MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
PROFIT CONF 2025: 29 ноября
INVEST FORUM 2025: 30 ноября
БАЗАР CONF 2025: 13 декабря
SMART-LAB CONF 2025: 25 октября
TradeID CONF 2025: 12 ноября
ПРОДУКТЫ БАНКА
ФинАнатомия
ФУНДАМЕНТАЛ
Как правильно проводить анализ компаний для успешных инвестиций?
4 616
Как проводить анализ компаний? Всем привет! Сегодня разбираемся в том, как проводить анализ компаний (смотрим на примере Полюса) 1. Смотрим из какого компания сектора, чем занимается, какую продукцию и/или услуги продают. За информацией можно сходить на сайт компании. Можно что-то поискать в интернете. Неплохой способ спросить про компанию у нейронки (я, например, пользуюсь https://chat.deepseek.com/) Получив эту информацию, вы будете понимать деятельность компании как на нее могут влиять различные рыночные изменения и ситуация в секторе, в целом. Например, золотодобытчику на пользу, в среднем, рост на цен на золото (его продукцию). 2. Посмотреть динамику результатов компании. Операционные и финансовые результаты Можно посмотреть на Смартлабе (https://smart-lab.ru/q/PLZL/f/q/MSFO/). Там можно увидеть как последние цифры по годам, так и по кварталам, а также ключевые финансовые показатели и мультипликаторы в динамике. Сравнить их. Пояснения по мультипликаторам можно найти и в сети (и даже на сайт Смартлаба при нажатии), но мне нравится как пояснили их смысл (хотя только самых базовых) в книге УК "Арсагера". Ее можно бесплатно скачать с их сайта - https://arsagera.ru/kniga/, либо поискать на Авито и т.п.. В магазинах ее уже не купить. Операционные данные лучше смотреть на сайте компании (https://polyus.com/ru/investors/results-and-reports/). Обычно это либо в операционных отчетах, либо в релизах. Еще один вариант - на сайте раскрытия информации в карточке компании раздел "Отчетность" скачать и посмотреть Отчеты эмитента (https://e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=7832&type=5). В операционных данных можно увидеть как бизнес "живет", снижается/повышается выпуск продукции, что с продажами, ключевые метрики и т.п. Часто в Отчете эмитента описывается текущая ситуация по рынку и отрасли, какое место сейчас занимает компания в этом сектор. 3. Проанализировать финансовые отчеты компании за последний период (квартал, полугодие). Посмотреть последний годовой отчет. Найти отчет можно несколькими способами: взять с сайта раскрытия информации https://e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=7832&type=4, взять с сайта компании (пример выше), взять со Смартлаба (файл в строке "Финансовый отчет"). Анализ отчетности обширная тема, но можно рассказать вкратце об основных видах подотчетов внутри общего отчета и показатели, на которые обращаем внимание. "Отчет о прибылях и убытках" - Выручка - Валовая прибыль (Выручка - Валовая прибыль) - Операционная прибыль/Результаты от операционной деятельности (Валовая прибыль - Операционные расходы) - Нетто финансовые доходы/расходы (Финансовые доходы - Финансовые расходы) - Доход/расход по налогу на прибыль - Чистая прибыль Сравниваем показатели текущего и прошлого периода. Можно сравнивать разные виды рентабельности: валовую (валовая прибыль/выручка), операционную (опер. прибыль/выручку), рентабельность по чистой прибыли (чистая прибыль/выручка). Но обращаем внимание на расходы. Какие-то могут быть разовыми и это исказит итоговый результат. Поэтому нередко компании считают скорректированные показатели (EBITDA, прибыль), вычитая неоперационные и разовые расходы. "Отчет о финансовом положении" В оборотных активах смотрим: - Запасы - Дебиторская задолженность - Денежные средства и их эквиваленты - Краткосрочные финансовые активы В краткосрочных и долгосрочных обязательствах: - Кредиты и займы (строка может называться по разному, но смысл понятен); - Обязательства по аренде (также может называться немного иначе, иногда аренда включена в состав других строк) Смотрим на запасы (если постоянно растут, то работа идет "на склад"), дебиторку (если постоянно растет, то компания недополучает кэш и получается доход есть, но на бумаге). Анализируем общий долг (кредиты + аренда) и чистый долг. Чистый долг = (Кредиты и займы + Арендные обязательства) - (Денежные средства и их эквиваленты + Краткосрочные финансовые активы) Хотя чистый долг компании могут считать каждый по своему. Что-то включая, а что-то исключая. Как пример, застройщики из долга еще вычитают средства на эскроу счете. Не то, чтобы это неверно, просто если стройка затянется, то деньги с эскроу можно получить нескоро. "Отчет о движении денежных средств" - Амортизация - Денежные средств, полученные от операционной деятельности (это операционный денежный поток, OCF) - Приобретение ОС и НМА (это капитальные затраты, Capex. Бывают в одной строке, бывают в разных) - Поступление от кредитов и займов (иногда еще есть строки по облигациям и ЦФА) - Погашение кредитов займов (иногда еще есть строки по облигациям и ЦФА) Свободный денежный поток (FCF) = операционный денежный поток - капитальные затраты. Хотя иногда встречается, что из FCF еще вычитают капитализацию процентов (когда проценты по займам не сразу списывают в расходы, а включаются в стоимость актива ОС или НМА). Можно добавить, что по каким-то строкам отчета есть расшифровка и ее можно посмотреть в детализации в соответствующем разделе (напротив строки отчета стоит цифра раздела). Ну и это, конечно, краткий состав показателей. По чтению отчетности настоятельно рекомендую уже классическую книгу Алексея Герасименко "Финансовая отчетность. Для руководителей и начинающих специалистов". 4. Посмотреть последние новости по компании Посмотреть последние новости про компанию в сети, в Телеграме, на их сайте. Тут важно не упустить какие-то будущие важные изменений. И положительные, и отрицательные. Например, надвигающаяся дополнительная эмиссия или запуск новых производств. А может быть это и какие-то заявленные планы компании. Это пункт для того, чтобы держать руку на пульсе по компании. 5. Сравнение с другими компаниями сектора В идеале по другим компаниям сектора провести аналогичный анализ по первым 4 пунктами. Тогда можно будет сравнить состояние компаний и выбрать наиболее интересную для себя. Можно и в более ленивом ключе. В этом случае зайти на сайт Смартлаба и сравнить показатели между компаниями сектора. Но "в лоб" это делать неправильно. Дешевый мультипликатор может быть показателем проблем компании или нюансов. Например, одна компания платит нормальные дивиденды, а другая - нет и их нет даже в планах. Или дешевый мультипликатор может отражать дисконт рынка из-за некоторых рисков, которые могут реализоваться в компании. Вывод Анализ компаний полон нюансов и, конечно, в два коротких поста все не описать. Но данная информация может служить отправной точкой и некоторым фундаментом, на который можно опираться при разборе интересующей компании. Больше аналитики и сделок по рынку в моем [ТГ канале](https://t.me/+YAdwhPOWCnA2MDdi)
