Где искать прибыль на рынке облигаций в 2026 году?

2026-01-10T17:32:57+03:00

14 757

Где искать прибыль на рынке облигаций в 2026 году?

Где искать счастье на облигационном рынке? Всегда интересно изучить, как разные активы ведут себя в долгосрочной перспективе, поскольку итоговый годовой результат не всегда достигается равномерно. Вот несколько любопытных выводов: Фонды денежного рынка (LQDT) показали отличные результаты в первой половине года, пока ставка оставалась на уровне 21%. К июню они обогнали по доходности ОФЗ, ВДО и флоатеры со ставкой КС+2. Однако с начала июня рынок почувствовал смягчение денежно-кредитной политики, и облигации начали расти. С июля LQDT уступил более рисковым активам и перестал быть привлекательным, как и должно быть на здоровом рынке. ОФЗ продемонстрировали рост, которого не было за последние пять лет, и обогнали по доходности фонды денежного рынка. Весь рост пришелся на период с июня по середину августа. Инвесторы, которые вовремя вошли в этот тренд и вышли из него, могли заработать 40-50% за год, оставаясь в LQDT в остальное время. Флоатеры показали неожиданную динамику. Пока ставка оставалась на уровне 21%, рынок не хотел покупать эти бумаги. В результате флоатеры с спредом к КС 1-2% в первой половине года показали доходность ниже LQDT, который давал -0,5%. Однако с июня, когда началось восстановление рынка, флоатеры начали расти параллельно с ОФЗ и к концу лета уверенно обогнали LQDT. Дальнейшая динамика была более нейтральной. В секторе ВДО есть два графика: True-ВДО стали самым противоречивым активом года. В первые два месяца они показали самую высокую доходность на рынке, но в марте случился обвал из-за проблем с «Гарант-Инвест». После этого настоящие ВДО отставали от ОФЗ вплоть до начала сентября, когда рынок начал пересматривать прогнозы по инфляции и ставке. К декабрю true-ВДО догнали доходность надежных корпоратов, но кризис «Монополии-Уральской стали» вновь вызвал панику. Уровень доходности, достигнутый в начале декабря, так и не был восстановлен до конца года, даже на новогоднем ралли. Облигации повышенной доходности в среднем риске стали лучшим активом года. Они вышли в лидеры в мае, и эффект «Гаранта» на бумаги в рейтинге от BBB+ до A+ не повлиял на их доходность. В сентябре, на фоне переосмысления инфляционных ожиданий, повышенная доходность продолжила расти. Однако в декабре кризис «Монополии-Уралстали» затронул и эти бумаги, вызвав коррекцию. К новому году позиции были частично восстановлены. Повышенный риск в условиях роста дефолтности показал себя лучше настоящего высокого риска, что логично. Надежные корпораты в целом имели график, похожий на ОФЗ, но без волатильности. В течение года они работали лучше ОФЗ и завершили год с более высокой доходностью. Стоит ли инвестировать в ОФЗ на длительный срок? Только если спекулятивно, с начала июня по середину августа. Надежные корпораты показали себя более стабильными, без просадок и потерь по доходности. Отличить начало смены тренда в ОФЗ от обычного отскока может быть непросто для рядового инвестора. Поймать конец короткого 2,5-месячного ралли тоже не всегда удается. Вот такие результаты года. Прогнозы на 2026 год: • В первой половине года повышенная дефолтность сохранится, поэтому надежные корпораты и бумаги с повышенной доходностью могут показать доходность выше true-ВДО. • Причин для резкого смягчения денежно-кредитной политики и бурного роста ОФЗ пока не видно. • Флоатеры должны продолжить обгонять фонды денежного рынка по доходности. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russian_bonds Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Корпоративные облигации | Открытый канал

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии