ФРС запускает QE: как это повлияет на мировые рынки?

2025-12-11T20:06:01+03:00

3 423

ФРС США: «ястребиное» снижение ставки и старт QE Что произошло В декабре FOMC снизил процентную ставку третий раз за год, но сделал это осторожно и с рекордным расколом среди членов комитета. Ставка упала на 25 базисных пунктов до 3,5–3,75%. Решение оказалось спорным: • 9 членов комитета проголосовали за снижение на 25 б.п.; • 2 — за паузу; • 1 — за снижение на 50 б.п. Это максимальное количество несогласных голосов при Джастине Пауэрлле с 2019 года. Оно отражает неопределённость: инфляция выше цели, рынок труда мягче, но не в стадии охлаждения. На пресс-конференции ФРС намекнула на паузу: регулятор будет оценивать «степень и сроки дальнейших изменений ставки». Рынок не ожидает снижения на ближайших заседаниях, что логично после новых данных, которые могут изменить ситуацию. Новый режим управления балансом ФРС завершает QT. Регулятор считает резервы «достаточными» и планирует их поддерживать, покупая краткосрочные T-bills. При необходимости будут приобретаться Treasuries до трёх лет, а также замещаться MBS. Это не классическое количественное смягчение: покупки направлены на стабилизацию резервов, а не на стимулирование экономики. Фактически, это возвращение к логике финансовой системы до 2009 года. Прогнозы и Dot plot На конец 2026 года медианная ставка составит 3,375%, что предполагает одно дополнительное снижение в следующем году. Прогнозы по инфляции: • PCE в 2026 году — 2,4%; • Core PCE — 2,5%; • Выход на 2% отложен до 2028 года; • «Нейтральная» ставка — 3% при инфляции 2%. Прогнозы по ВВП и рынку труда: • Рост ВВП в 2026-м — 2,3% (выше средних темпов последних 15 лет); • Безработица — 4,4%. Пауэлл связывает улучшение прогнозов с ростом производительности, в том числе из-за ИИ, и фискальными стимулами. Ключевые акценты Пауэлла • Политика становится нейтральной после трёх последовательных снижений на 75 б.п.; • Риски для рынка труда усилились, но инфляция остаётся под контролем; • Основной источник инфляции — тарифы: это разовый сдвиг, а не перегрев; • Прямого обещания паузы нет, но ставка готова «подождать». Реакция рынков Рынок воспринял решение как мягкое: индексы выросли, но затем скорректировались примерно на 1% из-за отчёта Oracle, который снизил ожидания в сегменте ИИ. QE может поддержать рынок, но его формат нетипичен, а объёмы ограничены. Причина запуска неясна: давление администрации Трампа или поддержка банковской системы. Итог Пауэлл постепенно адаптируется к новому Белому дому. Базовый сценарий: ещё одно снижение ставки на трёх заседаниях в 2026 году. Затем новый глава ФРС может усилить QE и снизить ставку ближе к 3%. Рынок начнёт учитывать эти изменения заранее. Решение ФРС — позитив для рынка, но не снимает риски ИИ-пузыря. QE может его продлить. Снижение ставок и запуск покупок не повод бездумно скупать акции и игнорировать риски. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/USA_KEY_RATE Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Era Global