Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АРТГЕН: АНАЛИЗ [ABIO]

АРТГЕН: АНАЛИЗ [ABIO]

АРТГЕН - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Стоит ли инвестировать в акции «Артген» сейчас

2 823

    Как дела у Артген биотех: разбираем отчет за 2025 год и пересчитываем таргет Давайте возьмем на разбор еще одну компанию и посмотрим, как дела у Артген биотех, так как у них годовой отчет я еще не смотрела. Что в отчете: [▫️](https://mondiara.com/) Выручка — 1 716 млн рублей (+12,8% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) EBITDA – 215 млн рублей (–33,2% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Чистая прибыль — 108 млн рублей (–55,4% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Рентабельность по EBITDA – 12,5% [▫️](https://mondiara.com/) Чистая рентабельность — 6,3% [▫️](https://mondiara.com/) ND/EBITDA – 1,86х Отчет достаточно слабый. Темпы роста выручки гораздо скромнее конкурентов в лице «Озон Фармацевтики» и «Промомеда», но главная проблема здесь в другом: операционные расходы выросли на 29% г/г, а амортизация – на 68%. В итоге операционная и чистая прибыль снизились практически в два раза. Операционный денежный поток сократился на 60% на фоне снижения прибыли и роста дебиторской задолженности. Свободный денежный поток при этом снизился с 382 млн рублей до 20 млн рублей в связи с ростом капитальных затрат на 71% г/г. С одной стороны — это специфика компании вкладываться в разработки, и без этого появление новых препаратов и рост финансовых показателей невозможны. Но с другой — такое снижение свободного денежного потока создает предпосылки для роста долговой нагрузки. Плюс у Артгена процентные платежи отнесены в финансовую деятельность (82,9 млн рублей), и надо понимать, что свободного денежного потока на их уплату не хватает, а это прямой путь к наращиванию долговой нагрузки. Поэтому в целом финансовое положение тут начинает потихоньку ухудшаться, хотя пока долговая нагрузка тут и умеренная, а коэффициент покрытия процентных платежей составляет в целом комфортные 2,39х. Также отмечу, что компания вынуждена фондировать свои убыточные дочки через займы, что также не способствует росту финансовой устойчивости с учетом общего финансового положения. Компания в пресс-релизе делает акцент на EBITDA R&D (аналог EBITDA у IT-компаний), который просел значительно меньше и рентабельность по которому значительно выше. С одной стороны, для сравнения компаний в секторе с разным объемом R&D, вероятно, не самая плохая идея. Но с другой — пока они здесь в секторе первопроходцы, и когда кто-то один продвигает скорректированный, более выгодный для себя показатель, это всегда выглядит немного как попытка отвлечь внимание от сильного снижения рентабельности. Если говорить про операционку, то сегменты генетических исследований (+29%) и репробанка (+20%) растут уверенно. Ситуация с продажами неоваскулгена несколько выправилась после провала в первой половине года. Но картину портит SPRS-терапия, продажи которой снизились на 54% г/г. С точки зрения инвестирования в акции компании — это по-прежнему очень рискованная история. Если компании удастся успешно вывести на рынок новые показания Неоваскулгена (диабетическая стопа, интерстициальный цистит) или зарегистрировать вакцины, то даже при относительно небольшом в деньгах росте продаж новых препаратов это может дать очень хороший прирост по финансовым показателям компании. Но пока я в их операционке не вижу прогресса по этим разработкам, и те планы, которые они оглашали в далеком 2023 году, пока не реализовались. Компании не хватает финансирования на развитие, так как помимо собственных исследований им нужно развивать и свои убыточные дочки типа «Генетико». И, судя по тому, что я наблюдаю, в «Генетико» они рассматривают опцию допэмиссии для привлечения финансирования для развития. Какое-то время назад рассматривали эту опцию и для себя, и думаю, что в целом эта опция может вернуться обратно на стол. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям Артген биотех был пересмотрен. Новый таргет — около 62 рублей за акцию на горизонте года. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АРТГЕН - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • В Нидерландах официально объявили о дефиците воды из-за жары и засухи. Ранее сообщалось, что ЕС разработал план, предусматривающий сокращение странами-членами потребления воды на 10% к 2030 году

    • Nvidia заключила много партнерств в Японии
      Nvidia заключила много партнерств в Японии
    • Уорш пообещал Конгрессу, что инфляция в США не останется высокой
      Уорш пообещал Конгрессу, что инфляция в США не останется высокой
    • В некоторых районах Тегерана заработали системы ПВО, сообщает агентство Mehr

    • Трамп заявил, что Иран в качестве «жеста доброй воли» позволил гражданке США, задержанной в 2024 году, покинуть республику. Президент США написал в соцсети Truth Social, что она была «неправомерно задержана в декабре 2024 года» во время президентского срока Джо Байдена

    • Ормузский пролив останется закрытым до тех пор, пока не будет учтена воля Ирана, заявил представитель Вооруженных сил Ирана Мохаммад Акраминия

    • США нанесли удар по пустому танкеру, идущему в иранский порт, сообщает СЕНТКОМ

    • Трамп считает, что цены на нефть после конфликта с Ираном опустятся до $55 за баррель. При этом он выразил мнение, что «Ирану скоро будет нанесено поражение»

    • Вэнс заявил, что Израиль не шантажирует Трампа, в том числе по вопросу Ирана
      Вэнс заявил, что Израиль не шантажирует Трампа, в том числе по вопросу Ирана

    • США начали вторую за день волну ударов по Ирану, сообщает СЕНТКОМ

    • Трамп в контексте возможного расширения масштаба ударов по Ирану заявил, что не любит ставить крайних сроков
      Трамп в контексте возможного расширения масштаба ударов по Ирану заявил, что не любит ставить крайних сроков

    • Израиль выведет войска из шести населенных пунктов на юге Ливана, сообщил телеканал Al Jadeed. Населенные пункты расположены на территории района, в котором после ухода израильских сил будут размещены подразделения ливанской армии.

    • VK продает RuStore. Покупатель – гендиректор компании-разработчика магазина приложений Дмитрий Панкрушев
      VK продает RuStore. Покупатель – гендиректор компании-разработчика магазина приложений Дмитрий Панкрушев

    • Американский бизнес за четыре года потерял $200 млрд из-за санкций против России. Об этом РИА Новости заявил главный исполнительный директор Американской торговой палаты в России Роберт Эйджи

    • Глава МИД Лавров: Россия прочно удерживает лидирующие позиции по поставкам нефти и газа в Китай, которые, невзирая на геополитическую турбулентность, неизменно стабильны, надежны и предсказуемы

    • Нефтяные супертанкеры все чаще подвергаются нападениям в Ормузском проливе — Bloomberg.

    • Греция заблокировала 21-й пакет санкций ЕС из-за угрозы ее судоходному бизнесу, — FT

    • CBS: Трамп недоволен действиями Хегсета в операции против Ирана

    • Недовольство Трампа растет все больше, поскольку военная операция против Ирана затянулась на более долгий срок и усложнилась сильнее, чем предполагалось, — CBS

    • США изучают возможность воздушного нападения на Кубу — CBS

    • Иран при помощи хуситов готовится к перекрытию Баб-эль-Мандебского пролива, чтобы открыть новый стратегический фронт против США и их союзников, — иранские СМИ

    • ЕС отложит пересмотр потолка цен на российскую нефть до 23 июля — RTRS.

    • Переговоры между США, Израилем и Ливаном завершились после двух дней плодотворных и позитивных дискуссий в Риме, сообщает Axios

    • США начинают чеканку золотой монеты $1 с изображением Трампа
      США начинают чеканку золотой монеты $1 с изображением Трампа

    • В Японии официально принят закон, признающий криптовалюту «финансовыми активами»

    • На Кубе произошёл третий за две недели блэкаут, ранее Рубио пригрозил властям Кубы последствиями в случае отказа от реформ, требуемых Америкой.

    • Нетаньяху посетит США 18 июля

    • КСИР пригрозил закрыть «все остальные экспортные коридоры, выгодные для США и их союзников» — IRNA

    • КСИР: Ормузский пролив останется закрытым до прекращения атак США

    • Россия и Индия подпишут меморандум о сотрудничестве в сфере грузоперевозок по Севморпути (СМП)

    • После вчерашних данных по инфляции за июнь в США оценка игроками вероятности повышения ставки в июле рухнула с 40% до 16% — CME FedWatch

    • Трамп не исключил, что в определенный момент может отдать приказ нанести удары по нефтяным объектам на иранском острове Харк, но уточнил, что считает такое развитие событий маловероятным

    • Трамп не считает приоритетной задачей принятие дорабатываемого в Конгрессе США законопроекта об ужесточении санкций в отношении России, сообщила газета The New York Times со ссылкой на источник

    • Трамп считает, что можно найти «отличные альтернативы» Ормузскому проливу в плане маршрутов доставки нефти на мировые рынки
      Трамп считает, что можно найти «отличные альтернативы» Ормузскому проливу в плане маршрутов доставки нефти на мировые рынки

    • Кремль не приемлет обвинений ЕС в кибератаках, РФ на протяжении многих лет голословно обвиняют в том, к чему она не причастна, заявил Песков

    • Трамп утверждает, что иранский потенциал по производству вооружений был уничтожен на 84%
      Трамп утверждает, что иранский потенциал по производству вооружений был уничтожен на 84%
    • Трамп 16 июля выступит с речью об иностранном вмешательстве в выборы в США 2020 года. Об этом сообщил журналист телеканала MS Now Джейк Трейлор
      Трамп 16 июля выступит с речью об иностранном вмешательстве в выборы в США 2020 года. Об этом сообщил журналист телеканала MS Now Джейк Трейлор

    • Трамп направил в Конгресс уведомление о возобновлении боевых действий против Ирана, сообщает NYT. В нем он написал, что США нанесли «оборонительные удары по целям в Иране» 7 июля

    • Следующую попытку согласовать 21-й пакет санкций против России послы ЕС предпримут 15 июля, когда истекает срок действия так называемого потолка цен на нефть из России. Об этом заявила Кая Каллас

    • «Мы должны согласиться на короткую боль ради долгосрочного выигрыша». Каллас признала, что санкции против РФ причиняют боль экономике ЕС, но призвала потерпеть

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?