Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества JPMORGAN: НОВОСТИ

JPMORGAN: НОВОСТИ

АКЦИЙ США - последние новости на сегодня - MONDIARA

Новости по компании JPMORGAN CHASE

5
Новости по компании JPMORGAN CHASE

Новость: негативная. Своп рисков JPMorgan оказался в знакомом месте: банки-конкуренты. Когда JPMorgan Chase & Co. организовала серию сделок, чтобы снизить риск убытков от своих кредитов на сумму 20 миллиардов долларов, некоторые из этих опасностей оказались в знакомом месте: конкурирующих банках. Сделка, заключенная в конце прошлого года, стала одной из крупнейших в истории сделок по передаче синтетического риска, или SRT, непрозрачных транзакций, провозглашенных Уолл-стрит и одобренных регулирующими органами, которые должны передать возможные потери по кредитам хедж-фондам и другим небанковским инвесторам. Тем не менее, некоторые покупатели в сделке с JPMorgan — и во многих других сделках с SRT — занимали деньги у других банков, чтобы финансировать свои доли и увеличивать прибыль, говорят люди, знакомые с этим вопросом. Nomura Holdings Inc., Morgan Stanley и NatWest Group Plc стали одними из наиболее активных кредиторов инвесторов в SRT, наряду с такими конкурентами, как Banco Santander SA и Standard Chartered Plc. Это дает им хорошие возможности для получения прибыли от ожидаемого всплеска сделок, но при этом они подвергаются потенциальным потерям, если долги в конечном итоге станут плохими и у инвестора SRT возникнут проблемы. Скрытое присутствие кредитов Уолл-стрит за некоторыми из этих сложных сделок позволяет предположить, что риски, которые должны были быть перенесены в другое место, остаются привязанными к банковской системе, и этот результат начинает пугать регулирующих органов. «Если банк кредитует под инструмент SRT в качестве залога, вы явно не переносите риск за пределы банковской системы», — говорит Шейла Бэйр, возглавлявшая Федеральную корпорацию страхования депозитов во время финансового кризиса. «Любой контрагент, инвестирующий в SRT с использованием кредитного плеча, предоставляемого банком, должен быть запрещен, и точка». Представители банков отказались от комментариев. По словам людей, осведомленных о сделке, в сделке с JPMorgan DE Shaw & Co. и LuminArx Capital Management были среди инвесторов, использовавших кредитное плечо. Обе фирмы отказались от комментариев. По оценкам Pemberton Asset Management, в 2023 году банки выдали SRT на сумму около 25 миллиардов долларов, частично сняв с себя риск кредитов на 300 миллиардов долларов. Участники рынка предполагают, что от 10% до 50% денег для этих сделок могут быть заимствованы, хотя в этом невозможно быть уверенным, учитывая частный двусторонний характер таких кредитов. Федеральная резервная система США «очень сосредоточена на этой теме», говорит Кэлин Абрелл, партнер и портфельный менеджер ArrowMark Partners. «Они хотят убедиться, что если банк выдает SRT, это не приводит к простому переносу рисков между банками». Синтетическое увлечение. Хотя это поколение синтетических облигаций было обычным явлением в Европе в течение многих лет, повальное увлечение этим поколением синтетических облигаций по-настоящему началось в США только в 2023 году, когда Уолл-стрит искала способы обойти более жесткие правила капитала Базеля III. После того, как ФРС предоставила некоторые рекомендации и одобрила несколько сделок SRT, такие банки, как Wells Fargo & Co., начали обращаться к инвесторам с целью заключения собственных сделок. Продажа JPMorgan в конце прошлого года, в результате которой кредитный риск был передан в виде синтетических облигаций на сумму 2,5 миллиарда долларов, подняла ситуацию на ступеньку выше. Дуглас Чарльстон из TwentyFour Asset Management называет его «ориентиром», учитывая его масштаб. По словам знакомых, среди других покупателей были Blackstone Inc. и голландский пенсионный фонд PGGM NV. JPMorgan и инвесторы отказались от комментариев. Благодаря использованию так называемых «кредитных нот», которые включают в себя своего рода финансовую страховку, известную как кредитно-дефолтный своп, крупные банки используют SRT для продажи риска потерь по кредитам инвесторам без необходимости самостоятельно погашать долг. В примечаниях часто объединяются пулы кредитов, таких как возобновляемые кредиты для компаний или кредиты с использованием заемных средств, используемые для выкупа частных акций, а также ипотечные кредиты или автокредиты. Регуляторы оказали широкую поддержку, особенно в еврозоне. Поскольку американские банки начали наращивать выпуск SRT, заманивая инвесторов доходностью, иногда выражающейся двузначными цифрами, в дело вмешались такие фирмы, как Ares Management Corp., Blackstone и Magnetar Capital. Хедж-фонды очень активно участвовали в европейских сделках в течение многих лет, но частные кредиты фирмы, переполненные деньгами, становятся активными покупателями и в США. Чтобы оплатить эти сделки, некоторые фирмы будут искать внешнее финансирование. По словам людей, знакомых с этой практикой, хедж-фонды обычно делают это через класс банковского кредитования, известный как соглашения об обратной покупке или «репо», при котором кредитор берет ценные бумаги SRT инвестиционного фонда в качестве залога. Другие используют различные типы банковских заимствований, такие как кредиты на основе чистой стоимости активов (или NAV) — вид финансирования, популярный среди частных инвестиционных компаний и обеспеченный портфелем их активов. Чтобы поддержать сделку с JPMorgan, LuminArx использовала форму заимствования без репо, говорит человек, знакомый с этим вопросом. Хотя европейские покупатели SRT в недавнем прошлом не использовали много кредитного плеча, на другой стороне Атлантики экономика торговли иная, где для получения звездной прибыли часто необходимы заемные деньги. «Большинство инвесторов использовали кредитное плечо в различных формах» в недавних сделках SRT в США, — говорит Алан Шаффран, старший портфельный менеджер Magnetar. Европейские и канадские SRT обычно состоят только из самой рискованной части банковских кредитов, которая обеспечивает наилучшую доходность. Но американские эквиваленты шире – или «толще» – потому что покупателям приходится страховать большую часть долга, а это означает, что ценные бумаги, которые они покупают, приносят меньшую доходность. Это создает стимул использовать заемные деньги для получения прибыли. Если инвестиционный фонд просто использует свои собственные деньги для торговли SRT в США, он может получить прибыль с поправкой на убыток, выражающуюся однозначными цифрами, говорят участники рынка. Когда добавляется дополнительное кредитное плечо, доходность может подскочить до среднего уровня. «В США мы видим более крупные транши по потенциально более качественным портфелям, а конечный эффект заключается в гораздо более низких купонах», — заявил Джейсон Марлоу, управляющий директор Barclays Plc, который управляет программой Colonnade SRT, на конференции в Барселоне на прошлой неделе. «Поэтому необходимы разные формы рычагов воздействия». Награды репо. Устойчивый рост числа SRT был бы выгоден для Nomura, Morgan Stanley и других банков, которые специализируются на кредитовании этих сделок. По словам людей, разбирающихся в этом вопросе, они обычно могут обеспечить до 60% стоимости сделки посредством финансирования репо. Однако опытные игроки рынка обеспокоены потенциальными рисками заимствований по сделкам в США, особенно финансирования репо. «Мы не используем кредитное плечо РЕПО, которое могло бы подвергнуть наши фонды или инвесторов риску маржинальных требований», — говорит Ричард Робб, главный исполнительный директор Christofferson Robb & Co., нью-йоркской инвестиционной фирмы, которая была одной из первых, кто купил SRT. «Мы оставим этот риск другому парню». В недавней статье несколько экспертов по секьюритизации, в том числе Жорж Дюпоншель из Great Lakes Insurance и Джереми Эрмант, до недавнего времени возглавлявший отдел рынков капитала в Allica Bank Ltd., предупредили, что, если более рискованные кредиты в SRT окажутся неудовлетворительными, это вызовет требование маржи — спрос на больше залога — от кредитующих банков. Если бы заемщику пришлось лишить права выкупа, кредитор в конечном итоге «держал бы неликвидные младшие транши в сделках SRT», пишут они. Всеобщее беспокойство вызывает несоответствие между репо — краткосрочным кредитованием, при котором банки регулярно оценивают цену актива по рыночной цене — и SRT, которые по своей природе трудно оценить, поскольку в них не так много покупок и продаж ценных бумаг. «Обычно в таких репо банки могут свободно маркировать так, как хотят», — говорит Дебора Шайр, заместитель главы AXA IM Alts в Париже, предоставляя им большую степень контроля над заемщиками. Инвесторы сопротивляются, просят банковских кредиторов быть более снисходительными в отношении того, как они выставляют на рынок кредиты SRT. Но чем больше власти они получат обратно, тем более уязвимыми окажутся банки, если что-то пойдет не так. «Мое личное предпочтение — не видеть существенного роста на рынке РЕПО», — заключает Марлоу из Barclays, утверждая, что было бы лучше найти другие способы достижения целевых показателей доходности «без введения большего системного риска». Авторы: Esteban Duarte, Donal Griffin и Carmen Arroyo. Источник: www.bloomberg.com

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / АКЦИЙ США - последние новости на сегодня - MONDIARA

EXPRESS NEWS

  • Трамп заявил, что намерен добиваться от Ирана компенсации, в том числе за гибель американских военнослужащих. Он отметил, что такое намерение возникло после того, как представители Ирана потребовали компенсировать ущерб, нанесенный за последние пять месяцев военного конфликта

  • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
    Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

  • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

  • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

  • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

  • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
    Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

  • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

  • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
    Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

  • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

  • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
    Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

  • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

  • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
    «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

  • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

  • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

  • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
  • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
    Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

  • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

  • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
    Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

  • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

  • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
    Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

  • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

  • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
    США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

  • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

  • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
    Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

  • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

  • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

  • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
    Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

  • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

  • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
    Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

  • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

  • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
    Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

  • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

  • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

  • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
    Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

  • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

  • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
    США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

  • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

  • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
    Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

  • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

  • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
    Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?