Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РОССЕТИ: АНАЛИЗ [FEES]

РОССЕТИ: АНАЛИЗ [FEES]

РОССЕТИ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Хватит ли денег на дивиденды у «Россетей Центр и Приволжье» при росте прибыли?

6 436

    💥 Россети Центр и Приволжье отчитались за 2025 год: прибыль растет, хватит ли денег на дивиденды? Продолжим разбирать сетевиков, и сегодня у нас на рассмотрении отчет Россети Центр и Приволжье. Что в отчёте: ▪️ Выручка — 166,1 млрд руб. (+15,7% г/г) ▪️ EBITDA — 52,8 млрд руб. (+24,8% г/г) ▪️ Чистая прибыль — 23,6 млрд руб. (+43,9% г/г) ▪️ Рентабельность по EBITDA — 31,8% (против 29,5% годом ранее) ▪️ Чистая рентабельность — 14,2% (против 11,4%) ▪️ ND/EBITDA — 0,05x (было 0,25x) Рост выручки на 15,7% почти полностью обеспечен увеличением тарифов на передачу электроэнергии (88,9% выручки, +12,6% г/г). Технологическое присоединение подросло на 28,6%, а прочая выручка (ремонтно‑эксплуатационные услуги) — на 61%. Важно, что операционные расходы росли медленнее выручки (+11,2%), благодаря чему операционная прибыль увеличилась почти на 42%, а EBITDA — на четверть. Чистая прибыль прибавила почти 44% — помимо операционной эффективности, здесь сработало снижение долговой нагрузки и уменьшение процентных расходов, а также восстановление ранее признанного обесценения (245 млн руб., разовый доход). Долговая нагрузка снизилась: чистый долг сократился с 10,5 млрд до 2,6 млрд руб., в основном за счёт роста денежных средств на счетах (почти 28 млрд руб., +30% г/г). Коэффициент ND/EBITDA снизился до 0,05х — практически нулевые значения. Формальные коэффициенты ликвидности (текущая ликвидность 0,83, срочная 0,75) выглядят ниже нормы, но компания имеет открытые кредитные линии на 128,7 млрд руб., что с лихвой перекрывает все краткосрочные обязательства. Поэтому финансовое положение очень крепкое. В этом году здесь, как и у всех сетевиков, индексация тарифов будет двухэтапная: с 1 января 2026 года тарифы уже проиндексированы для компенсации роста НДС, а основная индексация для конечных потребителей запланирована с 1 октября — ожидается рост около 11,3% в рамках общего повышения тарифов ЖКХ. Это заложит хорошую базу для выручки второй половины 2026 года и 2027 года. Поэтому в плане будущих доходов тут тоже ожидается весьма неплохая картина. Инвестиционная программа остаётся в активной фазе: CAPEX за год вырос на 20% и составил 30,6 млрд руб. (18,4% выручки). Компания направляет средства на модернизацию сетей, снижение потерь и цифровизацию, что в долгосрочном периоде повысит пропускную способность и надёжность. Если же говорить про дивиденды, то из-за высоких капитальных затрат и ограниченного свободного денежного потока (6,6 млрд рублей) тут тоже картина общая с сектором. Считаем два варианта: по отчётной чистой прибыли (23,56 млрд руб.) дивиденд составит приблизительно 0,0899 руб. на акцию; а если исключить разовое восстановление обесценения (245 млн руб.), то база уменьшится до 23,31 млрд руб., а расчетный дивиденд — до 0,0890 руб. на акцию. Разница невелика, но важен другой момент: даже на более скромный вариант выплат потребуется почти 10,0 млрд руб. кэша при размере свободного денежного потока у компании 6,6 млрд руб. То есть денег от операционной деятельности после всех инвестиций не хватает на такую дивидендную сумму, хотя компания может принять решение выплатить дивиденды из накопленной денежной подушки или с привлечением заемных средств. Тут в выплату дивидендов, несмотря на нехватку FCF, из отчетности я бы поверила чуть больше, чем в МОЭСК, но за ситуацией тут, безусловно, стоит понаблюдать. Поэтому в целом отчет за 2025 год у компании вышел достаточно сильным: выручка и прибыль растут, причем практически без разовых факторов, долговая нагрузка минимальна. Основной риск — в приоритизации финансирования инвестпрограммы, что может сказаться на размере дивидендов. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям Россети Центр и Приволжье был незначительно повышен до 0,73 руб. за акцию на горизонте года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / РОССЕТИ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?