MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
INVEST_KITCHEN
ФУНДАМЕНТАЛ
Стоит ли инвестировать в облигации КАМАЗа с доходностью до 18,97%?
2 295
Стоит ли покупать КАМАЗ БО-П18 и БО-П19 с доходностью до 18,97% годовых? ПАО «КАМАЗ» — крупнейшая в стране автомобильная корпорация, которая входит в двадцатку ведущих мировых производителей тяжелых грузовиков и является лидером на российском рынке грузовых автомобилей. Компания охватывает весь технологический цикл производства: от разработки, изготовления, сборки автотехники и автокомпонентов до сбыта готовой продукции и сервисного сопровождения. 📍 Параметры выпуска Камаз БО-П18: • Рейтинг: АА- (стабильный) от АКРА • Номинал: 1000Р • Объем двух выпусков: 3 млрд рублей • Срок обращения: 2 года • Купон: не выше 17,50% годовых (YTM не выше 18,97% годовых) • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: отсутствует • Оферта: отсутствует • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 28 ноября • Дата размещения: 02 декабря 📍 Параметры выпуска Камаз БО-П19: • Рейтинг: АА- (стабильный) от АКРА • Номинал: 1000Р • Объем двух выпусков: 3 млрд рублей • Срок обращения: 2 года • Купон: КС+325 б.п. • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: отсутствует • Оферта: отсутствует • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 28 ноября • Дата размещения: 02 декабря 📍 Финансовые результаты МСФО за 1п 2025 года: • Чистый убыток: 30,9 млрд рублей, годом ранее компания завершила отчётный период с прибылью в размере 3,7 млрд рублей. • Выручка: снизилась на 18% — почти до 154 млрд рублей. • Себестоимость продаж: составила 137,9 млрд рублей (-10% г/г). • Валовая прибыль: сократилась более чем вдвое — до 16,02 млрд рублей. • Операционный убыток: 18,15 млрд рублей против прибыли почти 15 млрд рублей годом ранее. Рост финансовых расходов связан с увеличением стоимости кредитов, привлекавшихся для модернизации и импортозамещения, а также усложнением цепочек поставок. • Долгосрочные обязательства: 167,1 млрд руб. (+5,6% г/г); • Краткосрочные обязательства: 308,3 млрд руб. (+12,2% г/г). На второе полугодие менеджмент намерен продолжить сокращать расходы и повышать эффективность деятельности, что, как ожидают в компании, "положительно отразится на финансовых результатах". Рейтинг надёжности: 26 марта 2025 года аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг ПАО «КАМАЗ» и его облигаций с уровня АА(RU) до уровня АА-(RU), сохранив стабильный прогноз. 📍 В настоящее время в обращении находятся 16 выпусков общим объемом 80 млрд ₽. Из того, что выходило недавно: • КАМАЗ БО-П16 $RU000A10CQ77 Доходность: 16,72%. Купон: 14,90%. Текущая купонная доходность: 14,95% на 1 год 9 месяцев, ежемесячно. • КАМАЗ ПАО БО-П17 $RU000A10CQ93 Купон: КС+2,15% на 1 год 9 месяцев, ежемесячно 📍 Что готов предложить нам рынок долга: • ТрансКонтейнер П02-02 $RU000A10DG86 (20,88%) АА- на 2 года 11 месяцев • Брусника 002Р-04 $RU000A10C8F3 (22,66%) А- на 2 года 7 месяцев • ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (21,16%) А- на 2 года 5 месяцев • Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 (21,78%) А на 1 год 8 месяцев • Аэрофьюэлз 002Р-05 $RU000A10C2E9 (20,07%) А на 1 год 7 месяцев • Уральская кузница оббП01 $RU000A10C6M3 (20,27%) А- на 1 год 7 месяцев • АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 (17,18%) АА- на 1 год 5 месяцев По итогу: Выручка от продаж снизилась во всех сегментах за исключением финансовой аренды. Снижение выручки стало результатом падения рынка грузовиков почти на 60% и денежно-кредитной политики Центрального Банка РФ. Компании срочно нужны деньги, чтобы выплатить 10 млрд долга в январе. Поэтому по новым облигациям они предлагают высокий процент. Это выгодно по сравнению с их же старыми облигациями. Но если ставку по этим новым облигациям сильно занизят, покупать их будет неинтересно. Участвовать в размещении не планирую. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 🤝 Спасибо тебе, дорогой читатель, что ознакомился с моей работой! Я анализирую активы на всех российских площадках как частный инвестор. Буду рад, если подпишетесь на меня. Это поможет мне развиваться. 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/kitchen_invest) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/InvestKitchen) 🟠 [я на Смартлабе](https://smart-lab.ru/my/VitaliyBykov_f72) 🔴 [я на Дзене](https://dzen.ru/invest_kitchen) 🟣 [я на Базаре](https://finbazar.ru/profile/INVEST_KITCHEN) ⚪ [мой блог в БКС](https://s.bcs.ru/ccf2H)
