Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА [советы]

ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА [советы]

ПОЛЕЗНО ЗНАТЬ

Какой класс активов принесёт реальную доходность в долгосрочной перспективе?

8 559
Какой класс активов принесёт реальную доходность в долгосрочной перспективе?

Доходность разных классов активов. Часть 1 В этом году значительно расширил статистику: добавил недвижимость по индексу MREDC, золото и депозиты по средней ставке за год. Безрисковой доходностью для расчета Шарпа в этом году стал считать депозиты, а не ОФЗ, что несколько поменяло расчеты. Выводы имеют максимальную ценность для долгосрочных и холд инвесторов, хотя премию за сток-пикинг никто не отменял. Также сразу подсвечу, что средняя Росстатовская инфляция за наблюдаемый период составила ~6,9% годовых или 70% за 8 лет. Тут, конечно, можно вспомнить бесконечные дискуссии в чате о том, что личная инфляция у всех отличается от официальной (обычно в большую сторону), но об этом подробнее чуть ниже. Теперь по классам активов: Валюта и ОФЗ с диаметрально противоположными результатами 2025 года оказались худшими активами на дистанции в 8 лет. Средняя и совокупная доходность ниже инфляции за тот же период. В результате коэффициент Шарпа просто отрицательный. Это неинвестиционные активы только для коротких сделок, совершаемых профессиональными спекулянтами. Это подтверждает и внутригодовая динамика ОФЗ за 2025 год, о которой я писал ранее: вся доходность года сделана за 2,5 месяца. Акции при добавлении статистики 2025 года не поменяли своего характера: высокая среднегодовая доходность, но низкая совокупная из-за очень высокой волатильности, что отражает коэффициент Шарпа. Акции имеют одну из самых высоких среднегодовых доходностей, но совокупный результат за 8 лет — третий с конца. Это следствие регулярных просадок, которые «убивают» высокие доходности предыдущих периодов. На глобальных периодах роста в акциях заработать можно, но сидеть в них в холд с инвестиционными целями на нашем рынке — не лучшая идея. Надежные корпоративные облигации показали среднегодовую доходность ниже акций, но совокупный результат за 8 лет — все равно чуть лучше акций. Это достигается за счет более высокого коэффициента Шарпа, который показывает, что облигации приносят доход более стабильно. Почему я считаю, что даже надежные облигации с достаточно низкими инвестиционными доходностями лучше акций? Потому что это четко предсказуемый и просчитываемый инструмент, который позволяет эффективно заниматься сток-пикингом (отбором бумаг с потенциалом) и стабильно зарабатывать больше индексов. Банковские депозиты и инвестиции в недвижимость показали весьма схожие результаты за 8 лет при умеренной волатильности. Оба актива наглядно демонстрируют, как при меньшей среднегодовой доходности ниже акций совокупный результат за 8 лет получается больше акций. Это происходит за счет меньшей волатильности и отсутствия значимых просадок. Возвращаясь к теме наблюдаемой инфляции, я бы осторожно предположил, что наблюдаемая инфляция (статистических данных за такой период у меня нет) как раз примерно соответствует доходности депозитов и бетона. Недаром эти консервативные активы считаются защитными, а бетон и вовсе является товаром, составляющим часть индекса роста цен в экономике. Таким образом выходит, что наблюдаемая инфляция (для людей со сбережениями) за 8 лет в среднем составила 9-10% годовых, а совокупная — 100-110% за период. Таким образом все перечисленные выше активы при холдерском подходе, скорее всего, не обеспечили защиту капитала от инфляции. Депозиты и бетон обеспечили реальную доходность около 0% или чуть выше. ВДО — по-прежнему один из лучших активов прошедшего периода. Даже с учетом выросшей дефолтности 2025 года (индекс ее учитывает). Рисковые облигации стабильно обеспечивают не только защиту капитала, но и его разумный прирост не только с Росстатовской, но и к средней наблюдаемой инфляции. И тут стабильная высокая средняя доходность сочетается с низкой волатильностью, обеспечивающей регулярный и системный прирост капитала. Если к этому добавить еще и сток-пикинг (как авторы CorpBonds), то результат получается вообще отличный! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Корпоративные облигации | Открытый канал

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ПОЛЕЗНО ЗНАТЬ

EXPRESS NEWS

  • 🗣 Иран хочет сделки, она может быть заключена в течение пяти дней или даже быстрее, — Трамп в эфире канала Fox Business. Трамп говорит, что переговоры его советников были вчера

  • 🔺 Индексы акций в США резко растут из-за заявлений Трампа о деэскалации в Иране. Израиль перемирия не поддерживает, и его ВВС начали новую бомбардировку в Иране, — пресс-служба армии Израиля

  • ❌ Ормузский пролив не будет использоваться как прежде после заявления президента США о якобы проведении переговоров с Ираном, сообщает Tasnim

  • 🔥⚠️ Израиль продолжает атаковать Иран, сообщает Министерство обороны Израиля.

  • 📣 Переговоров с США нет и не будет, это всё «психологическая война». Ормузский пролив не вернется к довоенному состоянию, пока продолжается конфликт. Иран продолжит защищать свою территорию, — Tasnim

  • 🗣 Министерство иностранных дел Ирана: «Заявления президента США являются частью усилий по снижению цен на энергоносители и выигрыванию времени для реализации его военных планов».

  • 📣 Переговоры с Вашингтоном не ведутся — МИД Ирана. Трамп пытается выиграть время, заявили в министерстве

  • ⚡️ Иран не контактировал с США ни напрямую, ни через посредников, утверждают иранские СМИ со ссылкой на источник

  • 🚩 It's TACO Monday!

  • ❌📣 Никаких переговоров с Трампом не было, он отступил из-за страха перед возмездием — иранские СМИ, связанные с Корпусом стражей Исламской революции

  • 🔺 Биткоин улетел выше $70 000

  • 🛢🔻 Нефть резко подешевела на 9% всего за 2 минуты после заявления Трампа

  • ❌ США прекращают удары по Ирану на 5 дней после «удачных» переговоров, заявил Трамп. «За последние 2 дня между США и Ираном прошли очень удачные переговоры. Я дал распоряжение отложить все военные удары на 5 дней», добавил он

  • ⚡️ США рассматривают возможность пригласить Лукашенко в Белый дом для встречи с американским лидером, сообщает FT со ссылкой на спецпосланника Коула

  • ⚠️🇨🇳🇺🇸 Саммит Трампа и Си отложен до окончания иранского конфликта — Politico. Администрация Трампа сообщила иностранным чиновникам и другим заинтересованным сторонам, что не будет назначать сроки саммита Трампа и Си до окончания войны с Ираном

  • ⚠️🛢 «Я рад сообщить, что за последние 2 дня между США и Ираном прошли очень удачные переговоры. Я дал распоряжение отложить все военные удары на 5 дней, — Трамп. Нефть упала до 96 долларов

  • ⚠️🇺🇸 Тотальное пике в облигациях США в ожидании «трампфляции» и повышения ставки ФРС

  • ⚠️🇺🇸 Доходность по 20-леткам США превысила психологическую отметку в 5%. В облигациях распродажи: рынки закладывают повышение ставки ФРС. Иран пригрозил наносить удары по фондам и банкам, инвестирующим в трежеря США

  • ⚠️ США оперативно перебрасывают около 4500 морских пехотинцев и моряков при поддержке истребителей F-35, вертолетов и десантных подразделений для открытия Ормузского пролива — WAPO

  • ❗️🇺🇦 Страны Европы опасаются, что из-за отказа помочь США в конфликте с Ираном Трамп может прекратить помощь Украине, — Politico

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?