Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МОСЭНЕРГО: АНАЛИЗ [MSNG]

МОСЭНЕРГО: АНАЛИЗ [MSNG]

МОСЭНЕРГО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Стоит ли инвестировать в акции Мосэнерго в 2026 году: анализ рисков и перспектив

2 055

    Дивиденды под вопросом, но акции стоит покупать Факторы роста - Поддержка отрасли со стороны регуляторов - Модернизация электроэнергетики до 2042 года - Устойчивость бизнеса к рискам Акции ПАО «Мосэнерго» сейчас торгуются на 7% выше уровня прошлого года. Несмотря на недавнее снижение, в январе–марте они показали лучшие результаты по сравнению с рынком. Индекс Мосбиржи за этот период вырос на 3%. 19 февраля акционеры «Мосэнерго» вновь не приняли решение о выплате дивидендов за 2024 год. Об этом сообщила компания по итогам внеочередного собрания. 15 января совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,226 руб. на акцию, что составило бы 8,99 млрд руб. (83% от чистой прибыли по РСБУ за 2024 г.). Ситуация с дивидендами остается неопределенной, что повышает риски для инвесторов. Это связано с внешними и внутренними факторами, влияющими на оценку компании. В январе дисконт при оценке акций вырос на 15% из-за геополитических и регуляторных угроз. Позитивным фактором для отрасли стали комментарии замминистра энергетики Евгения Грабчака в октябре прошлого года. Он заявил, что Минэнерго РФ не планирует законодательно обязать энергокомпании направлять дивиденды на инвестиции. Это должно успокоить инвесторов и снизить волатильность на фондовом рынке. Мы по-прежнему ожидаем дивиденды за 2024 и 2025 годы. Совет директоров рекомендовал выплатить 0,226 руб. на акцию за 2024 год, а за 2025 год наше расчетное значение составляет около 0,189 руб. на акцию. 23 января Минэнерго РФ опубликовало проект федерального закона «О содействии инфраструктурному развитию и повышению эффективности управления в сфере электроэнергетики». Закон направлен на модернизацию действующих мощностей и строительство новых объектов до 2042 года. В рамках базового сценария необходимо модернизировать 64 ГВт мощностей, построить 88,5 ГВт новых мощностей и 25 тыс. км электросетей на общую сумму 56,6 трлн руб. Это предполагает среднегодовой рост установленной мощности электростанций РФ на 3–4%. Мы отмечали, что в конце прогнозного периода возможен рост капитальных затрат к выручке. Однако это может быть компенсировано операционной статистикой и смягчением ценового регулирования. Президент РФ Владимир Путин утвердил перечень национальных целей развития до 2030 и 2036 годов. Одна из целей — обеспечить рост ВВП РФ выше среднемирового уровня и выйти на четвертое место в мире по объему ВВП, рассчитанному по паритету покупательной способности, не позднее 2030 года. Мы отмечали, что при устойчивом ускорении прироста ВВП РФ до 3–4% — что, полагаем, при реализации такого сценария будет соответствовать обозначенным выше национальным целям развития, — предприятиям электроэнергетики потребуется новый раунд наращивания CAPEX, схожий по масштабам с реализуемым в текущий момент. По-прежнему полагаем, что приток внутренних и внешних инвестиций в отрасль на основе роста спроса на акции и облигации отраслевых эмитентов — очень важный, если не ключевой, фактор реализации долгосрочных инвестиционных программ в электроэнергетике. Причина — в значительном, по нашим оценкам, сокращении в рамках текущего инвестиционного раунда внутренних отраслевых и корпоративных источников роста производства в энергетике. Отрасли в средне- и долгосрочном периоде необходим приток «свежих» денег. Мы указывали, в итоге, в рамках базового сценария, исходя из опыта последних лет, что накопленные финансовые ресурсы отраслевых эмитентов в нашем покрытии, поддержка регуляторов и возможное, как представляется, возобновление притока внешних и внутренних вложений, а также отраслевая консолидация бизнесов позволят им вновь преодолеть проблему роста капитальных вложений при сохранении относительно низких оценочных показателей кредитных рисков. В этой связи по-прежнему ожидаем в ближайшие годы активизации мер, направленных на поддержку государством возможностей выплат дивидендов акционерам отраслевых компаний. Необходимо также напомнить, что 1 октября глава ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НПФ) Сергей Беляков заявил, что отсутствие у менеджмента крупных компаний должной мотивации к наращиванию их капитализации обескураживает институциональных инвесторов, выразив надежду, что такой подход останется исключением из правила. 18 сентября замглавы Минфина РФ Алексей Моисеев, выступая на сессии Московского финансового форума, отметил, что сейчас «производится ревизия программ мотивации» в компаниях, чьи акции уже торгуются на фондовом рынке или планируются к размещению. «Мы сейчас в такой уже продвинутой стадии обсуждения в правительстве новой структуры мотивации, которая будет привязана к ценам на акции компаний и к непосредственно финансовым результатам — таким, как выплаты дивидендов», — подчеркнул замглавы Минфина. Информация отражает, как представляется, влияние существенно возросшего потенциального внутреннего и внешнего спроса на инвестиции в фондовом сегменте, который сумел привлечь внимание регуляторов. Риски для данных оценок связаны, очевидно, со значительным повышением в последние дни неопределенности в отношении наметившихся — на фоне создания Совета мира по Газе — перспектив решения ближневосточной политической проблемы. Такое решение открыло бы исторические, не существовавшие прежде, возможности роста глобальных инвестиций в энергетику. С учетом рисков существенного ухудшения динамики ВВП РФ в 2026–2027 гг., но принимая во внимание значительную устойчивость бизнеса «Мосэнерго» к осложнению макроэкономических условий (за период 2013–2025 гг., несмотря на ряд экономических шоков, минимальное значение чистой рентабельности компании оценочно составило сравнительно небольшие для эмитентов в нашем покрытии -2%), учитывая также наметившееся повышение глобальных цен на энергоресурсы, наш прогноз чистой прибыли и EBITDA ПАО «Мосэнерго» на 2025 и 2026 гг. составляет соответственно 15 млрд руб. и 42,3 млрд руб. и 13,6 млрд руб. (против 12,7 млрд руб. ранее) и 42,4 млрд руб. (против 41,7 млрд руб. ранее). В отсутствие на данный момент итоговой детализированной информации о планах регуляторов в сфере долгосрочных отраслевых инвестиций сохраняем в основном неизменными долгосрочные прогнозы, влияющие на финансово-операционную статистику эмитента. В частности, учитывая устойчивый в рамках наших оценок характер проинфляционных процессов в мировой и российской экономике, а также принимая во внимание наметившуюся, судя по данным проекта бюджета РФ на 2026–2028 гг., тенденцию первоочередной поддержки властями электроэнергетики и базовых отраслей экономики, занимающихся добычей и переработкой сырья, по-прежнему оцениваем реальный прирост отраслевых тарифов в 2025–2032 гг. на уровне 1%. При этом снижение ключевой ставки в последние кварталы позитивно отразилось на оценках стоимости долга эмитента. С учетом существенного улучшения — под влиянием динамики капитализации иностранных аналогов — оценок ПАО «Мосэнерго» на основе финансовых мультипликаторов расчетное значение справедливой стоимости эмитента снижено, но незначительно, с 2,66 руб./акцию до 2,59 руб./акцию, что предполагает 16%-ный потенциал роста и по-прежнему рекомендацию «покупать». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Инвестидеи | акции РФ

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МОСЭНЕРГО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
      Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

    • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

    • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
      Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

    • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

    • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
      Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

    • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

    • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
      Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?