Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества В2В-РТС: АНАЛИЗ [BTBR]

В2В-РТС: АНАЛИЗ [BTBR]

В2В-РТС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

B2B‑РТС выходит на биржу: какие риски и перспективы у компании

1 646

    Первое впечатление о компании. B2B-РТС — первая российская платформа для электронных закупок, которая вышла на IPO в 2026 году. Крупнейший акционер — Совкомбанк. Основные доходы - 57% доходов компания получает от регулируемых закупок, включая государственные тендеры и имущественные торги. - 22% доходов приходится на нерегулируемые закупки в коммерческом сегменте. - 6% доходов компания зарабатывает на автоматизации закупочных процессов. Преимущества и драйверы роста - Снижение процентных ставок стимулирует рост закупочной активности. Рынок регулируемых госзакупок растет на 8% в год, нерегулируемых — на 15%. Особенно быстро растет сегмент малых закупок с CAGR 62%. - B2B-РТС лидирует в регулируемых закупках с долей 38–40% и в закупках малого объема с долей 66%. В коммерческом сегменте компании принадлежит 41% рынка. - С 2027 года все малые закупки будут проводиться в электронном виде, что увеличит доходы компании. Сейчас этот сегмент приносит 10% доходов. - Компания выступает посредником между заказчиками и поставщиками, не рискуя своими средствами. Она зарабатывает комиссии от объема сделок и предлагает ИТ-решения для цифровизации закупок. - Бизнес-модель компании не требует больших капитальных затрат и обеспечивает высокую маржинальность: EBITDA более 52%, конвертация в FCF — 78–80%, капзатраты составляют 1–2% от выручки. - Компания ориентирована на выплату дивидендов. У нее нет долгов, и 80–85% чистой прибыли направляется акционерам. В 2026 году планируют выплатить не менее 85%, в последующие годы — не менее 80%. Риски - Высокая зависимость от государственного сегмента, который растет медленнее коммерческого. Однако цифровизация малых закупок и новые сервисы могут компенсировать этот риск. - Проблемы с бюджетом могут привести к сдвигу госзакупок вправо и снижению расходов. Однако это не затронет социально значимые закупки. В коммерческом сегменте сокращение бюджетов может стимулировать рост электронных закупок. IPO - Цена размещения: 112–118 рублей за акцию. - Капитализация: 20–21 млрд рублей. - Тикер: BTBR, старт торгов на Мосбирже — 17 апреля 2026 года во втором эшелоне. - Формат: cash-out. Объем — до 11,5% акционерного капитала (около 20 млн акций). Акции продают Совкомбанк и финансовые инвесторы. Пакет менеджмента остается неизменным. Совкомбанк сохранит значительную долю и продолжит участвовать в развитии бизнеса. - Локап для всех акционеров: 180 дней, стабилизация акций — 30 дней после старта торгов. Выводы - B2B-РТС — высокомаржинальная компания с понятной бизнес-моделью. - Основные риски связаны с сокращением бюджетных расходов в 2026–2027 годах, но они вряд ли сильно повлияют на компанию. - Развитие коммерческого сегмента, ИТ-сервисов и малых закупок может компенсировать невысокий рост государственного сегмента. Оценка и перспективы - Заявленная капитализация выглядит адекватной. Ожидаем рост чистой прибыли и EBITDA на 5–7% в 2026 году. P/E 2026: 5–5,5. Это дешевле большинства ИТ-компаний, но дороже банков. - Дивиденды могут составить 17–18 рублей на акцию с доходностью 14–16%, что привлекательно для инвесторов в ИТ и транзакционные платформы. B2B-РТС — перспективная компания с привлекательной бизнес-моделью, низкими рисками и высокими дивидендами. Однако инвесторам стоит учитывать, что это не циклическая отрасль и рост может быть неравномерным. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Invest Era

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / В2В-РТС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?