Шансы на дальнейшее уменьшение ключевой ставки увеличиваются. Каковы последствия для инвесторов?

2024-09-13T21:00:17+03:00

Шансы на дальнейшее уменьшение ключевой ставки увеличиваются. Каковы последствия для инвесторов?

Новость: нейтральная. Вероятность большего снижения ставки растет. Что это значит для инвесторов. Федеральная резервная система (ФРС) сейчас находится в процессе обсуждения возможности снижения процентных ставок, и инвесторы начинают выражать сомнения относительно предстоящих действий регулятора. Изначально аналитики ожидали, что ФРС начнет долгожданную серию снижений ставкой с небольшого снижения на 25 базисных пунктов. Однако текущие сообщения указывают на повышенную вероятность более значительного снижения - на 50 базисных пунктов. Согласно данным Инструмент FedWatch от CME, вероятность данного снижения возросла до около 50%, что значительно выше, чем 28% всего лишь несколькими днями ранее. Рынок отреагировал положительно: акции поднялись, и индексы Dow Jones Industrial Average и S&P 500 встали на путь рекордов, что свидетельствует о том, что инвесторы рассчитывают на поддержку экономики со стороны ФРС. Одновременно наблюдается снижение доходности 10-летних казначейских облигаций до 3,65%. Важно отметить, что снижение доходности говорит о том, что инвесторы активно скупают эти облигации, ожидая снижения ставок. Тем не менее, возникает вопрос о значимости размера первого снижения ставки. Инвесторы уже закладывают в цены немалые ожидания множественных снижений ставок как в конце этого года, так и в 2025 году. Причем они уже учитывали возможность снижения на 100 базисных пунктов на последующих заседаниях ФРС. Это указывает на то, что центральный банк может снизить ставки на полпункта не только на следующей неделе, но и в ноябре или декабре. Тем не менее, некоторые аналитики предупреждают, что резкое снижение ставок на 50 базисных пунктов может вызвать негативные последствия и сигнализировать о серьезных опасениях ФРС по поводу замедления рынка труда. Отчет о занятости за август показал стабильный рост занятости и низкий уровень безработицы. Некоторые эксперты, такие как Синди Болье, главный инвестиционный директор в Conning, утверждают, что данные не подтверждают необходимость значительного снижения ставок, заявив, что "снижение всегда будет на 25 базисных пунктов". Пол Эйтельман из Russell Investments также считает, что ФРС предпочтёт осторожный подход и не станет уменьшать ставку более чем на четверть пункта в ближайшее время. Даже если ФРС решит снижать ставку на четыре заседания подряд, он считает, что ставки могут вернуться к нейтральному уровню около 3% в течение года. Инфляция также продолжает оставаться актуальной темой, усложняя планы ФРС по снижению ставок. Ожидания по инфляции агрессивны, и некоторые эксперты, такие как Зехрид Османи из Martin Currie, обеспокоены тем, что рынок может быть чрезмерно мягким, а инфляция может оказаться более устойчивой, чем предполагается. В то же время, если данные по розничным продажам, которые должны быть опубликованы значительно до следующего заседания ФРС, окажутся разочаровывающими, это может повлиять на решения регулятора. Ожидается, что розничные продажи не изменятся в августе по сравнению с июлем, и плохие данные могут склонить ФРС к более значительному снижению ставок на предстоящем заседании. В конечном итоге, ключевым фактором остаётся то, что ФРС демонстрирует намерение снижать процентные ставки в будущем, что может создать оптимистичную атмосферу для инвесторов. Однако любые признаки того, что ФРС более озабочена инфляцией, чем замедлением на рынке труда, могут негативно восприняться рынками. В целом, карты на столе: базовый сценарий для экономики США по-прежнему предполагает замедление, а не немедленную рецессию, что обнадеживает для потребительских расходов и стабильного роста доходов. Это значит, что, независимо от масштаба первых снижений ставок, экономика имеет достаточные основания для предварительного роста. Источник: www.barrons.com

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса