Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ПОЛЮС [анализ] [PLZL]

ПОЛЮС [анализ] [PLZL]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Акции «Полюс», форум. Какой потенциал акций «Полюс»?

8 784
Акции «Полюс», форум. Какой потенциал акций «Полюс»?

Мнение: АКБФ Почему акции Полюса торгуются лучше рынка? С начала года они подорожали на 35 %, тогда как индекс Мосбиржи снизился на 3 %. 14 апреля 2025 года состоялось годовое собрание акционеров, на котором были утверждены отчёт за 2024 год и принято решение о выплате дивидендов: – 730 руб. на акцию, если дробление не завершится; – 73 руб., если дробление завершится. Дата фиксации прав на получение дивидендов — 25 апреля. Ранее, по итогам 9 месяцев 2024 года, «Полюс» уже выплатил 1 301,75 руб. на акцию — около 177 млрд руб. До этого дивиденды выплачивались в последний раз за I полугодие 2021 года. Согласно дивидендной политике, на выплаты направляется не менее 30 % от EBITDA, но совет директоров может рекомендовать больше — как в этот раз: payout составил 51 %. Это решение принято на фоне роста капзатрат в 1,8–2 раза (до $2,2–2,5 млрд) и снижения производства золота с 3 млн до 2,5–2,6 млн унций. Однако выплата осуществляется за счёт накопленной прибыли: 612,8 млрд руб. в 2024 году против 432,9 млрд руб. в 2023 году. Мы повысили прогноз цен на золото на IV квартал 2025 года с $2 900 до $3 100 за унцию. На середину года — до $3 200 (против $2 750 ранее). Среднегодовой прогноз роста мировых цен в 2024–2031 гг. — 10–15 %. Спрос на золото остаётся высоким из-за инфляционной неопределённости. Он усилился перед выборами в США и в начале нового президентского срока Трампа. Также поддержку оказывает стимулирование в КНР — в начале 2025 года была наращена денежная база. Доходность 5-летних гособлигаций КНР в конце 2024 — начале 2025 гг. обновила минимумы. Однако интерес к «защитным активам» снизился на фоне прогресса в бюджетных переговорах США, контактов с КНР и падения цен на «трежериз». Это негативный фактор для золота, несмотря на возможный всплеск частного спроса во II квартале. Золото также зависит от общего спроса на сырьё. Новая администрация США, вероятно, будет стимулировать рост, несмотря на инфляционные риски. Поддержку оказывают решения ОПЕК+, осторожные прогнозы добычи и восстановление резервов. Всё это укрепляет наш прогноз роста цен на золото во II и IV кварталах 2025 года. Прогноз по курсу рубля — 90–100 руб./USD к концу года. Риски для золота в краткосрочной перспективе остаются высокими. По данным WGC, объём закупок золота в резервы центральными банками в 2024 году составил 1 045 тонн (против 1 060 тонн в 2022–2023 гг.). По темпам роста золото обогнало сырьевой рынок в целом, что ограничивает потенциал дальнейшего роста — сказываются технические факторы. Мы повысили прогноз EBITDA ПАО «Полюс» на 2025 год с 513 до 538 млрд руб., а прогноз чистой прибыли — с 266 млрд до 304,6 млрд руб. Прогноз EBITDA на 2026 год — 695,1 млрд руб. С учётом затрат и ограниченного финансирования, среднегодовая оценка свободного денежного потока к выручке на 2024–2031 гг. была снижена до 11 % (против 22 % в 2013–2024 гг. и 0 % в 2004–2012 гг.). Расчётная справедливая стоимость акции пересмотрена с 1 834,62 руб./ао до 2 099,42 руб./ао. Это предполагает среднесрочный потенциал снижения на 9 % и сохраняет рекомендацию «держать». Прогноз дивидендных выплат по итогам 2025 года составляет порядка 1 210 руб./ао. Рыночный прогноз, по нашим данным, существенно выше — около 2 200 руб./ао, что может быть связано с ориентирами на практику выплат 2024 года. Источник: Официальный телеграм-канал "АКБФ Инвестиции" Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений. mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования.

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?