Как назначение Кевина Уорша председателем ФРС изменит монетарную политику США?

2026-02-13T13:16:42+03:00

4 267

Недавно стало известно, что Кевин Уорш может занять пост председателя Федеральной резервной системы (ФРС) по предложению президента США. Это событие совпало с резким падением цен на драгоценные металлы, криптовалюты и коррекцией фондового рынка. Кто такой Уорш и почему он важен для Трампа Уорш — бывший член Совета управляющих ФРС (2006–2011), экс-банкир Morgan Stanley и критик текущей монетарной политики. Его главная идея — сделать работу ФРС более прозрачной и дисциплинированной. Интересно, что Уорша вряд ли можно назвать сторонником немедленного снижения процентных ставок. Он скорее выбран для проведения реформ. Это важно, так как рынок долгое время ожидал, что Трамп назначит более лояльного кандидата. Почему ожидания по снижению ставок могут быть завышены Даже если бы Трамп выбрал кандидата, полностью поддерживающего его позицию, важно помнить, что председатель ФРС — лишь один из членов FOMC. Комитет уже разделён на «ястребов» и «голубей», и назначение Уорша вряд ли сразу изменит ситуацию. Кроме того, Пауэлл может оставаться членом Совета до 2028 года. Поэтому не стоит ожидать мгновенного изменения денежно-кредитной политики. Ставки в 2026 году, скорее всего, снизятся не так сильно, как ожидает рынок. Где реальные изменения Основное влияние Уорша — не в снижении ставок, а в реформах: - Введение более строгих правил и формализованных подходов, включая использование Taylor Rule — модели, которая помогает определить оптимальную ставку в зависимости от инфляции и состояния экономики. - Повышение прозрачности через FOIA, стресс-тесты и открытые регуляторные решения. - Возможное сужение мандата ФРС до фокуса на инфляции. Рынок и длинные ставки: ФРС не всёмогуща Даже при снижении ставок ФРС не может полностью контролировать длинные облигации, о которых часто говорит Трамп. 10-летние трежерис и ипотечные ставки остаются высокими из-за инфляции, роста госдолга, потери доверия к институтам США и других факторов. Это видно на примере динамики TLT и ипотечных ставок. Поэтому ждать чудес не стоит. Итоги План Трампа, вероятно, включает: - Назначение уважаемого чиновника с хорошей репутацией. - Предварительные договорённости о снижении ставок. - Реформирование политики ФРС и изменение подхода к инфляции. Успех этого плана пока неясен. Однако Трамп явно стремится к снижению ставок, и это его основная цель. После назначения Уорша рынок будет внимательно следить за его действиями, что приведёт к повышенной волатильности доллара и трежерис. Его первые выступления на заседаниях FOMC станут ключевым моментом для оценки его стратегии. Мы ожидаем, что администрация Трампа будет действовать более осторожно. Вместо радикального кандидата, который сразу потребует значительного снижения ставок, будет выбран аккуратный управленец, который попытается убедить остальных членов комитета в необходимости изменения политики. [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Era Global