Насколько уязвима «Татнефть» к колебаниям цен на нефть

2026-03-13T10:24:57+03:00

6 598

Насколько уязвима «Татнефть» к колебаниям цен на нефть

Консолидированный отчёт о прибыли или убытке ПАО «Татнефть» за 2025 год ✅1. Вводные данные Полное наименование эмитента: ПАО «Татнефть». $TATN Стандарт отчётности: МСФО. ✅2. Ключевые финансовые показатели 📌Выручка от реализации (без финансовых услуг): 1 818 134 млн руб. в 2025 году, что ниже показателя 2 030 371 млн руб. за 2024 год. Снижение выручки на 11,4% может свидетельствовать о снижении объёмов продаж и падении цен на нефтепродукты. 📌Операционная прибыль (без финансовых услуг): 254 308 млн руб. в 2025 году против 403 007 млн руб. в 2024 году. 📌Чистая прибыль: 152 048 млн руб. по итогам 2025 года, тогда как в 2024 году показатель составлял 308 929 млн руб. Падение чистой прибыли более чем в два раза - тревожный сигнал. 📌Налог на прибыль: 69 892 млн руб. в 2025 году (в 2024 году — 112 219 млн руб.). Снижение налоговой нагрузки не компенсировало общее падение прибыли. Основные статьи расходов: 📌операционные расходы (275 838 млн руб.); 📌транспортные расходы (82 182 млн руб.); 📌износ, истощение и амортизация (73 207 млн руб.); Основные статьи доходов: 📌процентные и комиссионные доходы (50 688 млн руб.); 📌финансовые доходы (без финансовых услуг) (14 212 млн руб.); 📌чистая прибыль от операций с иностранной валютой (200 млн руб.). ✅3. Факторы изменения финансового положения 📌Операционные расходы: увеличение операционных расходов (275 838 млн руб.) свидетельствует о росте затрат на текущую деятельность. 📌Налоговая нагрузка: несмотря на снижение абсолютного значения налога на прибыль, общая финансовая нагрузка остаётся значительной. 📌Курсовые разницы: убыток по курсовым разницам составил 25 076 млн руб., что негативно повлияло на итоговую прибыль. ✅4. Оценка бизнес-модели и конкурентных преимуществ Устойчивость бизнес-модели: компания опирается на добычу и реализацию углеводородов, что делает её уязвимой к колебаниям цен на нефть и нефтепродукты. Структура доходов преимущественно связана с основной деятельностью (выручка от реализации ) 📌Доступ к уникальным ресурсам (нефтяным месторождениям), экономия на масштабе (крупные объёмы добычи и переработки), 📌вертикально интегрированная модель бизнеса (от добычи до сбыта). 📌Устойчивость рыночной позиции. Основные риски: 📌волатильность цен на нефть; 📌рост операционных затрат; 📌валютные риски (как показал убыток от курсовых разниц); ✅5. На что обратить внимание 📌Резкое снижение прибыли: падение чистой прибыли более чем в два раза требует детального анализа причин. 📌Убыток от курсовых разниц: сумма в 25 076 млн руб. - негативный фактор, который может быть связан с колебаниями курсов валют. 📌Отрицательное сальдо по финансовым операциям: финансовые расходы превышают доходы, что снижает общую рентабельность. 📌Рост транспортных и операционных расходов: увеличение затрат может быть связано с логистическими сложностями или ростом цен на сопутствующие услуги. ‎Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. ‎ ‎Также я веду свой блог: ‎ ‎Ⓜ️ [в соцсети Mondiara](https://i.mondiara.com/i/r/Anton-Nikitin) ‎ ‎🟡 [на Т-Пульсе](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/ua1cec_invest?author=profile) ‎ ‎🔵 [в Telegram](https://t.me/ua1cec_trading) ‎ ‎Подписывайтесь на меня, ваша поддержка дороже [золота](https://i.mondiara.com/i/r/Anton-Nikitin) ‎

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса