Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РОССЕТИ: АНАЛИЗ [FEES]

РОССЕТИ: АНАЛИЗ [FEES]

РОССЕТИ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Хватит ли денег на дивиденды у «Россетей Центр и Приволжье» при росте прибыли?

6 435

    💥 Россети Центр и Приволжье отчитались за 2025 год: прибыль растет, хватит ли денег на дивиденды? Продолжим разбирать сетевиков, и сегодня у нас на рассмотрении отчет Россети Центр и Приволжье. Что в отчёте: ▪️ Выручка — 166,1 млрд руб. (+15,7% г/г) ▪️ EBITDA — 52,8 млрд руб. (+24,8% г/г) ▪️ Чистая прибыль — 23,6 млрд руб. (+43,9% г/г) ▪️ Рентабельность по EBITDA — 31,8% (против 29,5% годом ранее) ▪️ Чистая рентабельность — 14,2% (против 11,4%) ▪️ ND/EBITDA — 0,05x (было 0,25x) Рост выручки на 15,7% почти полностью обеспечен увеличением тарифов на передачу электроэнергии (88,9% выручки, +12,6% г/г). Технологическое присоединение подросло на 28,6%, а прочая выручка (ремонтно‑эксплуатационные услуги) — на 61%. Важно, что операционные расходы росли медленнее выручки (+11,2%), благодаря чему операционная прибыль увеличилась почти на 42%, а EBITDA — на четверть. Чистая прибыль прибавила почти 44% — помимо операционной эффективности, здесь сработало снижение долговой нагрузки и уменьшение процентных расходов, а также восстановление ранее признанного обесценения (245 млн руб., разовый доход). Долговая нагрузка снизилась: чистый долг сократился с 10,5 млрд до 2,6 млрд руб., в основном за счёт роста денежных средств на счетах (почти 28 млрд руб., +30% г/г). Коэффициент ND/EBITDA снизился до 0,05х — практически нулевые значения. Формальные коэффициенты ликвидности (текущая ликвидность 0,83, срочная 0,75) выглядят ниже нормы, но компания имеет открытые кредитные линии на 128,7 млрд руб., что с лихвой перекрывает все краткосрочные обязательства. Поэтому финансовое положение очень крепкое. В этом году здесь, как и у всех сетевиков, индексация тарифов будет двухэтапная: с 1 января 2026 года тарифы уже проиндексированы для компенсации роста НДС, а основная индексация для конечных потребителей запланирована с 1 октября — ожидается рост около 11,3% в рамках общего повышения тарифов ЖКХ. Это заложит хорошую базу для выручки второй половины 2026 года и 2027 года. Поэтому в плане будущих доходов тут тоже ожидается весьма неплохая картина. Инвестиционная программа остаётся в активной фазе: CAPEX за год вырос на 20% и составил 30,6 млрд руб. (18,4% выручки). Компания направляет средства на модернизацию сетей, снижение потерь и цифровизацию, что в долгосрочном периоде повысит пропускную способность и надёжность. Если же говорить про дивиденды, то из-за высоких капитальных затрат и ограниченного свободного денежного потока (6,6 млрд рублей) тут тоже картина общая с сектором. Считаем два варианта: по отчётной чистой прибыли (23,56 млрд руб.) дивиденд составит приблизительно 0,0899 руб. на акцию; а если исключить разовое восстановление обесценения (245 млн руб.), то база уменьшится до 23,31 млрд руб., а расчетный дивиденд — до 0,0890 руб. на акцию. Разница невелика, но важен другой момент: даже на более скромный вариант выплат потребуется почти 10,0 млрд руб. кэша при размере свободного денежного потока у компании 6,6 млрд руб. То есть денег от операционной деятельности после всех инвестиций не хватает на такую дивидендную сумму, хотя компания может принять решение выплатить дивиденды из накопленной денежной подушки или с привлечением заемных средств. Тут в выплату дивидендов, несмотря на нехватку FCF, из отчетности я бы поверила чуть больше, чем в МОЭСК, но за ситуацией тут, безусловно, стоит понаблюдать. Поэтому в целом отчет за 2025 год у компании вышел достаточно сильным: выручка и прибыль растут, причем практически без разовых факторов, долговая нагрузка минимальна. Основной риск — в приоритизации финансирования инвестпрограммы, что может сказаться на размере дивидендов. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям Россети Центр и Приволжье был незначительно повышен до 0,73 руб. за акцию на горизонте года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / РОССЕТИ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?