Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА [советы]

ПСИХОЛОГИЯ УСПЕХА [советы]

ПОЛЕЗНО ЗНАТЬ

Почему американский рынок акций дорогой? Анализ фундаментальных показателей S&P 500 и оценка справедливой стоимости

8 545
Почему американский рынок акций дорогой? Анализ фундаментальных показателей S&P 500 и оценка справедливой стоимости

Насколько переоценен рынок США в 2026 году? В моём портфеле сейчас мало американских бумаг (всего одна), потому что рынок остаётся очень дорогим по многим показателям. Конечно, время меняется, и некоторые мультипликаторы теряют актуальность. Например, P/B (отношение цены акции к её балансовой стоимости) для всего рынка перестал быть значимым, так как бизнес многих крупных технологических компаний не такой капиталоёмкий, а эти компании занимают значительную долю в индексах. Поэтому сейчас стоит обращать внимание только на те показатели, которые всё ещё работают. Средний P/E (отношение цены акции к прибыли) индекса S&P 500 за всё время составляет 16,2, а сейчас он равен 31,5. Экономика США растёт, ставки снижаются, и последние 30 лет P/E редко опускается ниже 20. Даже если считать нормальным мультипликатор 22–23, то до справедливых значений ему ещё падать на 27%, не говоря уже о серьёзных дисконтах. Тем более что безрисковые трежерис дают 3,6% и выше. Дивидендная доходность индекса S&P 500 составляет 1,13%. Такого низкого уровня не было никогда! Жить на дивиденды сейчас — не лучшая идея, так что если средний американец решит не продавать акции и жить на доход от них, ему понадобится портфель примерно на $4 млн. Рост выручки компаний отстаёт от роста цен на акции. Сейчас P/S (отношение цены акции к выручке) составляет 3,5, а на пике в 2021 году было 3. До пандемии COVID-19 этот показатель был всего 2,3. Отчасти это связано с ростом чистой рентабельности отдельных компаний, но, как уже было сказано, P/E тоже вызывает вопросы. С конца 2019 года цены в США выросли на 25%, денежная масса М2 увеличилась на 45%, выручка компаний из индекса S&P 500 выросла на 49%, прибыль — на 66%, а сам индекс — на 115%. При этом 2019 год завершился на максимумах, а в начале 2020 года была коррекция на 30%. Даже если считать справедливыми значения 2019 года, рынок должен быть на 23% дешевле. Это всё теория. На практике мы видим, что многие говорят о девальвации доллара в несколько раз и советуют покупать любые активы по любым ценам. Но девальвация доллара в 2–2,5 раза обычно занимает 20–30 лет, а цены на активы уже учитывают эту возможность. Конечно, может случиться форс-мажор, например, ядерная война, которая сильно ударит по экономике США. В таком случае пострадает и потребительский спрос. Зато ставка на золото может сработать, особенно если покупать его по цене около $4500. P.S. Рынок США интересен тем, что в каждой отрасли там работают сотни компаний. Раньше на этом канале было много хороших идей по зарубежным бумагам, но сейчас рынок слишком дорог, и это стало менее интересно. Тем не менее я периодически пишу о рынке США и обязательно сообщу вам, когда наступит подходящий момент для покупок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/your_success Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / ПОЛЕЗНО ЗНАТЬ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?