Маловероятная ставка MicroStrategy на индекс S&P 500 вызвала ажиотаж на Уолл-стрит
<strong>Маловероятная ставка MicroStrategy на индекс S&P 500 вызвала ажиотаж на Уолл-стрит.</strong>
Для поклонников Майкла Сэйлора, которые следят за развитием событий в мире криптовалют, это следующий этап в процессе признания криптовалют. В следующем году компания MicroStrategy Inc., которая занимается инвестициями в биткоин, станет частью индекса S&P 500. Это заставит фонды, которые отслеживают индексы, массово скупать акции этой компании, нравится им это или нет.
MicroStrategy официально присоединится к Nasdaq 100 в понедельник. Компания успешно прошла все необходимые этапы для включения в индекс. Это программное обеспечение, которое было создано в эпоху доткомов, теперь стало заёмным капиталом для игры на рынке криптовалют. Благодаря своей стратегии покупки криптовалют, компания MicroStrategy смогла увеличить стоимость своих акций на 480% в этом году. Теперь её рыночная капитализация сравнима с некоторыми из крупнейших компаний в США.
Майкл Сэйлор стремится к тому, чтобы его компания была включена в индекс S&P 500, даже если Уолл-стрит считает это маловероятным. Он вдохновлён изменениями в правилах бухгалтерского учёта, которые касаются цифровых активов. Эти изменения могут помочь компании преодолеть барьер в прибыли в следующем году.
«Я настроен оптимистично в 2025 году, когда мы будем использовать справедливую стоимость для учёта наших активов, и на нашем балансе будет $50 млрд», — сказал Сэйлор в интервью Bloomberg TV на прошлой неделе. «Если мы будем использовать справедливую стоимость, то при росте биткоина на 20% в год мы будем получать $10 млрд дохода от инвестиций», — добавил он. «И я думаю, что это то, чего все ждут — включение в S&P».
Однако это будет непросто. Соответствие всем критериям не гарантирует немедленного включения в индекс, учитывая свободу действий, которую комитет индекса в S&P Dow Jones Indices обычно проявляет при изменении участников. Большая ставка MicroStrategy на биткоин и уже сильное присутствие технологических компаний могут стать препятствием.
Тем не менее, Майкл Сэйлор продолжает удивлять своих скептиков. Это можно объяснить стремительным ростом крупнейшей криптовалюты в мире и постепенным признанием класса цифровых активов на Уолл-стрит. Вопрос в том, не является ли включение в самый просматриваемый фондовый индекс мира слишком далёкой целью.
Стратегия Майкла Сэйлора по управлению биткоин-казначейством, которая включает продажу облигаций и акций для покупки и удержания токенов, сделала его героем среди криптоэнтузиастов. Это позволило компании стоимостью 89 миллиардов долларов войти в число 100 крупнейших компаний в индексе S&P 500.
Хотя рыночная капитализация и объём торгов акций компании легко превышают пороговые значения, им ещё предстоит выполнить ключевые критерии прибыли от S&P: положительный доход за последний квартал и в течение четырёх кварталов подряд.
Это препятствие может быть преодолено благодаря новому правилу учёта, которое позволяет компаниям держать цифровые активы на своём балансе и регистрировать изменения в их справедливой стоимости в чистом доходе. Учитывая недавний рекордный рост биткоина, Майкл Сэйлор ожидает огромные прибыли в будущем.
С этим согласен Марк Палмер, аналитик Benchmark Co. Он прогнозирует, что чистая прибыль компании резко увеличится в первом квартале после роста стоимости биткоинов.
«Если этот прирост чистой прибыли будет достаточным для получения положительного 12-месячного показателя в сочетании с убытками MSTR за предыдущие три квартала, то компания будет соответствовать критериям для включения в S&P 500 перед второй ребалансировкой индекса в 2025 году», — написал он в своей заметке на прошлой неделе.
Представитель S&P отказался от комментариев и перенаправил вопросы к методологии индекса.
Однако всё не так просто. По словам Антти Петайисто, руководителя отдела акций Brooklyn Investment Group, инвестиционные активы играют ключевую роль. Компании, входящие в S&P 500 и владеющие значительными инвестиционными активами, такие как Texas Pacific Land Corp., активно управляют своими активами и генерируют продажи за счёт связанных услуг.
Однако, по словам Петайисто, поскольку MicroStrategy теперь по сути является холдинговой компанией Bitcoin, добавление её акций в индекс будет похоже на добавление iShares Bitcoin Trust ETF.
«Мне нравятся Bitcoin и Saylor, но немного забавно, что его фирма рассматривается как обычная компания», — сказал Петайисто. «S&P не включает ETF и закрытые фонды в свой индекс, потому что хочет, чтобы индекс включал действующие предприятия, а не инвестиционные фонды».
Кааши Саини, руководитель отдела индексной стратегии в Jefferies Financial Group Inc., считает, что шансы MicroStrategy попасть в индекс S&P 500 ниже, чем у Coinbase Global Inc. Крупнейшая криптовалютная биржа США также соответствует критериям отбора, но относится к финансовой отрасли, которая представлена в S&P 500 меньше, чем технологический сектор, в котором работает фирма Сэйлора.
Между тем, MicroStrategy была исключена из индекса S&P SmallCap 600 ещё в 2021 году, что подчёркивает, что решение «всё или ничего» принимается по указанию небольшой группы кураторов индекса.
«Это был один из редких случаев, когда мы увидели, как комитет объявил о дискретном исключении компонента, который не был одним из самых маленьких по рыночной капитализации», — сказала Саини. «Мы не исключаем возможности того, что комитет проявит терпение и оценит, следует ли рассматривать MicroStrategy как альтернативу», — добавила она. «Если комитет решит добавить криптовалютное воздействие, мы считаем, что COIN — хороший кандидат».
По словам Эдварда Юна, индексного стратега Macquarie Capital, даже если MicroStrategy будет соответствовать критериям отбора, S&P может решить подождать квартал или два, прежде чем добавить её, как это было в случае с Tesla Inc.
Между тем, есть ещё один квалифицированный кандидат, который может похвастаться большей рыночной стоимостью — AppLovin Corp., поставщик маркетинговых услуг для разработчиков мобильных приложений.
Индексный комитет «не хочет попасть в ситуацию, когда компания рискует быть пониженной сразу после присоединения», — сказал Юн. «Очень сложно предсказать, будет ли выбрана MicroStrategy, учитывая огромную волатильность».
<em>Источник: www.bloomberg.com</em>
Назад
0
