Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА [советы]

ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА [советы]

ПОЛЕЗНО ЗНАТЬ

Инвестиционные облигации: выбор между доходностью и защитой

8 815
Инвестиционные облигации: выбор между доходностью и защитой

Диспропорция доходностей в корпоративных облигациях: почему плавающий купон остается выгоднее при высоком спросе На рынке корпоративного долга наблюдается парадоксальная ситуация. Облигации с плавающим купоном пользуются повышенным спросом, но при этом все еще продолжают предлагать более высокую потенциальную доходность по сравнению с бумагами с фиксированным купоном у тех же эмитентов. Кредитный риск идентичен, но доходность нет. Странно? Нет! Почему это происходит ★ Спрос смещен не в доходность, а в защиту от риска. Инвесторы покупают флоатеры не ради максимального дохода, а ради снижения процентного риска. Плавающий купон воспринимается как страховка от длительного периода высоких ставок. Защитная мотивация доминирует над доходной, поэтому рынок не дожимает цены до теоретического равновесия. ★ Фиксированный купон перегрет ожиданиями смягчения политики. В бумагах с фиксированной ставкой рынок агрессивно закладывает сценарий снижения ключевой ставки. Инвесторы готовы жертвовать текущей доходностью ради потенциального роста цены. В результате фиксированные выпуски торгуются сжатой доходностью, иногда на уровне, который уже не компенсирует процентный риск. ★ Конструктивные особенности флоатеров. Плавающий купон часто включает пересчет с лагом, ограничения по ставке или сложную формулу. Эти нюансы снижают интерес части инвесторов и удерживают дополнительную премию в доходности, даже при высоком общем спросе. ★ Разная структура держателей. Фиксированные выпуски активно используются фондами и крупными институционалами для управления дюрацией. Флоатеры чаще покупаются как тактический инструмент. Разные цели порождают разную ценовую динамику. На что инвестору стоит смотреть в первую очередь ☆ Базу купона и величину спреда к ставке. Именно спред определяет реальную премию. ☆ Частоту и механику пересмотра купона. Лаг может съесть часть эффекта высоких ставок. ☆ Ограничения по максимальному купону. В условиях волатильной ставки это критично. ☆ Относительную доходность к фиксированному выпуску того же эмитента, а не к рынку в целом. Поэтому: Если Вы покупаете фиксированный купон сегодня, Вы делаете ставку на тайминг снижения ставок. Если Вы покупаете плавающий купон, Вы покупаете денежный поток и снижаете вероятность ошибки. При одинаковом кредитном риске рынок все еще платит премию за вторую стратегию. Вопрос не в том, что популярнее. Вопрос в том, за что именно рынок готов переплачивать и где он пока недоплачивает. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/your_success Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Кубышка | Евгений Марченко

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ПОЛЕЗНО ЗНАТЬ

EXPRESS NEWS

  • 🔥🛢 Иран атаковал СПГ-завод в катарском Рас-Лаффане ракетами, способными обходить американские системы ПВО, — FT

  • 🔥 Самолёты Emirates A380 и Saudia A321 подверглись атаке иранских беспилотников, когда находились в Международном аэропорту Дубая. Ранее Израиль отбомбился по аэропортам Ирана

  • 🗣 Если Иран не откроет Ормузский пролив полностью, без угрозы, в течение 48 часов с этого момента, Соединенные Штаты Америки нанесут удар и уничтожат их многочисленные электростанции, начиная с самой крупной! Благодарим вас за внимание к этому вопросу. Президент Дональд Трамп.

  • 🇺🇦 Уиткофф сообщил о прогрессе по итогам двух-дневных переговоров с украинской делегацией

  • ⚠️🇮🇷 МО Израиля заявило, что ожидает еще несколько недель боевых действий против Ирана

  • ❗️⚠️🇺🇸 Финансовые учреждения, инвестирующие в гособлигации США, станут следующей целью атак Ирана, — председатель парламента Ирана

  • 🔥 Куба готовится к отражению нападения США, заявил замглавы МИД страны Карлос Фернандес де Коссио. По его словам, военные «уже сейчас готовятся к возможности военной агрессии», а игнорировать такой сценарий было бы «наивно» на фоне происходящего в мире

  • ⚠️ Ормузский шок — крупнейший нефтяной кризис за всю историю наблюдений

  • 📣 Трамп заявил, что США не будут вводить войска. Экскурсия по Ирану скоро завершится. Я ожидал, что последствия конфликта с Ираном будут более серьезными

  • ⚠️ «Крупные падения» на фондовом рынке ещё впереди, предупреждает Bank of America

  • ❗️🚫🛢 Мир находится на грани резкого сокращения поставок газа, т.к. заканчиваются последние в пути партии СПГ из стран Персидского залива — FT. Уже в начале апреля мировые рынки начнут остро ощущать нарастающий дефицит нефти, газа, СПГ — аналитики.

  • 🏆🇮🇷🇺🇸 Иран стал первой в истории страной на Ближнем Востоке, которая смогла так долго «играться» с США на глазах у всего мира. Вместе с тем Трамп стал первым в истории среди всех президентов США, кто смог победить Иран 10 раз

  • 😎 Трамп репостит текст о своем третьем сроке в Truth Social

  • 📣 Президент США Дональд Трамп заявил, что после победы над Ираном самым главным врагом Соединенных Штатов стала Демократическая партия. Об этом американский президент написал в соцсети Truth Social

  • ⚠️🇺🇸 🇮🇷 «Никаких игр»: Белый дом опубликовал фото Трампа. Иран ранее заявлял, что нельзя выиграть войну постами в твиттере.

  • ❗️ В 9 странах Ближнего Востока серьезно повреждены по меньшей мере 39 НПЗ и нефтегазовых месторождений, сообщает газета The New York Times

  • 🔻 Игра Трампа в покер с Ираном на жизни людей не выглядит успешно. Его мемкойн потерял 20% за неделю

  • ⚠️ Трамп дал Ирану 48 часов на разблокировку Ормузского пролива. В противном случае он обещает уничтожить ряд иранских электростанций, начиная с «крупнейших»

  • 😂 Иран может помочь ЕС в защите Гренландии от угроз США, заявил командующий иранской полицией Ахмад-Реза Рада. «Если вы не способны защитить свою Гренландию, попросите нас — мы придём и защитим её», добавил он

  • 🔻 Австрия планирует сократить бюджет на 2 миллиарда евро из-за «глупой войны» в Иране, пишет Bloomberg. Министр финансов Маркус Мортенбауэр отметил, что стране необходимо изыскать до 2 млрд евро

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?