Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АРТГЕН: АНАЛИЗ [ABIO]

АРТГЕН: АНАЛИЗ [ABIO]

АРТГЕН - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Стоит ли инвестировать в акции «Артген» сейчас

2 839

    Как дела у Артген биотех: разбираем отчет за 2025 год и пересчитываем таргет Давайте возьмем на разбор еще одну компанию и посмотрим, как дела у Артген биотех, так как у них годовой отчет я еще не смотрела. Что в отчете: [▫️](https://mondiara.com/) Выручка — 1 716 млн рублей (+12,8% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) EBITDA – 215 млн рублей (–33,2% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Чистая прибыль — 108 млн рублей (–55,4% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Рентабельность по EBITDA – 12,5% [▫️](https://mondiara.com/) Чистая рентабельность — 6,3% [▫️](https://mondiara.com/) ND/EBITDA – 1,86х Отчет достаточно слабый. Темпы роста выручки гораздо скромнее конкурентов в лице «Озон Фармацевтики» и «Промомеда», но главная проблема здесь в другом: операционные расходы выросли на 29% г/г, а амортизация – на 68%. В итоге операционная и чистая прибыль снизились практически в два раза. Операционный денежный поток сократился на 60% на фоне снижения прибыли и роста дебиторской задолженности. Свободный денежный поток при этом снизился с 382 млн рублей до 20 млн рублей в связи с ростом капитальных затрат на 71% г/г. С одной стороны — это специфика компании вкладываться в разработки, и без этого появление новых препаратов и рост финансовых показателей невозможны. Но с другой — такое снижение свободного денежного потока создает предпосылки для роста долговой нагрузки. Плюс у Артгена процентные платежи отнесены в финансовую деятельность (82,9 млн рублей), и надо понимать, что свободного денежного потока на их уплату не хватает, а это прямой путь к наращиванию долговой нагрузки. Поэтому в целом финансовое положение тут начинает потихоньку ухудшаться, хотя пока долговая нагрузка тут и умеренная, а коэффициент покрытия процентных платежей составляет в целом комфортные 2,39х. Также отмечу, что компания вынуждена фондировать свои убыточные дочки через займы, что также не способствует росту финансовой устойчивости с учетом общего финансового положения. Компания в пресс-релизе делает акцент на EBITDA R&D (аналог EBITDA у IT-компаний), который просел значительно меньше и рентабельность по которому значительно выше. С одной стороны, для сравнения компаний в секторе с разным объемом R&D, вероятно, не самая плохая идея. Но с другой — пока они здесь в секторе первопроходцы, и когда кто-то один продвигает скорректированный, более выгодный для себя показатель, это всегда выглядит немного как попытка отвлечь внимание от сильного снижения рентабельности. Если говорить про операционку, то сегменты генетических исследований (+29%) и репробанка (+20%) растут уверенно. Ситуация с продажами неоваскулгена несколько выправилась после провала в первой половине года. Но картину портит SPRS-терапия, продажи которой снизились на 54% г/г. С точки зрения инвестирования в акции компании — это по-прежнему очень рискованная история. Если компании удастся успешно вывести на рынок новые показания Неоваскулгена (диабетическая стопа, интерстициальный цистит) или зарегистрировать вакцины, то даже при относительно небольшом в деньгах росте продаж новых препаратов это может дать очень хороший прирост по финансовым показателям компании. Но пока я в их операционке не вижу прогресса по этим разработкам, и те планы, которые они оглашали в далеком 2023 году, пока не реализовались. Компании не хватает финансирования на развитие, так как помимо собственных исследований им нужно развивать и свои убыточные дочки типа «Генетико». И, судя по тому, что я наблюдаю, в «Генетико» они рассматривают опцию допэмиссии для привлечения финансирования для развития. Какое-то время назад рассматривали эту опцию и для себя, и думаю, что в целом эта опция может вернуться обратно на стол. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям Артген биотех был пересмотрен. Новый таргет — около 62 рублей за акцию на горизонте года. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АРТГЕН - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?