Обзор ситуации с дивидендами в 2025 году: почему Магнит и другие крупные компании не платят и что это значит для инвесторов

2025-05-24T16:59:56+03:00

8 266

Обзор ситуации с дивидендами в 2025 году: почему Магнит и другие крупные компании не платят и что это значит для инвесторов

Магнит отменил дивиденды: что делать? Вчера случилась настоящая эпидемия отмены дивидендов. Так, рекомендовали не выплачивать дивиденды Коршуновский ГОК, Яковлев, Газпром, Норникель, НЛМК и Магнит. Зато акционеры Татнефти наконец-то с первого раза собрали кворум и утвердили дивиденды)) Если насчёт большинства компаний было понятно, что дивов не будет (интрига была только вокруг Газпрома), но с Магнитом, как всегда, не было ничего ясно. Вообще, вокруг Магнита и его дивидендов сломано столько копий, что и не счесть. Но я никогда не верил в Магнит и его дивиденды, исходя из ряда постулатов. И время показывает, что я прав. Начнём по порядку. Факт 1. У Магнита нет чётких критериев выплаты дивидендов в его дивполитике Более того, много лет у Магнита вообще не было дивполитики. Т.е. непонятно, по какому принципу начисляют дивиденды: при какой долговой нагрузке дивы платятся, какая прибыль (по РСБУ или МСФО) учитывается, какой процент от прибыли полагается акционерам и т.д. Каждый раз – это игра в угадайку. Факт 2. Магнит уже «нагревал» с дивидендами: менеджмент обещал заплатить, но ничего не происходило Тут, как говорится, вообще без комментариев. Я бы ещё вспомнил историю, когда Магнит вовремя не смог подготовить отчётность по МСФО и улетел в третий эшелон. Это, ну такое себе отношение к акционерам. Факт 3. У Магнита очень плохая бизнес-модель Я делал большую прожарку Магнита ещё в 2022 году. Три года назад я писал, какие основные проблемы у сети, вот цитата: Таким образом, у Магнита падает чистая прибыль в пересчёте на один магазин, падает уровень продаж из-за сокращения трафика, почти не растут LFL, а средний чек наименьший среди конкурентов. Собственно, падение чистой прибыли на каждый новый открывающийся магазин – это уже приговор всей бизнес-модели. Т.е. расширяясь, Магнит зарабатывает с каждой новой торговой точкой всё меньше и меньше. Да, выручка в целом растёт – но эффективность бизнеса всё сильнее падает. И именно это является самой большой проблемой. А не расширяться ритейлер не может: иначе стагнация и смерть. Тут, как говорится, выбор между двумя золами. По-хорошему, Магниту нужно начинать оптимизацию сети, закрывать неэффективные магазины, а в каждом отдельно взятом повышать рентабельность. Но менеджмент, видимо, занят другими делами. Какими – непонятно. Факт 4. «Бомбическая» покупка Азбуки вкуса В условиях острой нехватки ликвидности, дорожающего долга и проблем в экономике Магнит совершат «имиджевую» покупку и покупает ещё менее рентабельную Азбуку вкуса, бизнес-модель которой успешно работает только на пике экономического расцвета. Короч, поведение менеджмента какое-то не очень адекватное. И на мой взгляд, доверия такой «управляйке» нет, потому что тут преследуются какие угодно цели – только не цели минориториев. Поэтому идём мимо, тем более, что есть Х5. Не без проблем, конечно, но гораздо более эффективная и адекватная в отношении к своим акционерам. [Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.](https://mondiara.com/communities?open=community-8&pinned=community-1) Источник: alfainvestor.ru

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

АДМИНИСТРАТОР

Устали терять деньги на фондовом рынке? Устали от не системного принятия решения? Хочется грамотно начать инвестировать? Заходите на [mondiara.com](https://mondiara.com) и получайте актуальные новости и аналитику прямо сейчас!

2025-05-24T17:00:18+03:00

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ