Выбор между дефолтом и инфляцией: Европа на распутье

2026-03-22T15:18:24+03:00

168

Выбор между дефолтом и инфляцией: Европа на распутье

⚠️ На днях писал об обвале на рынке гособлигаций в Великобритании из-за резко выросших цен на энергоресурсы. Такая же ситуация происходит и в Еврозоне с гособлигациями Германии, Франции, где доходности по длинным бондам поднялись до максимумов почти за 20 лет. Ранее уже отмечал, что французские госфинансы находятся в очень плачевном состоянии, и сейчас ситуация с ними стремительно ухудшается. Обвал на рынках европейского госдолга, конечно же, отразился и на денежном рынке. Годовая ставка межбанковского кредитования Euribor поднялась до 2,65% с 2,20% в конце февраля до начала военной операции против Ирана. И если данная военная операция не закончится в ближайшее время (маловероятно), стоимость межбанковского кредитования продолжит расти. Ну а европейскому центральному банку придется догонять рынок и в спешном порядке повышать ставку. Других вариантов тут просто нет. Резюмируя вышенаписанное, есть все основания полагать, что Европа рискует скатиться в очень тяжелую и глубокую рецессию. Текущий кризис ведь проинфляционный, а это значит, что ЕЦБ не сможет тушить пожар с помощью понижения ставки и включения «печатного станка», как это было, например, во время пандемии ковида. Такие действия сейчас лишь усилят инфляционное давление. Другой вопрос, что все равно в какой-то момент и на это придется пойти ЕЦБ, т. к. правительства крупнейших стран, где уровень госдолга превышает 100% ВВП страны, банально столкнутся с тем, что они его просто больше не смогут обслуживать из-за растущих доходностей по госбондам. И выбор станет между суверенным дефолтом (например, Франции или Италии) или же инфляционным цунами. Скорее всего, выбор будет сделан в пользу второго варианта. И вот так и образуется вторая инфляционная волна в еврозоне, которая будет гораздо выше той, которая в 22 году достигала 10%. Источник: ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса