Обзор акций ОЗОН (Ozon): анализ текущей ситуации, прогнозы и финансовое состояние на 2025 год

2025-06-04T20:41:57+03:00

7 789

Обзор акций ОЗОН (Ozon): анализ текущей ситуации, прогнозы и финансовое состояние на 2025 год

Обзор по компании Ozon #OZON Последний обзор по Ozon я делал 28 февраля. С тех пор никто не просил разобрать его, поэтому я решил включить его в текущий анализ. Последний раз акции Озона стоили 4200 рублей. Я ожидал коррекции до уровня около 3450 рублей, а затем роста до 4200 и 4800 рублей и выше, если бы конфликт прекратился и процентные ставки начали снижаться. В действительности акции упали до 3215 рублей, после чего начался рост до 3900 рублей. Пока они не достигли ожидаемых мной 4200 рублей и выше, но ставку не снизили, а конфликт продолжается. Сейчас акции торгуются по 3915 рублей. Посмотрим, что будет дальше. Основные метрики: - Капитализация: 10,15 млрд долларов. - P/E (отрицательное значение): компания традиционно убыточна. - P/S: 1,15. - P/B (отрицательное значение): убыточность сохраняется. - EPS: минус 260,03 рубля. - EBITDA: 62,3 млрд рублей. - EV/EBITDA: 12,85. Компания традиционно убыточна, но убытки немного сократились. Это хорошо, но важно, чтобы эта тенденция стала устойчивой и компания начала приносить прибыль. Недавно вышел отчет за первый квартал 2023 года, который я разберу. Финансовое здоровье: - Собственный капитал за первый квартал 2023 года показал отрицательное значение и сократился на 6% до минус 140,7 млрд рублей. - Чистый долг за первый квартал 2023 года вырос на 160% до 1,25 млрд рублей. - Net Debt / EBITDA: 0,02. Долговая нагрузка минимальна для компании. Уже шесть лет собственный капитал компании падает, уходя в глубокий минус. Финансовое состояние компании слабое в классическом понимании. Однако компания развивается по нестандартной модели. Выручка и прибыль: - Выручка за первый квартал 2023 года выросла на 13%. - Прибыль (точнее, убыток) сократился на 9% до минус 54,17 млрд рублей. - Свободный денежный поток вырос на 13% до 244,68 млрд рублей. Будущее и оценки: - 2 июня Альфа-Инвестиции установили целевой уровень в 4700 рублей. Старые оценки от июня 2024 по ноябрь 2024 года варьировались от 4305 до 5350 рублей. Свежих оценок немного. Сравнение с конкурентами: Можно сравнить Ozon с М.Видео и ВсеИнструменты. Ozon — крупнейшая компания по капитализации. По метрикам, как и другие, она убыточна, но по P/S дороже сектора. По долговой нагрузке компания лучше сектора. По рентабельности она находится на среднем уровне по сектору. По росту выручки за пять лет Ozon лучше рынка. Дивиденды: Выплат пока не было. Технический анализ: Ожидаю боковик. В данный момент индикаторы говорят о перекупленности. Небольшое повышение возможно, но, вероятно, оно будет ограничено уровнем сопротивления около 4260 рублей, после чего ожидается коррекция. В итоге на несколько месяцев мы можем остаться в боковике 3000–4200 рублей (в лучшем случае). Если конфликт продолжится и процентные ставки не будут снижаться, мы можем выйти из этого боковика и опуститься ниже, например, до 2500 рублей. Выводы: Отрицательный собственный капитал продолжает расти. Я традиционно не рекомендую инвестировать в такие компании, хотя модель компании отличается от классических историй. Из плюсов можно отметить сокращение убытков и положительный свободный денежный поток. Вероятно, компания постоянно работает в убыток из-за инвестиций в развитие. Выручка также постоянно и существенно растёт, что является положительным моментом. Я бы рассмотрел инвестиции в Ozon, если сокращение убытков станет новым трендом и падение собственного капитала прекратится. Посмотрим, как будет обстоять дело в следующем отчете. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: t.me/ShumilovPavel

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии