Что помогает акциям Банка Санкт-Петербург быть в лидерах финансового сектора?

2025-05-23T12:48:32+03:00

9 637

Что помогает акциям Банка Санкт-Петербург быть в лидерах финансового сектора?

Мнение: АКБФ Высокая рентабельность бизнеса и устойчивые показатели. В первом квартале 2025 года банк получил чистую прибыль по МСФО в размере 15,5 млрд рублей, что на 19,3% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Рентабельность капитала за январь-март составила 30,1% по сравнению с 29% за тот же период прошлого года. Кредитный портфель до вычета резервов на 1 апреля достиг 760,4 млрд рублей, увеличившись на 1,2% по сравнению с 1 января. Банк подтвердил свои цели по ключевым показателям: рентабельность капитала выше 20%; рост кредитного портфеля на 7–9%; стоимость риска около 100 базисных пунктов; отношение расходов к доходам менее 30%. Оценка чистой прибыли банка на 2025 год снова повышена с 52 млрд рублей до 58,1 млрд рублей при прогнозируемом росте собственного капитала на 24%. Прогноз темпов роста активов на 2025 год остаётся на уровне 10%, на 2026 год — 11% (ранее ожидалось 13%). Прогноз остаётся базово-оптимистичным, учитывая, что банк традиционно отстаёт от рынка по темпам роста, но при этом сохраняет высокий уровень достаточности капитала. Однако риски снижения прогноза увеличились из-за роста инфляции и замедления экономической активности. В частности, ожидаемое повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги на 12% в начале второго полугодия может ускорить рост цен. Прогноз инфляции на четвёртый квартал составляет 13–16% в годовом выражении, при этом влияние глобальных торговых тарифов может усилить проинфляционные риски. Мы полагаем, что если краткосрочное замедление инфляции, вызванное укреплением рубля и коррекцией цен на нефть, будет использовано Центральным банком для смягчения кредитной политики, то среднесрочные прогнозы инфляции, ключевой ставки и доходности облигаций федерального займа получат импульс к снижению. Прогноз дивидендов банка на 2025 год повышен до 63 рублей на акцию (ранее ожидалось 56 рублей на акцию). Поправка на риски инвестиций для банка по-прежнему составляет 30%, учитывая отраслевые прогнозы топ-менеджмента ведущих кредитных организаций, связанные с эффектом повышения ключевой ставки, ростом инфляционных рисков, значительным увеличением волатильности курса рубля в последние месяцы и высоким уровнем неопределённости, который, как представляется, сохраняется в отношении оценок внешнего информационного фона. С учётом этого, справедливая стоимость обыкновенной акции эмитента незначительно повышена до 387,99 рублей (ранее — 382,01 рубля), что предполагает потенциал роста в 3% и рекомендацию «держать». Источник: t.me/akbf_invest Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений. mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии