Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества СОФТЛАЙН [анализ] [SOFL]

СОФТЛАЙН [анализ] [SOFL]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Софтлайн в 1 квартале 2025: рост оборота, увеличение прибыли и перспективы на 2025 год

8 172
Софтлайн в 1 квартале 2025: рост оборота, увеличение прибыли и перспективы на 2025 год

Софтлайн продолжает трансформацию Из маркетплейса в производителя. В 1кв25. 🟢 Оборот компании вырос на 12% г/г до 24 млрд рублей. Что важнее, оборот от маржинальных собственных решений г/г вырос на 40% и достиг 37% в общем обороте. Еще расти и расти. Для понимания: на собственные решения приходится 73% валовой прибыли. 🟣 Ебитда прибавила лишь 3% г/г до 1.8 млрд руб. Фишка в том, что новоприобретенные компании имеют выраженную сезональность и в 1кв25 они даже снизили показатель на 400 млн в основном из-за развития штата сотрудников. Однако в 3 и 4 кв ебитда за счет этого эффекта будет расти опережающими темпами. 🟢 Чистая прибыль выросла в 3 раза до 745 млн рублей. К сожалению, компания отчитывается по МСФО раз в полугодие и нет возможности посмотреть как именно сформировалась эта прибыль. Уверен, там есть куча бумажных переоценок. 📈 Скорректированный чистый долг по сравнению с началом года в номинале вырос в 2,1 раз до 14 млрд рублей, а Netdebt/Ebitda ТТМ до 2х с 0,9х. Софтлайн считает эту нагрузку нормальной для себя и в будущем таргетируют не выше этого уровня. Помню, что по результатам 1п24 были такие же качели с долгом – сокращение кредиторской задолженности вынуждает компанию открывать кредиты, а в конце года снова нарастает кредиторка и за этот счет снижают долги. Пока спокоен в этом плане. 👛 Кто про что, а Софтлайн опять про кэш-ин – об этом сказал CFO компании. Скорее всего он говорил именно о продаже уже выпущенных 60 млн казначейских акций с баланса дочки холдинга. M&A стратегия требует финансовых вложений. Полноценная допэмиссия если и будет, то не раньше 2026 года. За нее еще должны будут проголосовать акционеры с изменением в устав. 🤝 Прогноз по финрезультатам 2025 года подтвержден. Оборот должен достичь 150 млрд (рост на 24,4% г/г), Ебитда таргетируют в диапазоне 9-10,5 млрд (рост 26,8%-47,9% г/г) и рост валовой прибыли до 43-50 млрд (16,5-35,5% г/г). Эти показатели не включают в себя экономический эффект от новых приобретений, так что по факту цель скорее всего превзойдут. Прошлые таргеты перевыполнили с запасом. При выполнении целей компания торгуется по форвардному мультипликатору EV/Ebitda на уровне 6х, что делает ее одной из самых недорогих компаний сектора. По-прежнему смотрю позитивно на этот кейс с целью порядка 180 рублей. [Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.](https://mondiara.com/communities?open=community-8&pinned=community-1) Источник: https://t.me/+_-ax8S769hwwZjMy

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

продвижение.png

Устали терять деньги на фондовом рынке? Устали от не системного принятия решения? Хочется грамотно начать инвестировать? Заходите на [mondiara.com](https://mondiara.com) и получайте актуальные новости и аналитику прямо сейчас!

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?