Первичные размещения на этой неделе: что предлагают Газпромнефть, Амурская область и другие эмитенты

2025-10-13T20:59:49+03:00

3 061

Первичные размещения на этой неделе: что предлагают Газпромнефть, Амурская область и другие эмитенты

Первичные размещения: 13–18 октября 🔹 МТС Эмитент выходит практически без премии к вторичному рынку, даже по начальному ориентиру. Высокорейтинговый флоутер на два года может быть интересен только консервативным инвесторам. 🔹 АМУРСКАЯ ОБЛАСТЬ Первоначальный ориентир премии к КБД составляет +3,5 п.п., что предполагает купон около 17% годовых. Это выглядит внушительно даже по сравнению с флоатером эмитента на вторичке, поскольку это единственный выпуск Амурской области в обращении. В сравнении с ОФЗ, которые инвесторы продолжают считать квази-ОФЗ, премия становится ещё более заметной. При любом итоговом спреде выше КБД +2,5 п.п. выпуск сохраняет привлекательность. 🔹 ГАЗПРОМ НЕФТЬ Короткий выпуск эмитента с купоном 7,75% годовых торгуется около номинала. Однако срок обращения составляет 3,5 года, и выпуск попадёт под льготное налогообложение. В высоких грейдах аналогичный по дюрации выпуск Газпром Капитал с купоном 7,25% торгуется по номиналу, что можно считать нижней границей возможного снижения итогового купона. В принципе, выпуск может стать одним из самых доходных в высоком грейде с льготным налогообложением и может рассматриваться как альтернатива валютным вложениям. 🔹 ПКО СЗА Это небольшой коллектор с низким рейтингом, которому необходимо погасить выпуск на 100 млн руб. в начале декабря. Объём нового выпуска совпадает с суммой погашения. Премия относительно вторички невелика, но присутствует. Тем не менее, инвестиции в отдельного коллектора без группы кажутся рискованными, а выпуск щедро обременён коллами через каждый год. 🔹 ЮЖНОУРАЛЬСКИЙ ЛИЗИНГОВЫЙ ЦЕНТР Небольшая лизинговая компания выходит без премии за дебют и примерно по медиане своего рейтинга для лизингов. В качестве соседей выступают Бэлти-Гранд и Соби-лизинг с аналогичными доходностями. Условия также стандартные, с коллом через два года и амортизацией. Без премии нет смысла углубляться в отчётность и разбираться в деталях, так как на рынке много низкорейтинговых эмитентов с похожими купонами. 🔹 СЕЛО ЗЕЛЁНОЕ ХОЛДИНГ Это также дебют, но без очевидной премии. Параметры выпуска выглядят адекватно — короткий флоатер с неплохим спредом. Рейтинг от НКР вызывает сомнения, хотя сама компания стабильна, но страдает от процентных расходов, что снизило рентабельность чистой прибыли вдвое. Тем не менее, компания выглядит достаточно безопасной, а сельскохозяйственная отрасль традиционно привлекательна для инвесторов. 🔹 ЮЖУРАЛЗОЛОТО Выпуск выходит с доходностью, аналогичной более короткому выпуску эмитента с купоном 10,6% годовых. Возможно, лучше рассмотреть покупку выпуска на вторичке из-за более высокого ТКД, особенно если итоговый купон будет снижен. 🔹 АЙДИ КОЛЛЕКТ Эмитент предлагает микро-премию к своим выпускам на вторичке, которая может исчезнуть при снижении итогового купона. В целом, ничего интересного, так как эмитент почти всегда размещается по рынку, не предлагая значительной премии. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) в канале: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Era Bond

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии