Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества KANZHUN [BZ] [анализ]

KANZHUN [BZ] [анализ]

АНАЛИЗ АКЦИЙ КНР

Стоит ли рассмотреть к покупке акции компании Kanzhun Limited?

2 471
Стоит ли рассмотреть к покупке акции компании Kanzhun Limited?

Мнение: Simply Wall St. Оценка внутренней стоимости Kanzhun Limited (NASDAQ:BZ) 🔹 Ключевые идеи 🔹 С помощью двухэтапной модели дисконтированного денежного потока (DCF) мы оценили справедливую стоимость Kanzhun в 26,85 доллара США. Текущая цена акций в 24,81 доллара предполагает, что они торгуются близко к реальной стоимости. 🔹 Наша оценка на 9,5% выше целевой цены аналитиков, составляющей 24,51 юаня. Сегодня мы рассмотрим, как оценить внутреннюю стоимость Kanzhun Limited (NASDAQ: BZ). Для этого используем модель DCF, которая учитывает прогнозируемые будущие денежные потоки компании и приводит их к текущей стоимости. Это не так сложно, как может показаться. 🔹 Обычно стоимость компании — это текущая стоимость всех её будущих денежных потоков. Однако метод DCF, как и любой другой, имеет свои недостатки. 🔹 Шаг за шагом 🔹 Мы используем двухэтапную модель: первый этап — период более высокого роста, второй — более низкого. Для первого этапа оцениваем денежные потоки компании на ближайшие десять лет. Если нет оценок аналитиков, экстраполируем предыдущий свободный денежный поток (FCF). Мы предполагаем, что компании с сокращающимся FCF замедлят его падение, а с растущим — увидят медленные темпы роста. Это отражает, что рост обычно замедляется сильнее в первые годы. 🔹 В основе DCF лежит идея, что доллар в будущем стоит меньше, чем сегодня. Поэтому мы дисконтируем будущие денежные потоки до их текущей стоимости. 🔹 После расчёта стоимости денежных потоков за десять лет необходимо определить терминальную стоимость, которая учитывает все будущие потоки после первого этапа. Для этого используем формулу роста Гордона, учитывая средний годовой темп роста в 3,1%, равный доходности 10-летних государственных облигаций. Терминальные денежные потоки дисконтируем до сегодняшней стоимости с учётом стоимости собственного капитала в 7,5%. 🔹 Терминальная стоимость (TV): \[ TV = FCF_{2035} \times \frac{(1 + g)}{(r - g)} \] \[ = CN¥5.0b \times \frac{(1 + 3.1\%)}{(7.5\% - 3.1\%)} \] \[ = CN¥117b \] 🔹 Текущая стоимость терминальной стоимости (PVTV): \[ PVTV = \frac{TV}{(1 + r)^{10}} \] \[ = \frac{CN¥117b}{(1 + 7.5\%)^{10}} \] \[ = CN¥56b \] 🔹 Общая стоимость — это сумма денежных потоков за десять лет и дисконтированной терминальной стоимости. В итоге получаем 88 млрд юаней. Чтобы определить внутреннюю стоимость на акцию, делим это значение на общее количество акций. По сравнению с текущей ценой в 24,8 доллара, компания выглядит справедливой с дисконтом 7,6%. Однако допущения в расчёте влияют на оценку, поэтому она остаётся приблизительной. 🔹 Предположения 🔹 Основные входные данные для DCF — ставка дисконтирования и фактические денежные потоки. Инвестирование требует собственной оценки будущих результатов компании. Попробуйте выполнить расчёт самостоятельно и учесть свои предположения. Модель DCF не учитывает цикличность отрасли или будущие потребности в капитале, поэтому она даёт лишь частичную картину. 🔹 Для Kanzhun, как потенциальных акционеров, используем стоимость собственного капитала, а не средневзвешенную стоимость капитала (WACC). Ставка дисконтирования составляет 7,5%, основанная на бета-коэффициенте, равном 0,847. Бета-коэффициент показывает волатильность акций по сравнению с рынком. Мы используем среднеотраслевой бета-коэффициент сопоставимых компаний в глобальном масштабе, ограничив его диапазоном от 0,8 до 2,0, что подходит для стабильного бизнеса. 🔹 SWOT-анализ для Kanzhun 🔹 Сильные стороны: - Рост прибыли за последний год превысил отраслевой. - Нет долгов. 🔹 Слабые стороны: - Рост доходов за последний год ниже пятилетнего среднего. - Низкий размер дивидендов по сравнению с крупнейшими плательщиками на рынке профессиональных услуг. 🔹 Возможности: - Прогнозируется, что годовая прибыль будет расти быстрее американского рынка. - Текущая цена акций ниже нашей оценки справедливой стоимости. 🔹 Угрозы: - Прогнозируется, что выручка будет расти медленнее 20% в год. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложении [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

3.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

4.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

5.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

6.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

7.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ КНР

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?