Почему рост доходности казначейских облигаций увеличит расходы на госдолг США

2026-05-23T17:02:47+03:00

584

Рост доходности казначейских облигаций может увеличить расходы на обслуживание госдолга США на 1,5 трлн долларов, — прогнозирует Bloomberg. А ведь совсем недавно расходы на госдолг превысили 1 трлн долларов в год, и в тот момент это казалось шоком: расходы на долг стали обходиться Минфину дороже Пентагона. И вот прогноз: совокупные расходы вырастут до 2,5 трлн долларов в год. Причина столь стремительных расходов на обслуживание госдолга США — в инфляции. Нынешний импульс взял старт в январе 2020 года из-за вертолётных денег ФРС и Минфина США. Потом началась СВО, вызвавшая резкий рост стоимости бензина на заправках. Предыдущая администрация Штатов приложила немало усилий, чтобы успокоить инфляцию. Однако в Белый дом ворвался Дональд Трамп — и понеслось. Сегодня главная страшилка рынка в том, что инфляционная спираль в США будет раскручиваться по сценарию 70-х годов, а это значит: новый инфляционный шок ещё впереди. То есть в ближайшие пару лет инфляция будет бушевать в Штатах. Впрочем, иранские аятоллы много делают для этого. Но интересно другое — в 80-е годы американские десятилетки торговались с доходностью более 15% годовых! Во многом, конечно, стараниями главы ФРС Пола Волкера, загнавшего ставку по федеральным фондам до 20%. Классические набиуллинские методы борьбы с инфляцией. С одной стороны, Волкер своими методами вошёл в историю как величайший регулятор ФРС. А после его действий установился сорокалетний тренд снижения ставки ФРС, позволивший сделать немало состояний, в том числе и таким миллиардерам, как Уоррен Баффет, десятилетиями катившемуся на волне всё время дешевеющих денег. С другой — сегодня методы Волкера невозможно применить в американской экономике. Все эти IT-гиганты с бесконечными байбэками, криптовалюты и прочие банки и фонды могут жить только в идеальных парничках, в условиях сверхдешёвых денег. Как только ставка станет двузначной — произойдёт коллапс американской «дутой» экономики. Источник: Евгений Огородников

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса