Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ИВА: АНАЛИЗ [IVAT]

ИВА: АНАЛИЗ [IVAT]

ИВА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз по акциям «ИВА»: что стало причиной падения котировок? Пробуем найти ответы

2 990

    Разбираемся в причинах падения акций В сегодняшнем материале поговорим о финансовых результатах за 2025 год разработчика экосистемы корпоративных коммуникаций — IVA Technologies. ▫️ Выручка: 3,2 млрд руб. (-3,9% г/г) ▫️ EBITDA: 2,2 млрд руб. (-6% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 1,4 млрд руб. (-25% г/г) В отчетном периоде выручка компании снизилась на 3,9% г/г до 3,2 млрд руб., что обусловлено неблагоприятной макроэкономической ситуацией — циклы сделок увеличиваются, а реализация ряда крупных корпоративных и государственных проектов смещается по срокам из-за корректировок бюджетов заказчиками. В то же время показатель EBITDA снизился на 6% г/г до 2,2 млрд руб., что также связано с ростом операционных расходов и ростом расходов на разработки (R&D). Как итог, чистая прибыль сократилась на 25% г/г и составила 1,4 млрд руб. Из позитивного можно выделить рост доли продаж новых продуктов экосистемы, которые увеличились на 11% г/г и достигли 39% — вклад экосистемы оказывает значимую поддержку текущим финансовым результатам. ▫️ рентабельность EBITDA составила 68,7% (против 70% годом ранее) ▫️ инвестиции на разработки выросли на 22% г/г до 1,8 млрд руб. ▫️ операционные расходы выросли на 14% г/г до 958 млн руб. На конец 2025 года чистый долг составил 0,68 млрд руб. при ND/EBITDA = 0,32x. В этом отношении рисков пока нет. ▫️ FCF отрицательный: -100,7 млн руб. ▫️ Чистая прибыль, скорректированная на расходы на R&D составила -340 млн руб. Дивиденды и гайденс на 2026 год Совет директоров IVA рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года. Решение вполне ожидаемое, поскольку у компании отрицательный FCF, а также потребность в крупных инвестициях. Что касается прогнозов на 2026 год, то менеджмент ожидает: ▫️ Выручку в районе 4-5 млрд руб. (+25% г/г по нижней границе) ▫️ EBITDA на уровне 2,6 млрд руб. (+18,2% г/г). ▫️ ND/EBITDA менее 0,3х Итого: За последние 12 месяцев акции IVA упали более чем на 56%, что в целом неудивительно для представителей ИТ-индустрии, в частности, разработчиков ПО. Если брать конкретные причины такой динамики, то я бы выделил следующие моменты: [▫️](https://mondiara.com/) Отсутствие роста IPO ИВА состоялось в июне 2024 года, тогда рынок ожидал, что компания будет расти высокими темпами. Однако этого не произошло. Если по итогам 2024 года выручка IVA выросла на 36% г/г, то за 2025 год она сократилась на ~4% г/г. Простыми словами, финансовые результаты компании не оправдали ожидания инвесторов. [▫️](https://mondiara.com/) Падение прибыли и снижение маржинальности Компания продолжает осуществлять крупные инвестиции, которые давят на чистую прибыль и по итогам 2025 года оказали негативный эффект на рентабельность. [▫️](https://mondiara.com/) Охлаждение IT-рынка на фоне жесткой ДКП Этот пункт можно назвать первопричиной всех проблем, поскольку именно замедление деловой активности спровоцировало слабые финансовые результаты (переносы контрактов, пересмотры бюджетов заказчиками). [▫️](https://mondiara.com/) Сомнительные корпоративные моменты Крупный акционер и сооснователь IVA Technologies Николай Ивенев полностью вышел из капитала компании, продав свой пакет акций в размере 21,66% (акции были проданы другим мажоритарным акционерам за реальный кэш). В сочетании с вышеперечисленными причинами выход из капитала одного из мажоритариев лишь усилил негативное восприятие. В заключение отмечу, что краткосрочных драйверов роста у компании нет. Оценка P/E 2026 в районе ~10x, конечно, меньше, чем год назад, но всё равно дорого. Актив неликвидный, а разгон котировок ранее был обеспечен корпоративными событиями. Будет позитивно, если реализуют прогнозы на 2026 год. Но риски обратного сейчас достаточно высокие, да и в ИТ-секторе есть бизнесы поинтереснее. [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Arthur / Фундаменталка

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИВА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?