Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СЕЛИГДАР: АНАЛИЗ [SELG]

СЕЛИГДАР: АНАЛИЗ [SELG]

СЕЛИГДАР - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции «Селигдар»: цена, прогноз, аналитика и дивиденды — всё, что нужно сейчас знать

4 929

    Новые проекты и новая дивидендная политика Селигдар в четверг провёл День инвестора, в рамках которого подробно рассказал о текущей стратегии развития и новой дивидендной политике. Разумеется, мы не могли обойти это мероприятие стороной и заглянули туда нашей дружной командой. Событий много, мыслей в голове ещё больше, поэтому самое время детально проанализировать их вместе с вами в рамках данного поста, чтобы оценить дальнейшие перспективы компании. Начнём с того, что компания представила операционные результаты за 6 мес. 2026 года, зафиксировав рост производства по всей корзине металлов. Так, производство золота выросло на +11% (г/г) до 3,1 тонны, производство олова прибавило на +17% (г/г) до 2021 тонны, производство меди увеличилось на +8% (г/г) до 1332 тонн, а производство вольфрама — на +2% (г/г) до 65 тонн. Рост производства золота во многом обеспечен месторождением «Хвойное», где золотоизвлекательная фабрика работает в режиме опытно-промышленных испытаний и на текущий момент уже произвела более 200 кг золота. В планах у компании в 2026 году произвести порядка 1 тонны золота на ЗИФ «Хвойное», а выход на проектную мощность этой фабрики позволит увеличить годовой объём производства золота в 2027 году на 2,5 тонны. Любопытная деталь: порядка 97% продаж золота у компании приходится на внутренний рынок, где основными покупателями являются банки, хотя компания активно развивает и другие направления. В частности, эмитент стал первооткрывателем в реализации золота на внебиржевом режиме с использованием инфраструктуры Московской биржи. На экспортные операции, соответственно, приходится лишь оставшиеся 3%. Финансовый директор Селигдара Ольга Никитина уверена в долгосрочном восходящем тренде на золото. Причины? Дедолларизация мировой экономики, наращивание золотых резервов [центробанками](https://t.me/invest_or_lost/8088) и рост уровня жизни в Азии, который неминуемо будет подстёгивать спрос на драгметаллы со стороны населения. Звучит убедительно, но важно помнить, что даже при позитивном долгосрочном взгляде краткосрочная волатильность никуда не денется. Поэтому имейте это в виду! Стратегия Селигдара строится вокруг трёх крупных проектов: [▫️](https://mondiara.com/) В оловянном дивизионе стартовало строительство Амурского металлургического комбината в Хабаровском крае. Срок завершения: конец 2028 года, объём капзатрат — 15 млрд руб., проектная мощность — 8,3 тыс. тонн марочного олова в год. Этот проект решает ключевую проблему отрасли: низкое извлечение олова при первичном обогащении руды. [▫️](https://mondiara.com/) Второй оловянный проект — освоение Пыркакайских штокверков на Чукотке, с запасами порядка 243 тыс. тонн олова. Это один из крупнейших объектов в мире, и его разработка должна серьёзно укрепить позиции Селигдара в этом сегменте. [▫️](https://mondiara.com/) Ну а в золотом дивизионе главный драйвер — это, конечно же, месторождение Кючус. Об этом амбициозном проекте мы с вами периодически вспоминаем, и ещё в феврале я озвучивал, что он должен дать Х2 к совокупной добыче компании! Выход на проектную мощность намечен на 2030–2031 гг. и добавит к годовому производству сразу 10 тонн золота. Пока технико‑экономическое обоснование проходит госэкспертизу, размер капзатрат не раскрыт, но уже точно понятно, что речь тут будет идти о серьёзных инвестициях. Теперь мы поговорим о дивидендах Компания обновила дивидендный устав, и теперь базой для выплат станет операционная прибыль, уменьшенная на финансовые расходы, налог на прибыль и изменение запасов по МСФО. [Принцип](https://seligdar.ru/media/news/seligdar-utverdil-obnovlennuyu-dividendnuyu-politiku/) нового устава простой: чем ниже долговая нагрузка, тем выше доля дивидендных выплат. [▫️](https://mondiara.com/) NetDebt/EBITDA < 1х — дивиденды от 50% базы [▫️](https://mondiara.com/) 1–2х — 40% [▫️](https://mondiara.com/) 2–3х — 30% [▫️](https://mondiara.com/) >3х — дивидендов не будет Такой подход выглядит ожидаемым и очень логичным: впереди у Селигдара крупные инвестиции, и компании нужна гибкость в управлении денежным потоком. При этом менеджмент не исключает выплаты уже в 2027 году — но только после оценки фактических затрат. Акции Селигдара в настоящее время торгуются на 6-летних минимумах и полностью раскоррелировались с котировками золота. Инвесторы охвачены полной апатией из-за геополитики и жёсткой риторики Центробанка, плюс ко всему компания продолжает генерировать убытки, а не прибыль — и это ключевая причина, почему акции не растут вслед за золотом. Главный виновник — «золотые» облигации. По стандартам МСФО долг, номинированный в золоте, переоценивается на каждую отчётную дату. Соответственно, когда золото дорожает — рублёвый эквивалент долга растёт, и компания отражает неденежный убыток. В 2025 году чистый убыток составил 10,1 млрд руб. — и причина именно в переоценке, а не в реальных денежных потерях. Но выход есть Селигдар утвердил новую дивидендную политику, где база для выплат больше не зависит от «бумажных» убытков по МСФО, а считается от скорректированной операционной прибыли. Плюс выход «Хвойного» на полную мощность в 2026 году может добавить производственных драйверов. Но пока эта бухгалтерская аномалия сохраняется — акции будут топтаться на месте, а значит у тех, кто верит долгосрочно в эту историю, есть хороший шанс успеть купить бумаги компании по хорошим ценникам. [© Инвестируй или проиграешь](https://t.me/invest_or_lost/7923) [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СЕЛИГДАР - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?