрсо. С тех пор ставка ЦБ РФ была повышена до 21%, что привело к допэмиссии для улучшения финансовой ситуации. В 2024 году я предлагал инвестиционную идею, связанную с утверждением пошлин на вина из стран НАТО, но они так и не были введены. Сейчас ситуация выглядит следующим образом: - Благодаря повышению акцизов, бизнес Абрау-Дюрсо стал более эффективным, с ростом финансовых и операционных показателей. - Компания привлекла 3,1 млрд руб. через допэмиссию, планируя использовать средства для развития бизнеса, включая диверсификацию (туризм, конфеты, экспортные рынки Азии). - Весной 2025 года компания вышла из косметического бизнеса, вероятно, из-за переоценки издержек. Оценка компании остается высокой — P/E = 13,8x. Это делает её дорогой, но долгосрочная инвестиционная идея всё ещё актуальна. Апсайд составляет около 20% от текущих уровней. Недостатком остается низкая ликвидность. Компания имеет все шансы показать хорошие финансовые результаты в 2025 году. Дополнительными драйверами могут стать снижение процентных ставок и продолжающееся развитие бизнеса. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Фундаменталка

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

333_160 (7).png

mondiara.com — твоя социальная сеть для уверенных инвестиций и успешной торговли

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?